11月6日，丹麥珠寶制造商  Pandora 公布了2018財年第三季度核心財務(wù)數據，受到交貨時(shí)間問(wèn)題、批發(fā)渠道庫存水平變化、可比銷(xiāo)售疲軟的影響，銷(xiāo)售額和利潤表現令人失望，集團繼續下調全年銷(xiāo)售預期。中國市場(chǎng)一枝獨秀，該季度銷(xiāo)售額增長(cháng)了28%。

截至2018年9月30日的今年前三個(gè)季度，Pandora 核心財務(wù)數據如下：

銷(xiāo)售額為149.1億丹麥克朗，按當地貨幣匯率計增長(cháng)2%

凈利潤為31.5億丹麥克朗，去年同期為38.2億丹麥克朗

為了扭轉業(yè)績(jì)下滑的趨勢，Pandora 集團透露已經(jīng)啟動(dòng)一項名為“Now（現在）”的計劃，重點(diǎn)包括調整銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )擴張計劃，削減成本以及重新驅動(dòng)可比銷(xiāo)售的增長(cháng)。

Pandora 集團表示，鑒于實(shí)體店可比銷(xiāo)售表現消極，收購特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店的吸引力越來(lái)越小，同時(shí)線(xiàn)上銷(xiāo)售顯著(zhù)增長(cháng)，因此集團將減少對特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店的收購和新門(mén)店的開(kāi)設，轉而專(zhuān)注于在發(fā)達國家市場(chǎng)開(kāi)發(fā)線(xiàn)上線(xiàn)下全渠道。

未來(lái)實(shí)體門(mén)店的開(kāi)設大部分將集中于中國、印度、拉丁美洲等尚有空白的市場(chǎng)，預計2018~2022年期間，新增門(mén)店數量將低于現在計劃的1000家。

目前Pandora 仍計劃在2018年新增250家門(mén)店，一半位于歐洲、中東和非洲市場(chǎng)（EMEA），另一半位于亞太和美洲市場(chǎng)。截至目前，Pandora 集團在全球共有2614家門(mén)店，過(guò)去12個(gè)月里新增了286家。

今年8月Pandora 集團發(fā)布盈利預警后，集團原 CEO Colding Friis 不得不引咎離職，集團現由首席運營(yíng)官Jeremy Schwartz（英國天然美妝品牌 The Body Shop 前CEO，8月1日上任）與首席財務(wù)官 Anders Boyer 共同管理。目前 Pandora 集團新 CEO 人選尚未確定，還在尋找中。

CEO 人選的空缺，連續的盈利預警削弱了投資者信心，也引發(fā)了業(yè)界對 Pandora集團或將出售的傳言。Anders Boyer 對此則表示他并不能對該傳言發(fā)表評論。（詳見(jiàn)《華麗志》歷史報道：傳多家私募基金有意收購 Pandora，推動(dòng)品牌股價(jià)回升）

在與分析師的電話(huà)會(huì )議上，Anders Boyer 還強調了更好地了解客戶(hù)的重要性，為此公司已經(jīng)建立了一個(gè)“以需求為中心”的增長(cháng)模式，通過(guò)調查全球28000名客戶(hù)以了解現在和未來(lái)的客戶(hù)是誰(shuí)以及他們的需求。研究結果將于明年2月與集團2018年財報一起公布。

財報公布后，11月6日，在丹麥哥本哈根上市的 Pandora 集團股價(jià)開(kāi)盤(pán)大跌12%，但或許受并購傳言刺激，一路反彈，收盤(pán)時(shí)股價(jià)比前一交易日反而上升了0.21%至390丹麥克朗每股，市值429億丹麥克朗。11月7日，Pandora 股價(jià)再度下跌，截止《華麗志》發(fā)稿，股價(jià)跌至 366.80丹麥克朗。

加拿大皇家銀行（RBC）分析師在一份聲明中表示：“Pandora正面臨越來(lái)越多的問(wèn)題，我們現在認為這些問(wèn)題更多是結構性的，而非周期性的。我們沒(méi)有看到任何可以立即提振投資者情緒的措施�！�

