深陷侵權糾紛的喬丹體育在四年后再次沖擊上市。近日，喬丹體育IPO順利通過(guò)了發(fā)審會(huì )，這也被認為是喬丹體育掛牌上市的關(guān)鍵一步。業(yè)內人士表示，在體育行業(yè)全面回暖的大背景下，喬丹體育值此時(shí)機上市不失為一種好的選擇。但時(shí)隔四年再次沖擊上市，等待喬丹體育的是天翻地覆的市場(chǎng)環(huán)境與同業(yè)競爭者的強大壓力。

　　四年上市未果

　　招股書(shū)顯示，喬丹體育擬登陸上交所主板市場(chǎng)，預計發(fā)行股數為11250萬(wàn)股，預計募集資金10.64億元，保薦機構為中銀國際證券。該公司融資10.64億元主要用于生產(chǎn)基地擴建和直營(yíng)店等項目建設。目前，喬丹體育正在補充年報，其他事件還需要看證監會(huì )如何安排。

　　業(yè)內人士告訴北京商報記者，喬丹體育再次沖擊上市并已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì )，如果僅從上市的角度來(lái)看，那么這從側面印證了四年前的官司基本已經(jīng)不對企業(yè)造成影響。然而按照已通過(guò)發(fā)審會(huì )擬發(fā)行證券的公司會(huì )后事項要求，要同時(shí)滿(mǎn)足17項條件才不用重新過(guò)會(huì )。時(shí)隔四年，喬丹體育的財務(wù)數據已經(jīng)完全不同，是否需要重新過(guò)會(huì )還需要看公司提交的資料能否獲得證監會(huì )的會(huì )后事項認可這一關(guān)。

　　2011年11月25日，與安踏、匹克同屬晉江系的體育用品企業(yè)喬丹體育順利闖關(guān)過(guò)會(huì )，并計劃于2012年3月底前掛牌上市，喬丹體育的上市進(jìn)程也因“A股體育鞋服第一股”的身份而廣受關(guān)注。當時(shí)，喬丹體育財報顯示，2008年喬丹體育的收入為11.35億元，2009年收入翻倍至22.79億元，2010年進(jìn)一步增加至29.12億元，2011年僅上半年收入就達到17.01億元。通過(guò)上市謀求更大的發(fā)展，喬丹體育的目的不言而喻。

　　然而，就在一切看似有序進(jìn)行時(shí)，2012年2月23日，美國籃球明星邁克爾·喬丹一紙訴狀將喬丹體育送上法庭。邁克爾·喬丹認為，喬丹體育在未經(jīng)授權的情況下濫用邁克爾·喬丹姓名和形象，要求被告方賠償人民幣5000萬(wàn)零1元。2012年3月5日，上海市二中院正式受理此案，喬丹體育的上市日程也被這場(chǎng)久拖不決的訴訟案打亂。

　　業(yè)內認為，訴訟之下，喬丹體育與“喬丹”無(wú)關(guān)的“謊言”瞬間被揭穿，一直打著(zhù)“飛人喬丹”擦邊球的該品牌受到巨大打擊，尤其在資本市場(chǎng)，無(wú)論是投資者還是監管層或許都難以接受。

　　重啟IPO的巨大前景

　　來(lái)自第三方的數據顯示，2013年體育及相關(guān)產(chǎn)業(yè)增加值為3575億元，2006年時(shí)這一數值僅為983億元，增速已經(jīng)相當驚人。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預計，2015年體育產(chǎn)業(yè)增加值即便超過(guò)4000億元，也與之前預測的2025年5萬(wàn)億元目標有很大的距離。這意味著(zhù)未來(lái)幾年內的年均增速將保持在30%左右，這將是產(chǎn)業(yè)鏈上各相關(guān)企業(yè)發(fā)展的大好機會(huì )。

　　喬丹體育2011年發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司產(chǎn)品主要為運動(dòng)服飾系列，分鞋類(lèi)、服裝和配飾三大類(lèi)別，而目前本土體育用品市場(chǎng)上有著(zhù)類(lèi)似產(chǎn)品結構的企業(yè)以李寧、安踏和匹克為首。業(yè)內人士認為，對于體育用品企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市是擴大企業(yè)規模、提升行業(yè)影響力的不二途徑。

