黃紹基表示業(yè)績(jì)下滑會(huì )延續至農歷新年，預計春節期間港澳同店銷(xiāo)售仍會(huì )有雙位數跌幅，他同時(shí)透露三季度港澳會(huì )最終凈減5-6家零售點(diǎn)，內地的新店也會(huì )由當初計劃的150-160家減少至50-60家。

　　交銀國際11日發(fā)布研報指出，預期周大福的短期銷(xiāo)售/利潤前景仍然充滿(mǎn)挑戰，維持中性評級，目標價(jià)為5港元。

　　周大福業(yè)績(jì)下滑

　　周大福1月8日發(fā)布財報顯示，截至去年底的三季度，公司同店銷(xiāo)售按年下跌15%，零售值按年跌11%。

　　公司表示，同店銷(xiāo)售內地按年跌6%，香港和澳門(mén)零售市場(chǎng)由于持續低迷以及內地訪(fǎng)港客減少，導致公司港澳同店銷(xiāo)售下降23%，上一季度這一跌幅為13%。內地零售值按年跌6%，港澳跌20%。

　　周大福董事總經(jīng)理黃紹基表示，美元強勢、旅客被分流至其他國家，本地消費也較弱，因此香港零售市道持續疲弱，跌幅大于內地。內地零售值受人民幣貶值影響，如果采用固定匯率計算，內地及公司的零售值分別下跌2%及9%。

　　內地開(kāi)店計劃縮減

　　對于珠寶行業(yè)不斷走低的局勢，周大福正加速整合零售店面，控制地租與人力成本結構。黃紹基透露，三季度港澳會(huì )最終凈減5-6家零售點(diǎn)，內地的新店也會(huì )由當初計劃的150-160家減少至50-60家。

　　數據顯示，三季度周大福新開(kāi)31家零售點(diǎn)，其中內地凈開(kāi)設28家珠寶零售點(diǎn)與兩個(gè)鐘表零售點(diǎn)，香港、澳門(mén)及其他市場(chǎng)凈開(kāi)設1個(gè)零售點(diǎn)。截至2015年12月31日止，零售點(diǎn)總數增至2317個(gè)。

　　周大福方面認為，四季度或將延續三季度的低迷態(tài)勢。周大福董事總經(jīng)理黃紹基表示，業(yè)績(jì)下滑會(huì )延續至農歷新年，預計春節期間港澳同店銷(xiāo)售仍會(huì )有雙位數跌幅，今年1-3月的四季度業(yè)績(jì)表現也將與三季度雷同。據香港零售數據顯示，去年1-11月，香港零售業(yè)總銷(xiāo)貨額跌幅擴大至3.1%。其中11月珠寶首飾、鐘表及名貴禮物類(lèi)別銷(xiāo)貨額同比下降20.6%。

　　交銀國際：維持周大福中性評級

　　交銀國際11日發(fā)布研報指出，預期周大福的短期銷(xiāo)售/利潤前景仍然充滿(mǎn)挑戰，維持中性評級，目標價(jià)為 5港元。

　　交銀國際指出，除銷(xiāo)售環(huán)境在二季度出現小型的淘金潮后轉淡，令周大福黃金同店銷(xiāo)售由2季度上升 13%轉而下跌14%外，內地及港澳兩個(gè)市場(chǎng)的消費/宏觀(guān)氣氛進(jìn)一步惡化，亦是導致業(yè)績(jì)強差人意的因素。中國珠寶鑲嵌飾品的同店銷(xiāo)售下跌(以往一直抗跌)，下跌福度由2季度的4%擴大至7%，影響顯而易見(jiàn)。

　　展望未來(lái)，隨著(zhù)中國旅客在港消費增速持續放緩，加上香港及中國當地的宏觀(guān)環(huán)境遇上更大阻力，在宣傳/減價(jià)銷(xiāo)售力度加大及香港租金下跌幅度并沒(méi)有想象中大的情況下，交銀國際表示預期周大福的短期銷(xiāo)售/利潤前景仍然充滿(mǎn)挑戰。

　　該行同時(shí)指出近期通過(guò)的香港《競爭條例》逼使周生生(116HK)等營(yíng)運商取消對黃金/鉑產(chǎn)品收取 2%的傭金，周大福卻并無(wú)就此采取同樣舉措。該行認為，由于產(chǎn)品的凈零售價(jià)才是主要關(guān)鍵，考慮到工匠費、原材料成本、設計及品牌資產(chǎn)等其他收費，周大福在這方面具有相當高的競爭力，故該條例的影響輕微。