截至2018年9月30日的第三季度中，Pandora 核心財務(wù)數據如下：

銷(xiāo)售額為49.8億丹麥克朗，按當地貨幣計下跌3%，主要受累于交貨時(shí)間問(wèn)題、批發(fā)渠道庫存水平變化、整體可比銷(xiāo)售下跌3%

毛利率為72.3%，去年同期為74.2%

息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤（EBITDA）為14.5億丹麥克朗，息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤率為29%，去年同期這兩項數據分別為19.7億丹麥克朗和37.8%

自由現金流為10.6億丹麥克朗，去年同期為6.4億丹麥克朗

按渠道：

自有零售渠道：銷(xiāo)售額為26.1億丹麥克朗，按當地貨幣計增長(cháng)34%，占總銷(xiāo)售額的52%，主要受益于向前整合舉措、線(xiàn)上門(mén)店銷(xiāo)售表現持續強勁以及新門(mén)店開(kāi)業(yè)，其中，線(xiàn)上門(mén)店銷(xiāo)售額按當地貨幣計大增了52%，所有市場(chǎng)線(xiàn)上門(mén)店表現俱佳，中國和美國市場(chǎng)尤甚

批發(fā)渠道：銷(xiāo)售額為20.5億丹麥克朗，按當地貨幣計下跌27%， 主要受交貨時(shí)間問(wèn)題（包括去年第三季度圣誕系列提前交貨）和批發(fā)渠道庫存水平變化的不利影響

按品類(lèi)：

核心手串：銷(xiāo)售額為26.3億丹麥克朗，按當地貨幣計下跌9%，占總銷(xiāo)售額的53%

手鐲：銷(xiāo)售額為9.9億丹麥克朗，按當地貨幣計增長(cháng)13%，主要受益于最近12個(gè)月內推出的幾款新手鐲

戒指、耳環(huán)、項鏈及吊墜：總體銷(xiāo)售額與去年同期持平，這三個(gè)品類(lèi)的銷(xiāo)售都受到批發(fā)渠道疲軟的不利影響；其中戒指品類(lèi)銷(xiāo)售額為7.2億丹麥克朗，按當地貨幣計下跌8%；耳環(huán)品類(lèi)銷(xiāo)售額為3億丹麥克朗，按當地貨幣計下跌13%；項鏈及吊墜銷(xiāo)售額為3.4億丹麥克朗，按當地貨幣計增長(cháng)23%

各主要市場(chǎng)變化：

美國：銷(xiāo)售額按當地貨幣計下跌12%，占總銷(xiāo)售額的20%，可比銷(xiāo)售增長(cháng)4%

英國：銷(xiāo)售額按當地貨幣計下跌19%，占總銷(xiāo)售額的12%，可比銷(xiāo)售下跌5%

法國：銷(xiāo)售額按當地貨幣計增長(cháng)1%，占總銷(xiāo)售額的4%，可比銷(xiāo)售下跌16%

意大利：銷(xiāo)售額按當地貨幣計下跌10%，占總銷(xiāo)售額的13%，可比銷(xiāo)售下跌7%

德國：銷(xiāo)售額按當地貨幣計下跌14%，占總銷(xiāo)售額的4%，可比銷(xiāo)售增長(cháng)3%

澳大利亞：銷(xiāo)售額按當地計下跌16%，占總銷(xiāo)售額的5%，可比銷(xiāo)售下跌7%

中國：銷(xiāo)售額按當地貨幣計增長(cháng)28%，可謂一枝獨秀，占總銷(xiāo)售額的比例達到 11%，可比銷(xiāo)售增長(cháng)1%

鑒于第三季度業(yè)績(jì)表現不盡人意，向前整合帶來(lái)的利好因素低于預期以及第四季度開(kāi)端疲軟，Pandora 集團繼第二季度后再次下調了2018全年銷(xiāo)售預期：

按當地貨幣計，將之前預期的銷(xiāo)售額同比增長(cháng)4%~7%下調至2%~4%

EBITDA利潤率繼續維持此前預期的32%

此外，集團還放棄了銷(xiāo)售額取得7%~10%增長(cháng)的長(cháng)期目標，并表示正在重新審視35%的長(cháng)期EBITDA利潤率目標

此前8月，該集團已經(jīng)因銷(xiāo)售額和 EBITDA利潤率表現不佳下調過(guò)全年銷(xiāo)售及利潤預期。