年輕消費者的口味越來(lái)越難捉摸，曾一度令Tiffany“睡不著(zhù)覺(jué)”的潘多拉正處在十字路口。

據意大利媒體Il Sole 24 Ore最新消息，自5月以來(lái)，丹麥珠寶品牌潘多拉Pandora股價(jià)已暴跌超過(guò)50%，有分析師預計KKR 集團和貝恩資本等私募基金或出手收購該品牌，也有部分激進(jìn)投資機構也表露了收購意向。消息傳出后，潘多拉股價(jià)周二一度大幅上漲了10％。

截至目前，潘多拉發(fā)言人拒絕對收購傳聞作任何回應，KKR 集團和貝恩資本則暫未評論。

彭博分析師表示，潘多拉目前的市盈率為8.2，遠低于珠寶行業(yè)平均水平。自今年以來(lái)，潘多拉的業(yè)績(jì)便開(kāi)始走下坡路。據時(shí)尚頭條網(wǎng)數據，潘多拉第二季度收入持平無(wú)增長(cháng)，錄得48.2億丹麥克朗，約合7.47億美元，低于市場(chǎng)預期，而去年收入錄得上漲12%。該季度折舊攤銷(xiāo)前利潤率為31.1%，不及去年同期的33.4%。 由于銷(xiāo)售令人失望，潘多拉下調了對全年收入增長(cháng)和盈利能力的指引，并表示將加快開(kāi)店速度刺激增長(cháng)。

對于集團業(yè)績(jì)的下滑，原CEO Anders Colding Friis曾坦承，主要受到了美國零售低迷和中國代購等灰色業(yè)務(wù)的影響，以及越來(lái)越多該品牌首飾通過(guò)二級市場(chǎng)進(jìn)口到中國并在網(wǎng)上進(jìn)行銷(xiāo)售，集團正在積極采取措施抑制，盡量減少旗下產(chǎn)品通過(guò)別的渠道流入中國。

為了平衡市場(chǎng)，7月19日，潘多拉宣布下調中國市場(chǎng)的零售價(jià)格，平均降幅達15%，包括170家位于中國的實(shí)體門(mén)店、品牌官網(wǎng)和天貓旗艦店。

另外，基數高也是造成該季度潘多拉在中國市場(chǎng)增長(cháng)乏力的原因之一。隨著(zhù)市場(chǎng)逐漸飽和，去年品牌在中國市場(chǎng)的擴張速度已趨于平穩。據時(shí)尚頭條網(wǎng)數據，潘多拉去年在中國市場(chǎng)的第一季度銷(xiāo)售額暴漲125%至6254萬(wàn)美元，與今年的頹勢形成巨大落差。

受業(yè)績(jì)急轉直下影響，Anders Colding Friis已遞交辭呈，目前品牌正在尋找其接替者。The Body Shop原首席執行官Jeremy Schwartz于9月出任品牌首席運營(yíng)官，他將和集團CFO Anders Boyer代管相關(guān)事務(wù)，直到潘多拉找到新CEO為止。

值得關(guān)注的是，為更好地把控中國市場(chǎng)，潘多拉于上個(gè)月宣布任命Nike原大中華區直銷(xiāo)部門(mén)主管Geena Tok為中國內地CEO，上任后她將加大對代購等“灰色市場(chǎng)”的打擊力度，向亞太地區總裁Kenneth Madsen匯報。此前，Geena Tok在Nike集團任職長(cháng)達17年，擁有豐富的零售相關(guān)經(jīng)驗。目前，潘多拉在中國擁有員工人數超過(guò)1400人。 

超過(guò)700種獨特的手鐲和吊飾款式的潘多拉配搭效果層出不窮，高度的參與感一度迅速讓女性消費者買(mǎi)上癮

潘多拉由金匠Per Enevoldsen和其妻子Winnie于1982年在丹麥哥本哈根創(chuàng )立，品牌采用快時(shí)尚模式，擁有超過(guò)700種獨特的手鐲和吊飾款式的潘多拉配搭效果層出不窮，高度的參與感曾迅速讓女性消費者買(mǎi)上癮。2009年，潘多拉通過(guò)代理商引入中國市場(chǎng)，但官方正式進(jìn)入中國市場(chǎng)是在2015年。

進(jìn)入中國后，潘多拉在北京、上海女性群體中的認知度增長(cháng)了53%，一度成功拉攏中國年輕消費者獲得快速增長(cháng)，該品牌已于去年正式入駐天貓旗艦店，不過(guò)未透露單獨的電商銷(xiāo)售占比數據。 

回顧潘多拉的發(fā)展歷程，其實(shí)也是消費者選擇商品的決策心理在這幾十年發(fā)生的巨大轉變。消費者購買(mǎi)一件商品，從最早的功能式消費，到后來(lái)的品牌式消費，再到近年流行起來(lái)的體驗式消費，但持續征服年輕消費者越來(lái)越難。

