一度躍升為行業(yè)增長(cháng)最快品牌的Pandora潘多拉，也開(kāi)始感受到新鮮感減退帶來(lái)的壓力。

丹麥珠寶品牌Pandora（PNDORA.CPH）今日發(fā)布2018財年第一季度財報，在截至3月31日的三個(gè)月內，其銷(xiāo)售額下跌1%至51.2億丹麥克朗約合8.19億美元，按固定匯率計算則增長(cháng)6％，但較去年同期9%的增幅已大幅放緩，息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤則同比下跌11.3%至16.67億丹麥克朗，不及分析師預期的17億丹麥克朗，毛利率為76.8%。

其中，Pandora 零售渠道銷(xiāo)售額同比增長(cháng)32%，占集團總收入的51%，其在亞洲市場(chǎng)銷(xiāo)售額的增幅僅錄得1％，占第一季度總銷(xiāo)售額12％的中國市場(chǎng)增長(cháng)進(jìn)一步放緩。

▌圖為Pandora第一季度主要業(yè)績(jì)數據，點(diǎn)擊大圖查看更清晰

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按品類(lèi)分： 

Charms系列依舊是潘多拉的主要產(chǎn)品，銷(xiāo)售額同比上漲2%至28.54億丹麥克朗，占總銷(xiāo)售額的56%； 

手鐲類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售額則同比增長(cháng)10%至8.91億丹麥克朗，主要得益于期內品牌新推出的兩款銀制手鐲，占總銷(xiāo)售額的17%； 

戒指類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售額同比上漲5%至7.36億丹麥克朗，占總銷(xiāo)售額的14%； 

耳環(huán)類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售額同比增長(cháng)16%至3.09億丹麥克朗，占總銷(xiāo)售額的6%； 

項鏈與吊墜類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售額則大漲28%至3.25億丹麥克朗，占總銷(xiāo)售額的6%。

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按地區分： 

包括中國與澳大利亞在內的亞太市場(chǎng)銷(xiāo)售額增長(cháng)較去年同期的125%大幅放緩至1%，錄得11.59億丹麥克朗，占總銷(xiāo)售額的23%；

包括歐洲、中東和非洲在內的EMEA地區銷(xiāo)售額則同比上漲16%至25.34億丹麥克朗，占總銷(xiāo)售額的50%； 

美洲地區銷(xiāo)售額受品牌退換貨政策變化產(chǎn)生的負面影響，同比下跌4%至14.22億丹麥克朗，占總銷(xiāo)售額的28%。

截至第四季度末，Pandora去年凈增加 308 家新的門(mén)店。

對于Pandora第一季度的業(yè)績(jì)表現，首席執行官Anders Colding Friis在接受路透社采訪(fǎng)時(shí)表示，中國市場(chǎng)的銷(xiāo)售低迷主要受到了代購等灰色業(yè)務(wù)的影響，目前集團正在積極采取措施抑制，盡量減少旗下產(chǎn)品通過(guò)別的渠道流入中國并在線(xiàn)上銷(xiāo)售。

Pandora由代理商于2009年引入中國市場(chǎng)，但官方正式引進(jìn)中國市場(chǎng)是在2015年。有數據顯示，Pandora自進(jìn)入中國后，在北京、上海女性群體中的認知度增長(cháng)了53%，一度成功拉攏中國年輕消費者獲得快速增長(cháng)，該品牌已于去年正式入駐天貓旗艦店，不過(guò)未透露單獨的電商銷(xiāo)售占比數據。

另外，基數高也是造成該季度Pandora在中國市場(chǎng)增長(cháng)乏力的原因之一。不過(guò)隨著(zhù)市場(chǎng)逐漸飽和，去年品牌在中國市場(chǎng)的擴張速度已趨于平穩。據時(shí)尚頭條網(wǎng)數據，Pandora去年在中國市場(chǎng)的第一季度銷(xiāo)售額暴漲125%至6254萬(wàn)美元，與今年的頹勢形成巨大落差。為刺激中國市場(chǎng)可比銷(xiāo)售額恢復增長(cháng)，Anders Colding Friis稱(chēng)未來(lái)Pandora將加大對營(yíng)銷(xiāo)的投入。

