日前，國內女裝品牌DAZZLE的母公司地素時(shí)尚股份有限公司擬在上交所上市，當前狀態(tài)為已過(guò)會(huì )。

招股書(shū)顯示，地素時(shí)尚擬發(fā)行不超過(guò)6000萬(wàn)股，合計募資約24.13億元。募集資金將主要用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )及品牌建設項目、信息化系統升級、研發(fā)中心建設及補充其它與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運資金。如果地素時(shí)尚募資成功 ,也將創(chuàng )造近年國內女裝的融資記錄。

在2014、2015和2016年度，地素時(shí)尚的營(yíng)業(yè)收入分別為17.74億元、18.52億元和18.15億元，歸屬于母公司股東的扣除非損后的凈利潤分別為4.46億元、5.00億元和4.91億元。

主要業(yè)務(wù)

地素時(shí)尚成立于2002年，定位于中高端女裝市場(chǎng)，旗下?lián)碛蠨AZZLE、DIAMOND DAZZLE和dzzit三個(gè)品牌，2016年還與歌手那英共同推出了NA BY DAZZLE品牌。

其中，地素時(shí)尚在2005年開(kāi)設了第一家DAZZLE品牌店，定位于中高端品牌女裝。DAZZLE是公司目前的最主要的品牌，最近三年平均占據公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的60.37%。在2014年~2016年，該品牌年銷(xiāo)售收入可以維持在10億元規模以上，年均復合增長(cháng)率為0.61%。 根據歐睿的數據，該品牌在中高端女裝市場(chǎng)占1.54%的份額。

而DIAMOND DAZZLE品牌是在2010年推出，定位于高端女裝市場(chǎng)。在2015年和2016年，公司對該品牌的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )進(jìn)行了調整和收縮，開(kāi)設了一定數量的多品牌合體店。

在2011年，地素時(shí)尚又推出d’zzit品牌，主要針對追求時(shí)尚的年輕消費群體，定價(jià)低于DAZZLE主品牌。2014年~2016年，該品牌銷(xiāo)售收入的年均復合增長(cháng)率達到8.60%，在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的比重由2014年度的27.73%上升至2016年度的31.90%，年銷(xiāo)售收入已達到5億元規模以上。

地素時(shí)尚主要品牌的營(yíng)收情況

招股書(shū)顯示，目前DAZZLE和d’zzit品牌的產(chǎn)品銷(xiāo)售規模呈穩定增長(cháng)態(tài)勢。2014年~2016年，DAZZLE和d’zzit兩個(gè)品牌的平均售價(jià)都在逐年上升，年均復合增長(cháng)率分別為7.03%和3.52%。而DIAMOND DAZZLE品牌在報告期內的銷(xiāo)售規模有所下降，但平均售價(jià)基本穩定。

地素時(shí)尚旗下品牌的銷(xiāo)售情況

銷(xiāo)售渠道

據了解，地素時(shí)尚目前主要采用直營(yíng)、經(jīng)銷(xiāo)相結合的銷(xiāo)售模式。

截至2016年12月31日，公司在全國共擁有零售終端992個(gè)，其中直營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)372個(gè)，經(jīng)銷(xiāo)零售網(wǎng)點(diǎn)620個(gè)。直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)一般位于我國一二線(xiàn)城市，均安裝了公司的POS系統，以此跟蹤全部零售網(wǎng)點(diǎn)的銷(xiāo)售、存貨等情況。經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)主要位于二三四線(xiàn)城市，作為直營(yíng)零售終端的補充。

招股書(shū)顯示，公司的992個(gè)零售網(wǎng)點(diǎn)覆蓋全國絕大部分省、自治區和直轄市，并已在澳門(mén)開(kāi)設門(mén)店。公司營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)的分布情況如下圖所示：

報告期內，公司兩種銷(xiāo)售模式的分品牌零售終端數量及占比情況如下：

據悉，截至2016年12月31日，DAZZLE直營(yíng)和經(jīng)銷(xiāo)終端數量分別達到206家及384家，占公司全部直營(yíng)及經(jīng)銷(xiāo)終端的比重達到55.38%及61.94%；受戰略調整影響，DIAMOND DAZZLE品牌直營(yíng)及經(jīng)銷(xiāo)終端的數量下降至27家和16家；d’zzit品牌直營(yíng)和經(jīng)銷(xiāo)終端數量分別達到139家和220家，直營(yíng)模式的收入占比也在不斷上升。

除以直營(yíng)和經(jīng)銷(xiāo)為主的銷(xiāo)售模式外，公司還在天貓等電商平臺上銷(xiāo)售，報告期內主要是進(jìn)行過(guò)季產(chǎn)品的銷(xiāo)售。2014年下半年開(kāi)始，公司開(kāi)始在電商渠道銷(xiāo)售電商特供款產(chǎn)品和線(xiàn)下同款，目前公司通過(guò)電商模式開(kāi)展業(yè)務(wù)貢獻的收入占比較小。

目前，地素時(shí)尚還開(kāi)通了品牌官方微博和微信公眾號，在線(xiàn)推廣品牌的商品和活動(dòng)等內容。目前，三大核心品牌官方微博累計粉絲數十萬(wàn)，每周發(fā)布約三條內容。微信平臺還設立了互動(dòng)或獎勵機制，刺激用戶(hù)參與互動(dòng)。

行業(yè)情況

億邦動(dòng)力網(wǎng)了解到，由于行業(yè)集中度逐步提升，品牌建設、設計研發(fā)、渠道管理、供應鏈管理、專(zhuān)業(yè)人才等方面又存在行業(yè)壁壘, 因此我國的中高端品牌女裝企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率都較高。

2016年，地素時(shí)尚的銷(xiāo)售毛利率達到75.17%，高于同行業(yè)平均的67.19%，主要原因在于地素時(shí)尚將加工生產(chǎn)和配送貨品外包給第三方。

圖片來(lái)源：地素時(shí)尚招股說(shuō)明書(shū)

數據顯示，目前市場(chǎng)中的女裝品牌數量已超過(guò)2萬(wàn)家，女裝也一直是服裝行業(yè)中最重要的細分領(lǐng)域。根據Euromonitor研究報告,2011年至2015年我國女裝市場(chǎng)的零售額從4834.59億元增長(cháng)至6430.34億元,年復合增長(cháng)率達到7.39%。

在2015年，女裝市場(chǎng)的零售額占到我國成人服裝市場(chǎng)零售額的61.49%。Euromonitor預測,2020年我國女裝市場(chǎng)的零售額將達到8960.03億元。

面對巨大的市場(chǎng)份額和激烈的市場(chǎng)競爭，國內的各大服裝企業(yè)也是接連上市。今年1月9日，太平鳥(niǎo)在上交所上市，是今年首個(gè)登陸A股的中國服飾品牌。在2月14日，旗下?lián)碛?a href="http://www.gdrongtian.com/brand/2180/" title="玖姿" target="_blank">玖姿、尹默等品牌的時(shí)裝集團安正時(shí)尚也同樣在上交所敲鐘上市。

此外，broadcast播的母公司日播時(shí)尚、瑪絲菲爾等服飾企業(yè)也提交了招股說(shuō)明書(shū)。

有業(yè)內人士表示，目前中國的服裝品牌進(jìn)入了洗牌階段，面對市場(chǎng)競爭和海外品牌的沖擊，有更多的服裝企業(yè)在尋求資本化，希望借助資本的力量和兼并其他品牌來(lái)占據“制高點(diǎn)”。