Brunello Cucinelli

Brunello Cucinelli SpA (BCU.MI) 在周四盤(pán)后發(fā)布的全年業(yè)績(jì)報告中，表示2018年以“輝煌”的表現結束了品牌成立的40周年。隨著(zhù)2019年開(kāi)啟“奔五”旅程，上市六年以來(lái)持續以雙位數速度擴大銷(xiāo)售的該意大利奢侈品集團提出了一系列改革和目標。

集團同名創(chuàng )始人Brunello Cucinelli 在分析師電話(huà)會(huì )議上披露了改革的最重要一點(diǎn)——架構重組。Brunello Cucinelli 已決定在2019年卸任首席執行官，而他的女婿Riccardo Stefanelli 和三年前從全球最大眼睛制造商Luxottica Group SpA 陸遜梯卡加盟的Luca Lisandroni 將成為聯(lián)合CEO。

Brunello Cucinelli 透露新領(lǐng)導架構從去年便開(kāi)始試運行，Riccardo Stefanelli 以集團總部所在的意大利Solomeo 小鎮為大本營(yíng)，Luca Lisandroni 則駐扎在時(shí)尚之都米蘭，Brunello Cucinelli 則繼續兼任執行主席和創(chuàng )意總監。

該三角架構將帶領(lǐng)Brunello Cucinelli SpA 在未來(lái)十年內將收入再翻一番。自2012年4月上市至今，該集團的收入已經(jīng)翻倍，雙位數增長(cháng)幾乎未間斷。為達到新的十年長(cháng)期目標，Brunello Cucinelli 宣布將在今年下半年推出童裝產(chǎn)品線(xiàn)。

即使有新業(yè)務(wù)創(chuàng )造新收入，Brunello Cucinelli 仍預期今年的收入增速會(huì )降至個(gè)位數。在去年8月下旬的中期業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，他曾信心飽滿(mǎn)地說(shuō)過(guò)“2019年我們預計盈利和銷(xiāo)售都有雙位數增長(cháng)”，但今年1月公布全年銷(xiāo)售數據時(shí)，Brunello Cucinelli 已經(jīng)沒(méi)有一如以往地使用“雙位數增長(cháng)”的字眼預測業(yè)績(jì)。分析師估計在全球奢侈品消費再次面臨放緩的背景下，Brunello Cucinelli SpA 的局面也可能已經(jīng)轉弱。

事實(shí)上，按當前匯率計算2018財年該集團各個(gè)主要業(yè)績(jì)指標的增長(cháng)都已跌破10%。全年按年上漲8.1%至5.53億歐元，EBITDA 息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤同比增長(cháng)8.8%至9,510萬(wàn)歐元，正�；瘍衾麧櫾�9.4%至4,600萬(wàn)歐元。

撇除匯率影響后收入則有10.7%的增長(cháng)。年度股息也比2017財年增加11.1%至每股0.30歐元，派息率從2017財年的35.9%提高至40.2%。

Brunello Cucinelli SpA (BCU.MI) 周五開(kāi)盤(pán)后急插最多7.7%至32.45歐元。有分析師指出該集團的2019年展望略遜預期，鑒于最近一波升勢從去年10月延續至今，估值相對其他奢侈品類(lèi)股已經(jīng)處于高水平，相信投資者正趁機獲利離場(chǎng)。

多家大行都推薦“持有”該股，Kepler Cheuvreux 把目標價(jià)從30.5歐元上調至32歐元，投行Equita Sim SpA 則給予30歐元的目標價(jià)，該行認為Brunello Cucinelli SpA 提供了清晰的中期盈利增長(cháng)路線(xiàn)和高奢領(lǐng)域連貫策略，Deutsche Bank AG 德意志銀行指出該集團過(guò)去六年的收入年復合增長(cháng)率達11%，未來(lái)十年也預計有8%年復合增長(cháng)率，符合該行預期。

右起：Brunello Cucinelli、其妻子Federica Cucinelli 和兩女兒Camilla Cucinelli、Carolina Cucinelli

今年65歲的Brunello Cucinelli 在2014年已經(jīng)把Brunello Cucinelli SpA 控股公司Fedone Srl 轉到新信托基金Esperia Trust Company Srl 的名下。Brunello Cucinelli 周四分析師表示，只要他活著(zhù)，Brunello Cucinelli SpA 就會(huì )牢牢掌握在他手中，他去世后則會(huì )由平分Esperia Trust Company Srl 股權的兩個(gè)女兒繼承集團，并會(huì )有三個(gè)“睿智的男士”幫助他們守護公司。