Gianni Versace SpA 范思哲賣(mài)身Michael Kors Holdings Ltd. 的交易使市場(chǎng)密切關(guān)注著(zhù)意大利奢侈品公司潛在并購的一舉一動(dòng)。

并購新聞網(wǎng)Mergermarket 周一援引消息稱(chēng)，控股Roberto Cavalli SpA 羅伯特·卡沃利三年的意大利私募股權公司Clessidra SGR 已經(jīng)聘請Rothschild 羅斯柴爾德銀行尋找少數股權投資者，證實(shí)了今年夏天以來(lái)的市場(chǎng)傳聞。

此前，熟悉Clessidra SGR 的人士透露隨著(zhù)Roberto Cavalli SpA 完成重組——2018上半年業(yè)績(jì)預示全年收入將恢復增長(cháng)且實(shí)現盈虧平衡，新創(chuàng )意總監Paul Surridge 也已讓品牌設計重新走上軌道，Clessidra SGR 對進(jìn)一步發(fā)展Roberto Cavalli SpA 的信心日益加強，現已準備出售少數股權以換取加速門(mén)店和市場(chǎng)拓展的資金，并為潛在的合作和推廣增加資本。

在引入新投資者之前，Roberto Cavalli SpA 已經(jīng)在10月8日的董事會(huì )會(huì )議上確定1,000萬(wàn)歐元的內部增資。

2015年5月，Clessidra SGR 聯(lián)合L-GAM 和周大福企業(yè)有限公司通過(guò)控股公司Varenne 3 SpA 以市傳3.8億歐元的交易價(jià)收購Roberto Cavalli SpA 90%的股權，而保留余下一成股權的該意大利奢侈品集團同名創(chuàng )始人Roberto Cavalli 從此淡出時(shí)尚界。

Clessidra SGR 管理合伙人Manuel Catalano 上月才在私募峰會(huì )的場(chǎng)合上透露他們沒(méi)有撤資Roberto Cavalli SpA 的計劃。

Roberto Cavalli SpA 與Gianni Versace SpA 范思哲均在扭轉頹勢后才開(kāi)展交易。而近日的另一個(gè)傳聞主角卻在最近兩年的奢侈品行業(yè)增長(cháng)周期中持續跑輸同行。

Tod’s SpA 主席及控股股東Diego Della Valle

意大利報章周一披露，Tod’s SpA (TOD.MI) 主席Diego Della Valle 開(kāi)始重組家族控股公司，并猜測其動(dòng)機是為未來(lái)出售控股權鋪路，Diego Della Valle 已經(jīng)作出否認。Della Valle 家族通過(guò)兩家控股公司持有Tod’s SpA 逾六成股份。

“現在人們（對謠言）稱(chēng)之為講故事，過(guò)去我們用胡說(shuō)八道來(lái)形容，”Diego Della Valle 今天出席2018米蘭時(shí)尚全球峰會(huì )時(shí)被問(wèn)及交易傳言時(shí)說(shuō)道，“我們是買(mǎi)家，不是賣(mài)家�！�

Diego Della Valle 個(gè)人透過(guò)控股公司Diego Della Valle & C. 持有Tod’s SpA 9.6%的股份，而Della Valle 家族控股公司Di.Vi. Finanziaria. 持股50.3%，該公司已經(jīng)把旗下的房地產(chǎn)和傳媒（包括意大利媒體集團RCS MediaGroup SpA 的部分持股）投資轉移至新成立的控股公司Di. Vi. Immobiliare Holding.，意味著(zhù)完成重組后Di.Vi. Finanziaria. 將精簡(jiǎn)至只持有Tod’s SpA 股份和價(jià)值1.3億歐元的其它投資。

Equita 分析師認為此舉預示著(zhù)未來(lái)潛在的股權買(mǎi)賣(mài)。Tod’s SpA (TOD.MI) 在周一收漲1.5%的基礎上，周二盤(pán)中進(jìn)一步攀升最多5.7%至54.2歐元，把2018年的累計跌幅縮窄至9.5%。Equita 給予該股“持有”評級和57.4歐元的目標價(jià)。

券商Fidentiis 則指出重組也可能存在稅務(wù)因素，該行分析師相信正聚焦復蘇計劃以追回落后增長(cháng)的Tod’s SpA 短期內不急于轉讓。業(yè)績(jì)表現與Tod’s SpA 同病相憐的Salvatore Ferragamo SpA (SFER.MI) 菲拉格慕及Prada SpA 普拉達也進(jìn)入了市場(chǎng)關(guān)注名單，尤其是前者，dealReporter 此前表示，若干私募股權公司已經(jīng)接觸過(guò)該集團，Ferragamo 菲拉格慕家族也例牌澄清，強調無(wú)意放棄家族控制。

