服裝行業(yè)的整體下行讓相關(guān)公司備受煎熬，以“男褲”為主業(yè)的九牧王 （601566，收盤(pán)價(jià)11.46元）交出的中報成績(jì)單也能印證這一現狀。公司今日發(fā)布半年報顯示，報告期內公司營(yíng)收、凈利雙雙下滑，凈利下滑幅度更高達兩成以上。

與此同時(shí)，九牧王的IPO最大募投項目營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設，在前期投入了將近4億元后徹底終止，公司擬將剩余募集資金9億元用于補充流動(dòng)性。

凈利下滑超兩成

九牧王今日發(fā)布2014年中報，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.71億元，同比下降16.56%；歸屬于上市公司凈利潤2.18億元，同比下降24.80%。

對此，九牧王在半年報中坦言：“上半年國內整體零售持續面臨壓力，目前服裝行業(yè)各主要品牌對庫存、門(mén)店的調整持續進(jìn)行中�！�

業(yè)績(jì)銷(xiāo)售下滑的同時(shí)，公司也在縮減門(mén)店數量，上半年公司減少終端73家。九牧王對此解釋?zhuān)骸皣鴥冉K端消費持續低迷，為控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，公司主動(dòng)關(guān)閉了部分經(jīng)營(yíng)效益較差的銷(xiāo)售終端�！�

記者注意到，公司在2013年年中透露，2014年公司計劃終端減少50~100家，也就是說(shuō)在下半年，公司可能還將繼續關(guān)店。數據顯示，截至2014年6月30日，九牧王直營(yíng)與加盟終端數量為2990家，其中直營(yíng)終端831家，加盟終端2159家。

對于2014年全年的業(yè)績(jì)，公司預計將下滑�！邦A計實(shí)現銷(xiāo)售收入22億元，比2013年年度下降12%�！本拍镣跞缡潜硎�。

營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目終止

禍不單行，九牧王業(yè)績(jì)下滑的同時(shí)，公司IPO最大募投項目營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設也被迫終止。

九牧王表示：“宏觀(guān)經(jīng)濟及市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，導致繼續實(shí)施營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目不符合行業(yè)發(fā)展趨勢及公司戰略規劃，同時(shí)也導致?tīng)I銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目按原計劃實(shí)施難度增大。此外，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目進(jìn)展緩慢，投資回報預計將大大低于預期�！�

記者注意到，2011年5月，九牧王IPO募得26.40億元。公司表示募集資金將用于公司四大項目，其中13.20億元用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設。九牧王當時(shí)表示，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目計劃在兩年內在全國新建銷(xiāo)售終端338家，其中購置店鋪82家，租賃店鋪256家。然而，截至2014年6月30日，公司使用募集資金僅購置了23家店鋪，租賃店鋪4家。上述項目募集資金累計投入4億元，僅完成30.29%，產(chǎn)生的收益僅為52.93萬(wàn)元。

至于上述募投項目剩余的9.2億元資金，九牧王表示將全部用于永久性補充流動(dòng)資金。

募投項目終止，前期已經(jīng)布局的店面也未能幸免。公司表示擬將15個(gè)以募集資金購置的商鋪轉讓給第三方，商鋪的原購置成本約為2.5億元，具體事務(wù)授權公司經(jīng)營(yíng)層辦理。

除了上述網(wǎng)絡(luò )營(yíng)銷(xiāo)建設項目終止外，九牧王的其他三個(gè)募投項目也未完成。截至2014年6月30日，涉及研發(fā)中心建設項目?jì)H完成15.69%，供應鏈系統優(yōu)化升級項目?jì)H完成19.11%，信息系統升級項目?jì)H完成55.10%，