日播時(shí)尚集團股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“日播時(shí)尚”)近日通過(guò)A股上市首發(fā)申請，正式啟動(dòng)IPO，根據5月7日日播時(shí)尚在證監會(huì )官網(wǎng)更新的招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司將于5月17日實(shí)施網(wǎng)上申購并將在上海證券交易所上市。公司本次計劃發(fā)行不超過(guò)6000萬(wàn)股，此次發(fā)行全部為公司公開(kāi)發(fā)行新股，新股發(fā)行的數量占公司發(fā)行后總股本的25%。本次發(fā)行采用采用網(wǎng)下向詢(xún)價(jià)對象詢(xún)價(jià)配售與網(wǎng)上向社會(huì )公眾投資者定價(jià)發(fā)行相結合的方式，其中網(wǎng)下發(fā)行3,600萬(wàn)股,占本次發(fā)行數量的60%。

日播時(shí)尚表示，公司計劃投資5.52億元，其中，將通過(guò)資本市場(chǎng)募集資金3.81億元，主要投資于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目、研發(fā)設計中心項目、信息化系統升級項目，其營(yíng)銷(xiāo)中心建設項目投資總額為3.34億元，未來(lái)三年內，公司將以上海為中心輻射全國，在32個(gè)一二線(xiàn)城市新建直營(yíng)店209家，包括10家旗艦店、46家形象店、15家會(huì )所店以及138家標準店，建立全渠道營(yíng)銷(xiāo)的線(xiàn)下網(wǎng)絡(luò )。

日播時(shí)尚此次新開(kāi)旗艦店、形象店、會(huì )所店和標準店四種類(lèi)型，其中旗艦店主要側重于品牌宣傳，在公司經(jīng)銷(xiāo)店及直營(yíng)店較多的城市區域選址；形象店主要是側重于品牌的輻射，集中在人流及經(jīng)濟基礎較好的城市區域；會(huì )所店主要針對一線(xiàn)城市如北京、深圳、廣州等消費水平較高、公司客戶(hù)基礎良好的城市區域，著(zhù)重于增強高端客戶(hù)粘性；標準店主要是選擇大型商圈區域，側重于帶動(dòng)公司整體的營(yíng)業(yè)收入，以直接盈利為基礎。公司此次新開(kāi)門(mén)店能夠形成一個(gè)有效的互助式終端銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，加強營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )在一二線(xiàn)城市的廣度和深度，進(jìn)一步鞏固和擴大公司的市場(chǎng)占有率和影響力。

目前，日播時(shí)尚線(xiàn)下?tīng)I銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )已覆蓋全國30個(gè)省、自治區和直轄市，截至2016年12月31日，公司共設立886家銷(xiāo)售終端門(mén)店。報告期內，公司的經(jīng)銷(xiāo)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例相對較高，分別為60.72%、60.32%和50.66%。截至2016年12月31日，公司引進(jìn)171家特許經(jīng)銷(xiāo)商，在全國30個(gè)省、自治區、直轄市共設立了625家經(jīng)銷(xiāo)店。公司分別與各經(jīng)銷(xiāo)商簽訂特許經(jīng)營(yíng)合同，對其特許區域、保證金、供貨折扣、退換貨、店鋪形象、價(jià)格等方面做出規定。

國泰君安證券分析師呂明此間談到，隨著(zhù)80和和90后女性人群走向職場(chǎng)，成為消費主力，這類(lèi)人群更為注重服裝的個(gè)性化、時(shí)尚化、品牌化，邊際消費傾向更高，加之新生代女性成長(cháng)過(guò)程中普遍受到家庭更多的關(guān)注，自我意識強，崇尚發(fā)展自我、展現自我，把服裝當作一種表達個(gè)性的方式。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟時(shí)代，年輕女性廣泛地接觸信息，形成了多元的價(jià)值理念，著(zhù)裝風(fēng)格也是靈活多變，波西米亞風(fēng)、英倫范、嬉皮士等不同風(fēng)格均有不同消費者追捧。新一代消費者的崛起提高了女裝需求的多樣性。

