在發(fā)布盈利暴跌的全年業(yè)績(jì)以及管理層謹慎預期后，箱包巨頭Samsonite International SA 新秀麗國際周四仍逆勢大漲5.39%，主要因市場(chǎng)認為該集團四季度恢復增長(cháng)刺激。

2018年，新秀麗收入錄得8.8%的增幅，由34.909億美元增至37.970億美元，固定匯率增幅8.4%。野村報告指，這意味著(zhù)，美國箱包巨頭四季度銷(xiāo)售增速由三季度的5.2%進(jìn)一步放緩至4.6%，而一、二季度分別為21.1%和12.7%。

周三的業(yè)績(jì)會(huì )上，集團主席Timothy Parker 表示，由于全球宏觀(guān)環(huán)境及地緣政治不明朗因素增加，預期上半年營(yíng)商環(huán)境繼續疲弱，他同時(shí)稱(chēng)，一季度迄今銷(xiāo)售增速進(jìn)一步放緩，料同比僅能維持持平，甚至錄得輕微跌幅。

不過(guò)，他表示對行業(yè)前景樂(lè )觀(guān)，會(huì )加大投資收購品牌TUMI 的國際業(yè)務(wù)，同時(shí)投資推出新品及營(yíng)銷(xiāo)以支持核心品牌Samsonite 和American Tourister 。此外，公司亦會(huì )投放資源進(jìn)一步擴大供應商基礎，提升采購能力。

Tim Parker

2018年，新秀麗度過(guò)了極度動(dòng)蕩的一年，前CEO Ramesh Tainwala 因在公司被做空的過(guò)程中，曝光學(xué)歷造假和利益關(guān)聯(lián)而黯然下臺，而中美、美歐貿易摩擦，令集團遭遇多重打擊。

新秀麗2018年凈利潤暴跌29.2%，由3.342億美元跌至2.367億美元，固定匯率跌幅29.8%，EPS 由0.234美元跌至0.165美元，派息0.0873美元。

美國集團指，盈利下滑主要因遞延融資成本及美國稅改法案影響，經(jīng)調整后純利按年增23.9%。毛利率按年升40個(gè)基點(diǎn)至56.6%，升幅主要來(lái)自TUMI 品牌毛利率提升，以及DTC 渠道銷(xiāo)售占比提高，唯部分被 American Tourister 品牌強勁增長(cháng)導致組合轉變而抵消。adj EBITDA 同比下滑40個(gè)基點(diǎn)至16.2%，主要由于擴張DTC 渠道導致分銷(xiāo)費用增加。

按品牌計算，Samsonite 、American Tourister 和TUMI 全年收入分別增加3.3%、16.5%和12.4%至17.126億美元、6.678億美元和7.621美元；期內DTC 渠道收入增幅16.6%至13.615億美元，批發(fā)業(yè)務(wù)收入按年增5.1%至24.320億美元；北美、亞太和歐洲收入分別為14.830億美元、13.242億美元和8.099億美元，按年增6.5%、10.7%和10.2%。

野村周四發(fā)布報告指，新秀麗毛利率今年將面對挑戰，主要因TUMI 的貢獻作用可能消退，因此維持其“減持”評級和21.5港元目標價(jià)；麥格理維持新秀麗“跑輸大市”評級同時(shí)上調其目標價(jià)由18.4港元至19.0港元，該行認為新秀麗四季度收入和盈利跌幅均好于其預期，料今年收入錄得中個(gè)位數增幅，并稱(chēng)美國公司專(zhuān)注于EBITDA 利潤率改善，唯毛利率增幅可能不如上年強勁，因此上調新秀麗今年盈測4.5%，但下調2020年盈測2.6% 。