另一方面，隨著(zhù)奢侈品市場(chǎng)即將因為中國消費放緩而面臨再度冷卻的風(fēng)險，現在奢侈品牌已經(jīng)過(guò)了以巔峰估值買(mǎi)賣(mài)的最后時(shí)機，Blackstone Group LP (NYSE:BX) 黑石集團以Gianni Versace SpA 范思哲22x EBITDA 的估值，算是為這筆五年的投資搭上了末班車(chē)。但是也不排除過(guò)去兩年增長(cháng)強勁且現金充裕的法國奢侈品集團LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (LVMH.PA) 路威酩軒及Kering SA (KER.PA) 開(kāi)云集團利用同行在股票和消費市場(chǎng)的進(jìn)一步低迷，在局面穩定后出手。

Kering SA 開(kāi)云集團的旗艦品牌Gucci 古馳、LVMH SE 路威酩軒和意大利男裝集團Ermenegildo Zegna Holditalia SpA 都在近期釋放了中美貿易戰等因素導致中國消費者支出趨向謹慎的信號，進(jìn)入10月以阿里投資者對奢侈品類(lèi)股的持續拋售使全球奢侈品上市公司的市值合共蒸發(fā)了1,600億美元。

目前Prada SpA 普拉達、Salvatore Ferragamo SpA (SFER.MI) 和Tod’s SpA (TOD.MI) 的市值分別跌至大約80億歐元、32.8億歐元和17.5億歐元。

今年6月，Diego Della Valle 向外界透露已經(jīng)把Tod’s SpA 的日常管理大權交給來(lái)自L(fǎng)VMH SE 路威酩軒旗下意大利珠寶品牌Bvlgari 寶格麗的新首席執行官Umberto Macchi di Cellere。該全球最大奢侈品集團在Tod’s SpA (TOD.MI) 2000年11月上市時(shí)認購了3.5%的股份，并于2002年3月任命Diego Della Valle 為集團董事。

Diego Della Valle 預計下半財年便能看到新管理層和產(chǎn)品策略的成績(jì)。上半財年Tod’s SpA 的零售可比銷(xiāo)售繼續錄得2.2%的跌幅，整體收入、核心盈利和凈利潤都低過(guò)去年同期，但優(yōu)于市場(chǎng)預期。

Diego Della Valle 今天表示，現在集團的改革是為未來(lái)十年做準備。新策略將在照顧顧客吸納的同時(shí)，避免過(guò)于趕潮流。他不指名道姓地指出某些品牌雖然大獲成功，但已失去自己的身份，他認為這般策略將無(wú)法確保成功的可持續性�！拔覀冋�在適應市場(chǎng)，在此過(guò)程中必不能忘記我們是誰(shuí)。即使Lady Gaga 到了廣州想買(mǎi)我們的靴子，我也不希望失去自己的堅持�！�

迪拜地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商Damac Properties 的Aykon 酒店將由Roberto Cavalli 完成室內設計

Roberto Cavalli SpA 在2017年的EBITDA 仍然是-710萬(wàn)歐元，經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)重組以及對成本的嚴格管控后已經(jīng)比2016年的-2,620萬(wàn)歐元大幅縮窄。收入表現也顯著(zhù)改善，雖然同比微跌1.8%至1.524億歐元，自2016年5月一直引領(lǐng)Roberto Cavalli SpA 開(kāi)展重組的Gianni Versace SpA 范思哲前CEO Gian Giacomo Ferraris 透露，此前幾年該集團收入的下滑幅度都高達25%左右，因此他上任后的首要任務(wù)就穩定集團銷(xiāo)售，現在他預計2019年可恢復盈利。

Clessidra SGR 管理合伙人Manuel Catalano 上月公開(kāi)稱(chēng)贊Gian Giacomo Ferraris 是業(yè)內最好的經(jīng)理人之一，“我們對他的工作充滿(mǎn)信心。短期內我們不會(huì )退出（投資）�！�

基本穩定下來(lái)的Roberto Cavalli SpA 正積極開(kāi)拓生活方式新領(lǐng)域，繼年中宣布與沙特阿拉伯最大上市房地產(chǎn)公司Dar Al-Arkan Real Estate Development Co. 合作開(kāi)發(fā)高檔別墅住宅項目，為項目?jì)?60棟別墅打造內裝之后，該集團也將從今年開(kāi)始，跟隨Giorgio Armani SpA 喬治·阿瑪尼、Gianni Versace SpA 范思哲和Bulgari 寶格麗等意大利品牌的步伐，發(fā)展酒店和度假村業(yè)務(wù)，并于9月和迪拜地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商Damac Properties 達成協(xié)議，計劃在未來(lái)十年內在全球共同開(kāi)發(fā)五個(gè)酒店項目。