3月16日消息，番茄資本以近億元人民幣獨家投資巴奴毛肚火鍋，這也是巴奴首次擁抱資本市場(chǎng)。

巴奴毛肚火鍋2001年成立于河南，開(kāi)創(chuàng )了毛肚火鍋品類(lèi)，定位中高端市場(chǎng)。目前，巴奴在重慶自建底料研發(fā)及加工基地，3個(gè)國內先進(jìn)的集加工、倉儲、物流配送為一體的現代化中央工廠(chǎng)(現已計劃向餐飲同行開(kāi)放服務(wù))。

相比于海底撈的強“服務(wù)”屬性，巴奴更加注重產(chǎn)品，用真材實(shí)料的產(chǎn)品贏(yíng)得顧客口碑。為此，巴奴圍繞產(chǎn)品進(jìn)行了一系列的產(chǎn)品聚焦和升級，形成了以毛肚、菌湯為核心，以烏雞卷、繡球菌、鮮鴨血等為特色的12大爆品，憑一己之力，帶火了毛肚，成為“毛肚火鍋”代名詞。

截至目前，巴奴毛肚火鍋現有65家直營(yíng)店，覆蓋北京、上海、西安、鄭州、蘇州等20個(gè)城市，翻臺率達到了3.46，幾乎與海底撈相當，用戶(hù)評價(jià)一度超過(guò)海底撈，成為大眾點(diǎn)評全國火鍋品類(lèi)用戶(hù)評價(jià)第一的餐飲品牌。

2018年9月，海底撈順利香港IPO，全國吃貨狂歡，市值2000億，張勇身價(jià)600億。武漢疫情前夕，九毛九成功IPO，市值127億。造就10位億萬(wàn)富翁、50位千萬(wàn)富翁。

2016年九毛九集團營(yíng)收10億元，這與2017年巴奴營(yíng)收相當。參照九毛九IPO的市場(chǎng)估值，一旦上市，杜中兵有望成為新晉富豪。

就是這樣一個(gè)餐飲巨頭，選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)擁抱資本市場(chǎng)，值得深思。

1、黑天鵝席卷

相比于已上市的海底撈、九毛九，對于巴奴等未上市的餐飲業(yè)來(lái)說(shuō)，黑天鵝帶來(lái)的巨大“現金流”問(wèn)題，就如同懸在脖子上的一把刀。

早在2月份，已經(jīng)有許多大規模的“網(wǎng)紅”餐企紛紛自爆現金流的難處。如西貝餐飲董事長(cháng)賈國龍表示，賬上現金甚至撐不過(guò)3個(gè)月；老鄉雞的現金流只能維持兩個(gè)月；外婆家賬上現金流只能勉強支撐2個(gè)月... 

面對疫情，巴奴的選擇是：低調潛行。

1月30日起，巴奴決定全國65家門(mén)店全部暫停營(yíng)業(yè)，并響應國家號召，多次延長(cháng)暫停營(yíng)業(yè)時(shí)間。

在非常時(shí)期，巴奴將員工權益作為首位，給全公司5489位“小伙伴”購買(mǎi)了30萬(wàn)元的新型肺炎保險。據《新商網(wǎng)》此前報道，除了讓40%員工在崗，其他員工在宿舍待崗，并承諾不裁員之外，巴奴積極開(kāi)放了火鍋外賣(mài)業(yè)務(wù)，對底料的銷(xiāo)售等進(jìn)行研究，尋找新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

此外，針對既定的新店拓展計劃，則根據店面定位，在疫情期間及過(guò)后，優(yōu)先啟用高勢能門(mén)店，并調整在建工程施工周期，酌情考慮優(yōu)化道具加工，如北京、西安等地的新店建設；而對于勢能相對較低的門(mén)店，則暫緩啟動(dòng)裝修或者直接終止動(dòng)工。從而避免一刀切全部停工，最大程度減少損失。

與此同時(shí)，巴奴先后向多家醫院捐贈了價(jià)值百余萬(wàn)的食材和消毒防護物資，同時(shí)也向湖北省慈善總會(huì )捐款500萬(wàn)，向政府免費提供鄭州、無(wú)錫、重慶3個(gè)倉儲冷庫，用于物資存放。

