Tumi 門(mén)店

無(wú)時(shí)尚中文網(wǎng)2016年8月1日報道：周一盤(pán)后，全球最大品牌行李箱制造商Samsonite International SA （1910.HK） 新秀麗國際有限公司宣布已經(jīng)完成對Tumi Holdings Inc. (NYSE:TUMI)  的收購。

2016 年7月13日及2016年7月26日，Tumi Inc. 和新秀麗股東先后在各公司年度股東大會(huì )上通過(guò)了兩間公司的交易協(xié)議。

新秀麗今年3月4日宣布以現金每股26.75美元、約合18.241億美元全資收購Tumi Holdings Inc.，這個(gè)收購價(jià)是后者2015財年經(jīng)調整核心盈利EBITDA 的13.6倍，Tumi Holdings Inc. 也成為了新秀麗最大一筆收購案。為達成交易，新秀麗為該筆交易尋求最多24.25億美元，約合189.15億港元的融資。

新秀麗首席執行官Ramesh Tainwaia 在交易后表示對Tumi Holdings Inc. 的收購是補充集團高端品牌空缺的“轉型性”策略交易。Tumi Holdings Inc. 在市場(chǎng)定位、價(jià)位和分銷(xiāo)和入門(mén)級品牌American Tourister 及核心同名品牌Samsonite 新秀麗的重疊有限，完美匹配集團的品牌組合。他又提出合并可以推動(dòng)集團全球市占率從現在的9%增加至12%。

上述交易發(fā)生于新秀麗全球銷(xiāo)售增長(cháng)放緩之際，盡管該箱包巨頭一直通過(guò)收購試圖阻止放緩，但是市場(chǎng)對該公司的未來(lái)仍表示擔憂(yōu)。

7月初，Deutsche Bank AG (DBK:Xetra) 德意志銀行發(fā)布報告，下調新秀麗（1910.HK）目標價(jià)，由23.03港元下調至22.57港元，調幅2%。德銀表示，由于該集團在歐洲、中國以及美國百貨公司渠道銷(xiāo)售疲弱，因此下調新秀麗2016財年-2018財年每年盈利預測4%。

今年一月初，Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS) 高盛和Credit Suisse Group AG (VTX:CSGN) 瑞信亦大幅下調新秀麗的目標價(jià)，以反映該箱包制造巨頭主要市場(chǎng)來(lái)自強勢美元市場(chǎng)，且60%生產(chǎn)成本以美元計算，因此會(huì )遭遇匯率問(wèn)題的重大負面影響。而即使撇除匯率影響，新秀麗集團最重要的美國和亞太市場(chǎng)疲弱亦令該公司很難保持此前增長(cháng)。

新秀麗過(guò)去一年半放緩跡象明顯，特別是遭遇經(jīng)濟增長(cháng)放緩及反腐雙重打擊的中國市場(chǎng)，新秀麗此前主要依靠中國政府采購的企業(yè)業(yè)務(wù)從近1億美元萎縮至僅數百萬(wàn)美元。

據無(wú)時(shí)尚中文網(wǎng)數據，新秀麗一季度凈銷(xiāo)售僅錄得0.3%的上漲，固定匯率計漲幅為4.6%，而2015財年漲幅有11.9%。期內，集團亞洲市場(chǎng)凈銷(xiāo)售按年下滑1.1%至2.295億美元，固定匯率計則有4.0%的增長(cháng)。固定匯率計，港澳銷(xiāo)售因為來(lái)自中國內地的旅客人數減少而銳減19.1%，而亞洲第二大市場(chǎng)南韓銷(xiāo)售也受累于消費意愿疲軟而下跌1.4%。由于企業(yè)訂單下降，百貨公司銷(xiāo)售也敗給電子商務(wù)，最大市場(chǎng)中國內地銷(xiāo)售減少0.3%，與去年同期相若。區內表現出色的包括各自錄得36.2%、21.3%和47.5%增長(cháng)的澳洲、日本和中東。北美洲銷(xiāo)售為1.839億美元，較去年同期上升0.8%，固定匯率計升幅只有0.4%，主要靠批發(fā)渠道的增長(cháng)支持，零售則同比下滑2.8%。集團表示雖然外國旅客人數尚未恢復，但美國同店銷(xiāo)售持續改善。歐洲則得益于A(yíng)merican Tourister 的擴張銷(xiāo)售按年增加11.5%至1.189億美元，固定匯率計增幅收窄至6.0%。固定匯率計西班牙、德國、英國和意大利等發(fā)達市場(chǎng)和俄羅斯、土耳其及南非等新興市場(chǎng)都有雙位數增長(cháng)。拉丁美洲銷(xiāo)售同比減少8.0%至3,407萬(wàn)美元，固定匯率計則有6.9%的增長(cháng)。企業(yè)銷(xiāo)售下滑3.5%至191.1萬(wàn)美元。

盡管遭大行調低目標價(jià)，不過(guò)近日香港私募基金Manas Capital旗下 Manas Asian Equities Value Fund 對新秀麗進(jìn)行了增持，該基金創(chuàng )始人Anuj Sehgal 表示，一旦收購Tumi，新秀麗將可以占據全球箱包市場(chǎng)約10%的份額。

新秀麗（1910.HK）周一收報22.05港元，全日漲幅0.91%。