盛夏已至，但對珠寶業(yè)的龍頭企業(yè)周大福珠寶集團而言，此時(shí)正值“三九寒冬”，何時(shí)能“河開(kāi)燕來(lái)”，還是個(gè)未知數。7月11日，周大福公布了截至2016年6月30日的3個(gè)月未經(jīng)審核的主要經(jīng)營(yíng)數據（2017財年一季度），一片慘淡。內地零售額同比下跌13%，銷(xiāo)售額同店增長(cháng)-17%，而香港及澳門(mén)地區的跌幅更大。

　　頹勢持續已久

　　周大福的銷(xiāo)售頹勢，并非從近3個(gè)月才開(kāi)始。截至今年3月31日的3個(gè)月來(lái)銷(xiāo)售數據（2016財年四季度），報表依然難看，內地銷(xiāo)售額、同店銷(xiāo)售增長(cháng)與同店銷(xiāo)量增長(cháng)各下跌25%。接下來(lái)的3個(gè)月，情況并未得到改善。

　　黃金產(chǎn)品與珠寶鑲嵌首飾是周大福的兩大主營(yíng)產(chǎn)品品類(lèi)，2017財年一季度，黃金產(chǎn)品的跌幅為22%，珠寶鑲嵌類(lèi)產(chǎn)品跌幅為12%，盡管兩大品類(lèi)依舊是下跌趨勢，但可喜的是，跌幅較2016財年四季度有了一定的收窄，特別是珠寶鑲嵌類(lèi)產(chǎn)品，從上一季度的24%跌幅收窄至12%。

　　在中國，周大福的名字可謂是家喻戶(hù)曉。去年，國際咨詢(xún)公司德勤發(fā)布了《2015年全球奢侈品報告》，按照收入對全球100家奢侈品公司做了排名，周大福以99.79億元的年銷(xiāo)售額位列第四，排在其前面的是LVMH集團、歷峰集團和雅詩(shī)蘭黛集團。連著(zhù)名的Swatch集團和開(kāi)云集團都排在了周大福之后。

　　不過(guò)今年德勤發(fā)布的《2016全球奢侈品力量》顯示，周大福的排名由去年的第四位跌至第七位，排在周大福前面的幾家公司，除了雅詩(shī)蘭黛集團銷(xiāo)售額增長(cháng)略有下跌外，其余全部為增長(cháng)，但數據顯示，周大福的銷(xiāo)售額增長(cháng)下跌高達17%，這也是排名前十的公司中，惟有的兩家銷(xiāo)售額下跌的公司。

　　投資疲軟拉低業(yè)績(jì)

　　隨著(zhù)居民可支配收入的不斷提升，結婚市場(chǎng)及禮品經(jīng)濟市場(chǎng)的增長(cháng)旺盛，珠寶行業(yè)可謂一片繁榮，緣何周大福卻沒(méi)能抓住機會(huì )，失去了行業(yè)領(lǐng)航者的地位？

　　一家珠寶分銷(xiāo)商武文帥告訴北京商報記者，黃金珠寶今年的不景氣與居民實(shí)業(yè)消費收窄有著(zhù)很大的關(guān)聯(lián)。

　　“股市好的時(shí)候，很多消費者就降低了像珠寶這樣非剛性需求的消費�！蔽湮膸浾f(shuō)，中國消費者有買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)，幾年前，金價(jià)飆漲的時(shí)候，“中國大媽”搶金潮，無(wú)論是黃金產(chǎn)品還是鑲嵌飾品，在他們眼中都是投資品或收藏品，周大福正是抓住了上一輪機會(huì )，憑借其密集的實(shí)體門(mén)店布局贏(yíng)得了內地消費者的口碑認可。

　　如今，中國消費者越來(lái)越成熟，不再把周大福的黃金產(chǎn)品及鑲嵌飾品當做投資品或收藏品，“周大福就是個(gè)品牌知名度還算高的商場(chǎng)貨，是消費品”，正在北京菜百逛街打算購買(mǎi)珠寶產(chǎn)品的一位消費者對記者說(shuō)。

　　事實(shí)上，如今很多消費者將投資轉向了金融市場(chǎng)，以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品年化收益率平均達7%左右，高的甚至達到12%，而實(shí)體投資風(fēng)險高收益預期差，以前買(mǎi)黃金投資的消費者很大一部分轉向了互聯(lián)網(wǎng)金融投資，買(mǎi)周大福做投資的非理性消費者正逐漸減少。

　　而在珠寶飾品領(lǐng)域，財富品質(zhì)研究院院長(cháng)周婷分析認為，周大福也沒(méi)跟上潮流。鑲嵌類(lèi)飾品是周大福利潤最大的一塊市場(chǎng)，消費者出現兩端化的發(fā)展變化，黃金需求急劇下降，珠寶時(shí)尚化趨勢明顯，但周大福恰恰沒(méi)有抓住這樣的機會(huì )。

　　模式陳舊阻礙品牌發(fā)展

　　或許對周大福而言，這個(gè)寒冬難捱。拖累周大福業(yè)績(jì)的因素，不止是產(chǎn)品跟不上潮流，更因為高昂的運營(yíng)成本。

　　正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”。過(guò)去周大福以密集開(kāi)店的模式，讓該品牌成為中國家喻戶(hù)曉的黃金珠寶品牌，截至今年6月30日，周大�？傔\營(yíng)的零售店面高達2315家，這期間還由于調整關(guān)閉了4家門(mén)店。密集的門(mén)店對周大福而言，就是一個(gè)個(gè)廣告牌。

　　但“互聯(lián)網(wǎng)+”讓零售門(mén)店的日子愈加難過(guò)，黃金珠寶類(lèi)實(shí)體店配送、庫存等硬成本遠比服裝行業(yè)高很多，再加上人員成本、店面租金等成本支出，使得利潤大幅下降。

　　“周大福一直沒(méi)做品牌，而是馳名商標，憑借著(zhù)港資品牌在上世紀90年代到本世紀初，享受了巨大的馳名商標紅利。如今個(gè)性化的純飾品電商發(fā)展迅速，3D打印珠寶、線(xiàn)上定制等新模式如雨后春筍般發(fā)展�！敝苕谜J為，高達數千家的實(shí)體店運營(yíng)模式如今并不適合當下的珠寶市場(chǎng)，但對周大福而言船大難掉頭，如果沒(méi)有更加創(chuàng )新的商業(yè)模式，巨大的運營(yíng)成本及無(wú)法跟上潮流的產(chǎn)品設計，未來(lái)業(yè)績(jì)改變或許并不明顯。