作為母企Associated British Foods PLC (ABF.L) 英聯(lián)食品集團的收入、盈利和股價(jià)驅動(dòng)引擎，Primark 正面對有機銷(xiāo)售增長(cháng)乏力和美國市場(chǎng)擴張受阻的挑戰。該愛(ài)爾蘭平價(jià)服飾品牌最近聘請了全球最大快時(shí)尚品牌Zara 的前產(chǎn)品總監來(lái)執掌女裝部門(mén)，尋求刺激整體的需求和增長(cháng)。

雖然Primark 在2017財年內實(shí)現12%的收入增長(cháng)，但營(yíng)業(yè)超過(guò)一年的門(mén)店同店銷(xiāo)售僅增1%，而這已經(jīng)比2016財年下滑2%有所改善。這一年的同店銷(xiāo)售增長(cháng)主要由占品牌55%業(yè)務(wù)的英國本土市場(chǎng)4%的增幅推動(dòng)。

　　在歐洲憑借極低廉價(jià)格攻陷年輕消費群的Primark 于2015年10月進(jìn)軍美國市場(chǎng)后在東北部開(kāi)設了8間門(mén)店，但由于表現不及預期，Associated British Foods PLC 英聯(lián)食品集團已經(jīng)宣布會(huì )縮小三間店鋪的面積。

　　顧問(wèn)公司Customer Growth Partners 總裁Craig Johnson 對《華爾街日報》表示，Primark 大部分門(mén)店設于購物商場(chǎng)，工作日人流難以企及高街商鋪，加之該品牌采取低價(jià)促銷(xiāo)政策，毛利受限，其盈利能力基本上全賴(lài)龐大的商店面積和高銷(xiāo)售密度支持。

　　倫敦投行Liberum 的數據顯示，Primark 整個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )的平均店面面積達40,180平方尺，比Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 旗下H&M 16,146平方尺、Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團的Zara 12,865平方尺和Gap Inc. (NYSE:GPS) 蓋璞集團的Gap 9,915平方尺分別大1.5倍、2.1倍和3倍，而其每平方尺銷(xiāo)售額682美元也高于Zara 的607美元、拋離Gap 的414美元以及兩倍于H&M 的331美元。

　　Craig Johnson 警告若單店銷(xiāo)售不達標，Primark 的模式將無(wú)以為繼。RBC Capital Markets LLC 加皇資本市場(chǎng)分析師Richard Chamberlain 則認為鑒于Primark 知名度不高，又拒絕電子商務(wù)，該品牌在美國要獲得大眾的接受需花費更長(cháng)的時(shí)間，他在上周以此為依據下調了Associated British Foods PLC (ABF.L) 的評級。

　　Associated British Foods PLC 英聯(lián)食品集團首席財務(wù)官John Bason 表示現正調整Primark 的門(mén)店規模(縮減面積以提高銷(xiāo)售密度)，一旦指標到位便會(huì )鋪開(kāi)擴張。兩年前打響美國市場(chǎng)第一炮的波士頓Downtown Crossing 旗艦店今年已經(jīng)完成20%的擴容，目前面積達9.2萬(wàn)平方尺，而面積6萬(wàn)平方尺的美國第九店會(huì )在2018年夏季落戶(hù)紐約布魯克林的Kings Mall。

　　分析師從未停止對Primark 缺席電商市場(chǎng)的質(zhì)疑。在線(xiàn)銷(xiāo)售固然可以把Primark 推向地域更廣的消費者，但所附加的物流和退貨成本將是該平價(jià)品牌不能承受的。美國零售業(yè)聯(lián)合會(huì )NRF 數據指出退貨平均占在線(xiàn)零售商年銷(xiāo)售的25%，這也電子商務(wù)利潤率甚至不及實(shí)體門(mén)店的原因之一。

　　John Bason 表示相對于向上銷(xiāo)售，Primark 反而能夠承受極低售價(jià)，因為這對銷(xiāo)量的刺激不止一點(diǎn)，而是能促進(jìn)銷(xiāo)量飆升。但他同時(shí)為電子商務(wù)打開(kāi)了后路，稱(chēng)不排除有朝一日為Primark 推出在線(xiàn)下單、門(mén)店取貨的服務(wù)。

　　根據Macquarie Group Ltd. 麥格理的數據，女裝牛仔褲在Primark、H&M 和Zara 均價(jià)分別為9.38美元、12.05美元和26.79美元，而Primark 的男裝針織衫可低至8.04美元，H&M 和Zara 的均價(jià)則達到24.11美元和21.43美元。

　　曾擔任Zara 基礎產(chǎn)品線(xiàn)Zara Basic 產(chǎn)品總監的Paula Dumont Lopez 即將在1月加盟Primark，天空新聞稱(chēng)Primark 此舉并非旨在提高品牌定位，《每日電訊報》則指出Paula Dumont Lopez 將作為Primark 國際拓展策略中的重要一員。

　　2017財年P(guān)rimark 在英國以外的8個(gè)國際市場(chǎng)凈開(kāi)設了19間門(mén)店，而英國本土凈增11店，截至9月16日，該品牌在歐洲十國和美國共設有345間專(zhuān)賣(mài)店。當前的2018財年P(guān)rimark 打算增加120萬(wàn)平方尺的零售面積，比2017財年的150萬(wàn)平方尺有所降速，法國、德國和英國會(huì )迎來(lái)最多新店。而經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年對倉儲能力的投資后，今年集團沒(méi)有投資計劃。

　　Primark 全年經(jīng)調整營(yíng)業(yè)利潤同比上漲6.7%至7.35億英鎊，但經(jīng)調整營(yíng)業(yè)利潤率則下降了120個(gè)基點(diǎn)，從2016財年的11.6%降至10.4%。

　　Paula Dumont Lopez 曾為Zara 服務(wù)超過(guò)10年，2013年跳槽Esprit Holdings Ltd. (0330.HK) 思捷環(huán)球擔任Esprit Woman 的高級副總裁。今年她獲New Look Retail Group Ltd. 聘為首席創(chuàng )意官，但隨著(zhù)該英國高街零售商首席執行官Anders Kristiansen 被炒而被棄。