Moncler SpA (MONC.MI) 在4日周四公布的一季度財報顯示收入增長(cháng)較四季度顯著(zhù)放緩，導致集團股價(jià)在周五早段急挫最多4.9%。

雖然一季度收入按年上漲16.4%至2.762億歐元，符合市場(chǎng)預期的2.71億歐元，但撇除匯率影響后的增幅15%比四季度的25%驟降10個(gè)百分點(diǎn)，主要因為占集團逾4成收入的亞洲及ROW 市場(chǎng)和美洲市場(chǎng)的增速都大幅下降，均從2016財年全年的23%降至一季度的12%，集團在財報中表示亞洲的日本、南韓和中國內地都有積極表現，美國的零售和加拿大整體也呈現不俗業(yè)績(jì)。

Moncler SpA 首席企業(yè)官Luciano Santel 在業(yè)績(jì)分析師會(huì )議上反駁分析師提出的亞洲和美國“放緩”的觀(guān)點(diǎn)，他強調集團對業(yè)績(jì)“非常滿(mǎn)意”，尤其是在這兩大市場(chǎng)去年同期已經(jīng)分別增長(cháng)30%和35%的高基數之上。他同時(shí)承認香港相對較疲軟，但過(guò)去幾年同行在當地收縮的情況下Moncler 仍然保持增長(cháng)且延續至今，香港目前的增速還是低于內地市場(chǎng)，后者則持續增長(cháng)的勢頭。

EMEA(不含意大利)則明顯提速，增速從2016財年的15%提升至26%。投資者關(guān)系及戰略策劃總監Paola Durante 透露銷(xiāo)售出色的英國以及德國和法國都增長(cháng)的主要驅動(dòng)力，其中法國得益于去年同期的低基數而錄得雙位數增長(cháng)，無(wú)論是本地需求和旅客消費均有所恢復，而且不止中國游客，臺灣、南韓甚至重要的俄羅斯客源都回升。

Paola Durante 指出中國和歐洲價(jià)差的問(wèn)題已經(jīng)在2016年得到調整，目前的幅度縮窄至50%左右，集團將繼續監控價(jià)格浮動(dòng)。至于英鎊貶值之后，該集團并沒(méi)有上調2017春夏系列的定價(jià)，但Luciano Santel 表示今年的秋冬系列將稍作調整。

Moncler 一季度在亞洲及北美呈現大幅放緩 管理層怪罪高對比基數

一季度零售渠道的收入2.039億歐元較去年同期增長(cháng)19.9%，占比達73.8%，批發(fā)渠道增7.5%至7,225.2萬(wàn)歐元，固定匯率計兩大渠道的增幅分別為18%和8%。鑒于一季度增長(cháng)加速，Luciano Santel 預計批發(fā)收入的全年增幅可達到中個(gè)位數，而非此前預期的低個(gè)位數，部分增長(cháng)將源于今年新增15間店中店的擴張計劃。批發(fā)渠道的一半新店都將布局在北美市場(chǎng)，完全無(wú)懼美國百貨零售的整體低迷，Luciano Santel 指出他們的信心來(lái)自春夏系列在美國百貨公司“極高”的售出率。

截至3月31日，該集團在全球設有191間零售單品牌門(mén)店，比3個(gè)月前凈增1間，批發(fā)單品牌門(mén)店凈增3間至45間，其中一間新店設于多哈機場(chǎng)。根據Luciano Santel，旅游零售渠道在戰略上“非常重要”，但集團將精挑細選開(kāi)店位置，而不會(huì )在每個(gè)機場(chǎng)都設店，只有能夠提升品牌形象的機場(chǎng)才會(huì )被考慮。集團去年已經(jīng)在首爾機場(chǎng)布點(diǎn)，現正考慮擴張至臺北、慕尼黑和巴黎的戴高樂(lè )機場(chǎng)。

一季度期間，非核心外套產(chǎn)品的增長(cháng)要高于外套品類(lèi)。Luciano Santel 指出針織類(lèi)別是集團目前的重點(diǎn)，相信該品類(lèi)潛力巨大，而鞋履和手袋等配件則尚待發(fā)展。

投資者出于對Moncler SpA 在一季度維持高速增長(cháng)的憧憬，把Moncler SpA (MONC.MI) 周四的股價(jià)推高至23.51歐元的歷史新高。截至4日收盤(pán)該股在2017年已經(jīng)累計上升超過(guò)4成，市值接近60億歐元。