4月12日，通靈珠寶公告稱(chēng)，其收購比利時(shí)百年珠寶企業(yè)Joaillerie Leysen Freres(下簡(jiǎn)稱(chēng)Leysen)于當日在比利時(shí)完成交割儀式，作為公司2016年底上市以后的首個(gè)資本運作，通靈珠寶及其掌門(mén)人沈東軍并沒(méi)有試圖在并購方面“一鳴驚人”，而是將目標鎖定在這家并不為國人熟悉的海外珠寶企業(yè)。

“盲目并購，無(wú)異于飲鴆止渴�！�4月9日下午，在沈東軍即將出發(fā)比利時(shí)完成上述有關(guān)股權交割案前夕，其接受21世紀經(jīng)濟報道記者獨家專(zhuān)訪(fǎng)。他表示，收購Leysen是基于對珠寶行業(yè)的品牌特性和企業(yè)自身長(cháng)遠發(fā)展考慮，雖然通靈珠寶已經(jīng)上市，但這只是開(kāi)端，其將“再造新通靈”，而這次收購則是其規劃的第一步。

2016年11月，通靈珠寶首發(fā)上市。半年來(lái)，沈東軍坦言對于身份轉換逐漸適應：“最擔心的是公司業(yè)績(jì)能否增長(cháng)，以前賺賠都是自己的，現在是公眾公司了，要對投資者負責�！�

宏觀(guān)經(jīng)濟下行，行業(yè)龍頭周大福、周生生等均凈利下滑的背景下，通靈珠寶2016年實(shí)現總營(yíng)收16.51億元，同比增長(cháng)10.74%，凈利潤2.21億元，同比增長(cháng)22.3%。

對于即將到來(lái)的2017年一季報，沈東軍坦言“希望能對得起通靈珠寶的投資者，自己也有信心接受挑戰�！�

為何收購Leysen？

2017年2月份，上市不足三個(gè)月的通靈珠寶宣布擬出資435萬(wàn)歐元收購比利時(shí)珠寶公司Leysen81%股權。這是通靈珠寶上市后發(fā)起的首筆收購。

作為一家歐洲小眾老牌的珠寶公司，Leysen并不為國內公眾熟知。據有關(guān)財報數據顯示，截至2016年9月30日，Leysen總資產(chǎn)202萬(wàn)歐元，凈資產(chǎn)167萬(wàn)歐元。2016年前三季度實(shí)現營(yíng)收787萬(wàn)歐元，凈利潤108萬(wàn)歐元。

顯然從短期利益看，這并不是一樁讓投資者慣見(jiàn)的將在短期內大幅提升業(yè)績(jì)的買(mǎi)賣(mài)。但沈東軍希望借由收購Leysen實(shí)現通靈珠寶的品牌升級。作為王室鉆石供應商，收購Leysen能為通靈珠寶帶來(lái)高端奢侈品品牌形象、先進(jìn)設計生產(chǎn)工藝以及比利時(shí)王室這個(gè)穩定客戶(hù)。

“通靈珠寶與Leysen的融合方案將非常大膽，公布之后，投資者就會(huì )理解我們收購Leysen的真正用意，也會(huì )明白此次收購對于公司意味著(zhù)什么�！鄙驏|軍說(shuō)。

目前，A股珠寶類(lèi)上市企業(yè)僅10家，廣發(fā)證券分析師洪濤認為，已上市體量與近6000億的市場(chǎng)規模相比，資產(chǎn)化率還很低。行業(yè)不景氣的大環(huán)境下，規模較小的區域性珠寶企業(yè)傾向于被上市公司收購整合，未來(lái)兩年珠寶行業(yè)整合將加速。

事實(shí)上，自去年來(lái)，剛泰控股(600687.SH)、愛(ài)迪爾(002740.SZ)等珠寶企業(yè)的并購動(dòng)作正印證了這種判斷。

但沈東軍對于并購的態(tài)度則較為謹慎。

“我觀(guān)察到很多并購都是粗放型，企業(yè)并購需要考慮實(shí)際消化能力，是否有能力整合，是否有能力經(jīng)營(yíng)�！鄙驏|軍表示，通靈珠寶也在積極尋找有價(jià)值的并購，以實(shí)現內生與外延共同發(fā)展的戰略，但并購前提需“考慮實(shí)現1+1>2的效果，而非盲目并購”。

主動(dòng)探索新的模式

財報數據顯示，2016年通靈珠寶新開(kāi)加盟店83家，較上年同比增長(cháng)41%，營(yíng)業(yè)收入升至總收入的26%。

“通過(guò)加盟商可以快速搶占三四線(xiàn)城市的市場(chǎng)，”沈東軍說(shuō)，“并且加盟模式對于資金要求不高，而加盟商對當地資源也有較多把控�！睂τ谄浜蟮陌l(fā)展戰略，沈東軍告訴記者，未來(lái)通靈珠寶將繼續擴大加盟商隊伍，實(shí)現自營(yíng)與加盟共同發(fā)展的模式，并希望兩三年內，實(shí)現自營(yíng)店與加盟店1：1的比例。

2016年底IPO上市后帶來(lái)的上市紅利，也是通靈珠寶的2017年業(yè)績(jì)的保證。

“上市對于公司的形象和品牌認知度都大大提升，品牌提升則將直接轉化為利潤，這從側面可以看出品牌對于珠寶行業(yè)的重要性�！鄙驏|軍毫不諱言。

事實(shí)上，通靈珠寶正經(jīng)歷轉型陣痛。首當其沖的是，在其大本營(yíng)江蘇地區，數家老牌直營(yíng)店正面臨營(yíng)收凈利大幅下滑的困境。

招股書(shū)顯示，在江蘇地區，蘇州觀(guān)前街店、常州南大街一店、南京新街口等營(yíng)收占比較高的直營(yíng)店近年來(lái)業(yè)績(jì)下滑較為嚴重。

沈東軍表示，這是零售市場(chǎng)變革下的必然現象�！艾F在消費者的購物習慣已從街邊店向商場(chǎng)和購物中心轉移，街邊店獲客成本越來(lái)越高�！弊鳛閼獙�，未來(lái)加大在百貨商場(chǎng)和萬(wàn)達、大悅城等大型購物綜合體鋪店。

零售企業(yè)還面臨互聯(lián)網(wǎng)對傳統零售業(yè)的沖擊，“通靈珠寶仍會(huì )積極擁抱、探索新的模式�！鄙驏|軍表示，一方面，近期通靈珠寶已開(kāi)始進(jìn)駐京東、天貓等電商平臺。另一方面，據沈東軍透露，公司已在籌劃將旗下核心品牌藍色火焰獨立出來(lái)，成立單獨的事業(yè)部，探索線(xiàn)上線(xiàn)下融合的銷(xiāo)售模式。