但不容忽視的是，隨著(zhù)巴奴在全國65家門(mén)店的持續閉店，其在春節前全國門(mén)店營(yíng)業(yè)準備的價(jià)值超過(guò)300萬(wàn)的生鮮蔬果，幾乎都打了水漂。巴奴在春節前花費近100萬(wàn)投放的一批登機牌廣告，以及其他在電梯、新媒體端的廣告投放，也都沒(méi)了效果。

此外，巴奴在全國擁有5000多位員工，疫情期間的薪酬也是一筆不菲開(kāi)支。加上疫情過(guò)后人們對人流密集場(chǎng)所的恐懼，巴奴的營(yíng)業(yè)損失很有可能要往2個(gè)億的區間算了。

對此，巴奴副董事長(cháng)劉常青稱(chēng)：“巴奴在疫情發(fā)生后開(kāi)了幾次小范圍會(huì )議，但更多的是談應對疫情和安置員工，具體的影響還都沒(méi)有細算過(guò)�！�

在巴奴“自救和救他”的背后，是更大的現金流壓力。

2、巴奴擁抱資本

事實(shí)上，在疫情的陰霾下，很多餐企已經(jīng)開(kāi)始重新審視資本的力量，對資本的需求也在增加。

據了解，截止2月12日，壹馬資本攜手加華資本發(fā)起的公益融資收到超過(guò)200家餐企的融資需求，總融資額需求超過(guò)20億�？梢钥闯�，疫情影響下，餐企對資本的需求遠高于平時(shí)。

2月1日，美團啟動(dòng)七項商家幫扶舉措，2月4日，首批貸款落地，由美團生意貸聯(lián)合光大銀行、江蘇銀行共同為云海肴、周麻婆分別提供1000萬(wàn)元貸款。

疫情期間，自曝困難的西貝5天內獲得了浦發(fā)銀行4.3億元的授信，其中1.2億元已于2月7日到賬。農業(yè)銀行也給予了西貝2.5億元中短期授信，另有多家銀行也給予授信，還有投資機構要注資入股。據媒體消息，截止至2月28日，西貝已完成新增銀行授信8億元。這些授信能保證公司至少2個(gè)月的用款需求。

2月12日，中信銀行表示將為老鄉雞提供1億元貸款總額度，首筆提款3000萬(wàn)元主要用于緩解老鄉雞短期流動(dòng)性資金緊張，保障員工工資發(fā)放與基礎原材料采購。

此外，火鍋巨頭海底撈也已從中信銀行北京分行和百信銀行獲得信貸資金21億元。第一筆8.1億元放款資金已于2月19日到賬。為提供此次信貸資金支持，中信銀行和百信銀行啟動(dòng)防疫緊急授信流程，三天內完成了審批。

在這一大環(huán)境下，巴奴選擇擁抱資本市場(chǎng)，也并不令人意外。 

資料顯示，番茄資本是中國第一支專(zhuān)注于餐飲品牌和餐飲供應鏈的專(zhuān)業(yè)化投資機構，基金總規模3億元，其定位深耕投后管理服務(wù)，近兩年時(shí)間投資孵化出了多個(gè)餐飲獨角獸品牌，創(chuàng )立初始即獲得絕味、味千、巴奴等餐飲食品業(yè)知名企業(yè)投資及投后資源提供，并對優(yōu)質(zhì)項目后續提供追加投資及并購，形成了一個(gè)募、投、管、退的完整體系。

成立四年的時(shí)間里，番茄資本投資了10多個(gè)餐飲品牌及供應鏈企業(yè)。除巴奴毛肚火鍋外，還包括豐茂燒烤、阿甘鍋盔、味遠紅芳、姚+酸菜魚(yú)、金戈戈、楊記興臭鱖魚(yú)、小蠻椒、醉面、香港叉燒飯、臺資味等知名餐飲項目。據悉，其中90%都實(shí)現了數倍、數十倍增長(cháng)，其中1家過(guò)10億，3家近10億。

對于此次融資，巴奴創(chuàng )始人杜中兵表示：“資本的力量對于創(chuàng )業(yè)是很重要的，但我需要的不是純資本，巴奴需要的是能夠并肩作戰的戰友。經(jīng)歷與番茄資本四年時(shí)間的合作，我覺(jué)得番茄資本是一個(gè)很合適的外部合伙人�！�

希望通過(guò)此次與資本市場(chǎng)的合作，巴奴能夠徹底擺脫現金流問(wèn)題、加快其拓展速度，并在疫情結束之后，進(jìn)一步迎來(lái)蛻變。