潘多拉讓消費者參與，能滿(mǎn)足在場(chǎng)介入的心理需求，激發(fā)張揚個(gè)性的消費訴求，不管是在體驗店還是官方網(wǎng)站上，選擇吊墜搭配手鏈，就是消費者參與設計，為自己量身定做的過(guò)程，而這樣一條被賦予特殊意義的潘多拉手鏈，逐漸成為品牌擴張的法寶。

年輕消費者的喜好瞬息萬(wàn)變，盡管在短期內躍升為行業(yè)增長(cháng)最快品牌，但潘多拉的產(chǎn)品近來(lái)受到部分消費者質(zhì)疑，在產(chǎn)品概念和營(yíng)銷(xiāo)方面遲遲未有創(chuàng )新，與年輕一代之間出現了情感代溝，新鮮感開(kāi)始減退。

與此同時(shí)，迎來(lái)新首席執行官Alessandro Bigliolo和新創(chuàng )意總監Reed Krakoff的Tiffany卻通過(guò)不斷革新，重新點(diǎn)燃了年輕消費者的好奇心。有觀(guān)點(diǎn)指出，創(chuàng )建千禧一代情感鏈接是確保時(shí)尚零售增長(cháng)的重要手段，Tiffany的翻身是因為改變了與年輕人的溝通方式。

無(wú)論是產(chǎn)品的設計還是營(yíng)銷(xiāo)的方式，Tiffany都表現出明顯的更潮流和年輕化傾向。除了推出咖啡館制造更多新鮮感外，今年5月份，Tiffany新任首席設計官Reed Krakoff創(chuàng )作的首款珠寶系列花韻正式推出，據時(shí)尚商業(yè)快訊，Tiffany在8月與天貓首次合作開(kāi)設專(zhuān)屬快閃店，在中國首發(fā)全新花韻系列，這也是該品牌首次通過(guò)線(xiàn)上平臺發(fā)布新款首飾。

個(gè)性化也是Tiffany吸引年輕消費者的革新重點(diǎn)，此前Tiffany推出的T系列珠寶，寬形扣式開(kāi)口手鐲、T字形鏈結式手鏈、同長(cháng)度的項鏈和吊墜等再加上可以輕松搭配在一起，展現獨特的風(fēng)格和個(gè)性，目前T系列已成為年輕人追捧的爆款。 

Loop Capital Markets分析師Laura Champine指出，花韻系列有望在今年繼續提振Tiffany的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)。Champine還預計，Tiffany未來(lái)可能每隔一兩年推出新系列，這一頻率將高于以往的三四至年才推出一個(gè)新系列。

據時(shí)尚商業(yè)快訊數據，在截至7月31日的第二財季內，Tiffany凈利潤同比大漲27.8%至1.45億美元，銷(xiāo)售額同比增長(cháng)12%至10.8億美元，同店銷(xiāo)售額增長(cháng)8%，均超過(guò)分析師預期。值得關(guān)注的是，Tiffany在美國市場(chǎng)銷(xiāo)售額增長(cháng)8%至4.75億美元，在包括中國的亞太市場(chǎng)增長(cháng)28%至3億美元。

有分析指出，雖然潘多拉與Tiffany并非同價(jià)格區間的品牌，但二者不可避免會(huì )在年輕消費者這一細分市場(chǎng)相遇對抗�，F在Tiffany正通過(guò)產(chǎn)品對消費者需求作出快速回應。

據悉，意識到問(wèn)題后的潘多拉目前正在加緊產(chǎn)品創(chuàng )新，已經(jīng)對其產(chǎn)品團隊進(jìn)行了調整，包括建立一個(gè)新的設計團隊，縮短開(kāi)發(fā)周期。在第一季度內該品牌共推出了150款新產(chǎn)品，鍍金系列“Shine”的產(chǎn)品已收到積極的市場(chǎng)反饋，品牌計劃在今年剩余時(shí)間再新增500款產(chǎn)品。

Anders Colding Friis早前表示，開(kāi)發(fā)產(chǎn)品組合仍然是集團重點(diǎn)，鑒于不利的匯率和新產(chǎn)品所導致的不確定性將對集團盈利能力造成一定影響。面對競爭對手的不斷崛起，潘多拉未來(lái)在大膽革新的同時(shí)更應該時(shí)刻保持警惕。畢竟，越來(lái)越挑剔的年輕消費者能夠精準識別適合自己的品牌。

截至發(fā)稿，潘多拉（PNDORA.CPH）股價(jià)今日微漲0.1%至每股396.4丹麥克朗，市值約為436億丹麥克朗，約合68億美元。