　　數據顯示，去年，安踏實(shí)現了111.26億元的收益，同比增長(cháng)24.7%，穩坐行業(yè)龍頭；凈利潤26.97億元，同比上漲33.6%。而李寧也實(shí)現了扭虧為盈，收入70.9億元，同比增長(cháng)17%，凈利潤由虧損7.81億元至盈利1430萬(wàn)元，同比增長(cháng)101.83%。毛利率維持在45%。

　　值得注意的是，這些企業(yè)的發(fā)展之路也經(jīng)歷很長(cháng)的波動(dòng)期，但是資本市場(chǎng)提供的融資機制很好地緩沖了企業(yè)所面臨的壓力。以李寧為例，歸屬于股東的凈利潤在2011-2014年分別為3.85億元、-19.79億元、-3.92億元、-7.81億元，而2015年業(yè)績(jì)預告中，公司的該項數據變?yōu)橛��?400萬(wàn)元，呈現大幅波動(dòng)狀態(tài)。 雖然李寧經(jīng)歷了發(fā)展波動(dòng)期和關(guān)店潮，但是畢竟可以通過(guò)市場(chǎng)融資得以緩解。

　　業(yè)內人士認為，依靠資本市場(chǎng)的力量沖抵風(fēng)險，這也是體育用品企業(yè)爭相上市的原因所在。

　　市場(chǎng)挑戰重重

　　“在創(chuàng )立品牌的初期，喬丹體育憑借著(zhù)‘喬丹’這一商標賺足了眼球，雖然最終取得了官司的勝利，但是如何在成長(cháng)后期提升品牌的價(jià)值，擺脫這種 ‘山寨’的烙印，是喬丹體育后續發(fā)展要面對的挑戰�！狈�裝專(zhuān)家王新告訴記者，喬丹體育下一步要做的是擺脫品牌的山寨烙印，從產(chǎn)品價(jià)值上贏(yíng)得消費者。

　　資料顯示，在2014年11月28日的新聞發(fā)布會(huì )上，在回答十幾家已過(guò)會(huì )但未取得批文的企業(yè)的原因時(shí)，證監會(huì )表示，已通過(guò)發(fā)審會(huì )但尚未核準發(fā)行的企業(yè)，待企業(yè)按規定履行封卷、會(huì )后事項等程序后，證監會(huì )將依法核準發(fā)行，還有個(gè)別過(guò)會(huì )企業(yè)存在特殊事項，如喬丹體育存在重大未決訴訟，將在相關(guān)受限因素消除后按程序推進(jìn)后續工作。2015年5月，北京市高級人民法院對78起喬丹體育商標爭議案中的32起做出判決。法院維持一審判決，駁回邁克爾·喬丹撤銷(xiāo)喬丹體育爭議商標注冊的上訴請求。

　　盡管贏(yíng)得了官司，但有業(yè)內人士認為，喬丹體育在這場(chǎng)官司結束后也付出了代價(jià)：上市四年未果，喬丹體育面對的市場(chǎng)環(huán)境已發(fā)生了翻天覆地的改變。國內運動(dòng)品牌發(fā)展陷入瓶頸，高庫存、擴張大幅放緩成為行業(yè)面臨的難題。而目前表現不錯的企業(yè)基本都受益于海外市場(chǎng)的擴展。但對于喬丹體育來(lái)說(shuō)，訴訟案的影響必然會(huì )使企業(yè)海外市場(chǎng)的發(fā)展之路阻礙重重。

　　此外，有統計數據顯示，在目前已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì )審核但仍未上市的32家企業(yè)中，喬丹體育是等待時(shí)間最長(cháng)的公司，已經(jīng)等待了三年半的時(shí)間。業(yè)內人士認為，考慮到喬丹體育過(guò)會(huì )時(shí)間較早，即使未來(lái)和邁克爾·喬丹的這場(chǎng)官司真正結束，要啟動(dòng)發(fā)行也需要補充近年來(lái)的相關(guān)財務(wù)數據等信息披露，從目前的情況來(lái)看，喬丹體育自2011年之后的財務(wù)數據就一直沒(méi)有公布，這意味著(zhù)，盡管司法上的糾紛有了結束的跡象，但這家公司距離真正踏上A股之路仍然尚待時(shí)日。

　　針對上市前的戰略，記者昨日嘗試聯(lián)系喬丹體育相關(guān)負責人，但電話(huà)一直無(wú)人接聽(tīng)。