據Frost&Sullivan統計，2013年，我國高端女裝的零售額占比為18.4%，受居民收入保持增長(cháng)、富裕人口進(jìn)一步擴大，高端女性服裝的需求快速提高。2014年我國女裝消費中，高端、中端和低端市場(chǎng)規模的增速分別為28.48%、20.62%和17.43%。與低端市場(chǎng)相比，我國高端女裝市場(chǎng)的增長(cháng)動(dòng)力更強，Frost&Sullivan預計2013-2018年高端女裝的銷(xiāo)售額復合增長(cháng)率最高。

呂明介紹，目前我國女裝企業(yè)超過(guò)2萬(wàn)家，大部分中高端女裝的主要客戶(hù)是30-45歲的女性消費者，她們收入較高并有財富積累，購買(mǎi)力較強，對服飾的要求較高。2013年，我國高端女裝市場(chǎng)的零售額為954.9億元，同比增長(cháng)22.74%，初步預計2018年高端女裝市場(chǎng)規模將達2411.9億元。

不過(guò)在呂明看來(lái)，目前本土高端女裝市場(chǎng)尚未出現具有較大領(lǐng)先優(yōu)勢的品牌，觀(guān)察來(lái)看，2013年我國高端女裝市場(chǎng)前十大品牌的市占率僅為10.67%。各品牌之間收入規模相差不大，率先上市的企業(yè)資金實(shí)力雄厚，有望推動(dòng)行業(yè)整合。加之中高端市場(chǎng)決定單一品牌較難做大。中高端市場(chǎng)的消費者往往追求個(gè)性化、稀缺性，個(gè)性化決定單一品牌只能滿(mǎn)足特定品味消費者的需求，而奢侈品公司往往標榜產(chǎn)品的稀缺性，同樣使得單一品牌的市場(chǎng)空間有限，所以單一品牌較難在中高端市場(chǎng)做大規模。

目前我國女裝公司上市初期多采用單品牌運營(yíng)，行業(yè)增長(cháng)空間有限。多品牌運營(yíng)則可以覆蓋更多的消費群體，占據更多的終端渠道，提升市場(chǎng)占有率。而龍頭公司通過(guò)并購進(jìn)行品牌和品類(lèi)擴張是行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢，多品牌、多品類(lèi)戰略是中高端服裝企業(yè)擴張的主要手段。

但呂明也警示，本土中高端女裝品牌未來(lái)也面臨著(zhù)幾個(gè)方面的風(fēng)險，一是“她經(jīng)濟”時(shí)代下女裝消費的增長(cháng)以居民收入持續增長(cháng)為前提，如果未來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟增速顯著(zhù)下滑，居民消費支出將受到影響，從而減少對中高檔女裝的消費；二是女裝行業(yè)競爭激烈，目前部分國際品牌對中國女性的體型、消費心理和消費習慣尚未完全掌握，未來(lái)如果國際品牌加速布局國內市場(chǎng)，這會(huì )對上市公司業(yè)績(jì)產(chǎn)生影響；三是未來(lái)中高端女裝行業(yè)中多品牌運營(yíng)模式將成為主流，如果公司并購后管理不當，行業(yè)的整合進(jìn)度將受到影響。

而日播時(shí)尚也透露，公司將在現有品牌的基礎上，不斷優(yōu)化和完善現有品牌的產(chǎn)品，同時(shí)計劃進(jìn)一步推出適合不同層次消費者的各類(lèi)時(shí)尚產(chǎn)品：

1、國際化：公司將推進(jìn)自身品牌的國際化進(jìn)程。除將現有品牌逐步銷(xiāo)售至中國大陸以外的市場(chǎng)外，還將結合海外市場(chǎng)需求和最新時(shí)尚潮流，適時(shí)針對性地推出一些高端時(shí)尚品牌，從而實(shí)現公司業(yè)務(wù)向海外市場(chǎng)的延伸。

2、新生代：鑒于目前新生代年輕群體審美觀(guān)念和時(shí)尚理念與前代人具有較大的不同，公司將逐步在自身產(chǎn)品中融入先進(jìn)的設計理念，逐步培養新生代年輕群體對公司品牌的關(guān)注度和認可度，為公司未來(lái)發(fā)展奠定客戶(hù)群體基礎。