期內，Pandora在英國和美國市場(chǎng)的銷(xiāo)售表現則受到近期地緣政治經(jīng)濟動(dòng)蕩影響，分別錄得持平與下跌8%的表現。

Anders Colding Friis早前坦承，開(kāi)發(fā)產(chǎn)品組合仍然是集團重點(diǎn)，由于在滲透率較高的市場(chǎng)缺乏新鮮度，集團已經(jīng)面臨一些挑戰，“我們的設計中有太多的重復。在美國等市場(chǎng)，我們希望為消費者提供更多創(chuàng )新且有趣的產(chǎn)品�！�

因此，在第一季度內Pandora共推出了150款新產(chǎn)品，并計劃在今年剩余時(shí)間再新增500款產(chǎn)品。據悉，Pandora于今年3月新推出的鍍金系列“Shine”的產(chǎn)品已收到積極的市場(chǎng)反饋，但Anders Colding Friis拒絕提供具體數據。 

▌圖為Pandora新推出的Shine系列

據統計，Pandora在2016年平均每天的產(chǎn)量已高達33.4萬(wàn)件，但集團認為仍有增長(cháng)的潛力。Pandora首席創(chuàng )意官Stephen Fairchild表示，品牌希望改變目前以Charms串珠系列占比達75%的銷(xiāo)售結構，力求實(shí)現Charms與其他珠寶品類(lèi)五五分的多元化均衡發(fā)展。為了實(shí)現這一目標，Pandora于去年在泰國投資2.863億美元用于擴大生產(chǎn)項鏈、戒指等其他產(chǎn)品。

盡管奢侈品和珠寶消費近幾年來(lái)的表現一直疲軟，但Pandora在過(guò)去四年的年銷(xiāo)售額均實(shí)現了兩位數增長(cháng)，利潤平均保持高雙位數增長(cháng)，該集團于2010年正式在紐約證券交易所上市，逐漸成長(cháng)為T(mén)iffany（NYSE: TIF）、周大福（01929.HK）等珠寶品牌中的最大一匹黑馬，目前已是全球銷(xiāo)量第三大的珠寶品牌。

該集團在財報中透露，Pandora目前一直在進(jìn)行全球化擴張，下一個(gè)重點(diǎn)發(fā)展的目標為印度市場(chǎng)，計劃在未來(lái)三年內在印度新增50家門(mén)店，并已于去年出價(jià)1.1億歐元回收品牌在西班牙市場(chǎng)的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，正式進(jìn)軍該地區市場(chǎng)，同時(shí)還回收了其位于比利時(shí)與南非等地區的分銷(xiāo)權。

與此同時(shí)，Pandora于今年初新設立了全球電商部門(mén)，并任命曾在麥肯錫和波士頓咨詢(xún)工作的Karl Walsh 為負責人，以同步擴張品牌的在線(xiàn)市場(chǎng)。Anders Colding Friis表示，新部門(mén)成立后，將有利于拉近品牌與全球 100 多個(gè)地區消費者的距離，加強與不同市場(chǎng)間的合作，從而促進(jìn)品牌電商業(yè)務(wù)加速增長(cháng)。

鑒于期內集團業(yè)績(jì)增長(cháng)的大幅放緩，Pandora預計2018財年收入增幅約為6%至7%，計劃新增200家門(mén)店，將有一半位于歐洲、中東和非洲地區，另外25％位于美洲，其余25％則位于亞太地區。

財報發(fā)布后，Pandora股價(jià)應聲急挫8.91%至每股605丹麥克朗，目前市值約為664億丹麥克朗，約合106億美元。