3、打破邊際：公司目前品牌服裝產(chǎn)品不僅包含了最新的時(shí)尚潮流，更是融入了公司品牌所倡導的生活理念和生活方式。未來(lái)幾年，公司將嘗試打破現有服裝品牌的邊際，逐步在自身品牌中融入除服裝、鞋帽、配飾以外的時(shí)尚產(chǎn)品，將公司提倡的生活理念以更為直接的方式展現給消費者。

此外，日播時(shí)尚擬使用募集資金在全國范圍內進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設，建設地點(diǎn)包括北京、上海、天津、廣州、深圳等全國重點(diǎn)城市，新設10家旗艦店、46家形象店、15家會(huì )所店和138家標準店，進(jìn)一步完善營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )體系，改善客戶(hù)體驗，提升公司對重點(diǎn)城市重點(diǎn)渠道優(yōu)質(zhì)店鋪的控制能力，增強公司營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋的廣度和深度，進(jìn)一步提升品牌形象和影響力，從而增強公司的盈利能力。

日播時(shí)尚為國內知名的服裝品牌運營(yíng)管理集團，自成立以來(lái)，即專(zhuān)注于中高端時(shí)尚女裝領(lǐng)域。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為品牌服裝的創(chuàng )意設計、工藝技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)銷(xiāo)售，并擁有強大的設計師隊伍和專(zhuān)業(yè)的管理團隊、先進(jìn)的運作機制以及遍布全國主要城市的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )。公司采用“線(xiàn)下銷(xiāo)售為主、線(xiàn)上銷(xiāo)售為輔”的銷(xiāo)售模式，其中線(xiàn)下銷(xiāo)售包括直營(yíng)、聯(lián)銷(xiāo)和經(jīng)銷(xiāo)三種模式，目前公司營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )已覆蓋全國30個(gè)省、自治區和直轄市。

截至2016年底，日播時(shí)尚在全國擁有銷(xiāo)售終端門(mén)店合計886家，其中直營(yíng)店179家，主要分布在上海、北京、天津、廣州、成都、沈陽(yáng)、杭州、蘇州等直轄市、省會(huì )城市和重點(diǎn)城市；聯(lián)銷(xiāo)店82家，主要分布在重慶市、貴州省、云南省等西南地區以及東北的吉林省、華東的江蘇��；經(jīng)銷(xiāo)店625家，主要分布在其他一線(xiàn)城市以及二三線(xiàn)城市、經(jīng)濟較發(fā)達的縣城。

此外，日播時(shí)尚堅持原創(chuàng )設計原則，秉持“設計創(chuàng )新生活”的品牌理念，實(shí)施以“創(chuàng )意、設計”為主導的多品牌組合戰略，積極、持續地打造品牌形象，為中高端主流消費群體提供精品服裝。目前，公司經(jīng)營(yíng)的“broadcast:播”、“PERSONALPOINT”和“CRZ”三個(gè)服裝品牌，憑借良好的產(chǎn)品品質(zhì)和市場(chǎng)口碑，獲得了眾多消費者的青睞以及行業(yè)主管部門(mén)和專(zhuān)業(yè)機構的廣泛認可，品牌影響力不斷提升。

日播時(shí)尚主營(yíng)業(yè)務(wù)為品牌服裝的創(chuàng )意設計、工藝技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)銷(xiāo)售，并專(zhuān)注于中高端時(shí)尚女裝領(lǐng)域。公司現有品牌為“broadcast:播”、“PERSONALPOINT”和“CRZ”，三大品牌在設計風(fēng)格、品牌定位和目標客戶(hù)等方面具有一定差異，但實(shí)現了互補和延伸。報告期內，公司的經(jīng)銷(xiāo)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例相對較高，分別為60.72%、60.32%和50.66%。2014年度、2015年度和2016年，公司的綜合毛利率分別為58.84%、61.73%和61.74%。公司綜合毛利率水平維持在相對較高的水平。