服飾行業(yè)經(jīng)歷一輪關(guān)店潮，如今又迎來(lái)了開(kāi)年上市潮。

不久前，太平鳥(niǎo)打響了2017年服飾企業(yè)登陸A股主板市場(chǎng)第一炮，而今天（2月14日）又一服飾企業(yè)，女裝品牌“玖姿”母公司安正時(shí)尚集團（股票代碼：603839）于上海證券交易所舉行敲鐘儀式，宣告正式掛牌上市。開(kāi)盤(pán)價(jià)24.16元，開(kāi)盤(pán)后即漲停，上市后暴漲44%，達上市漲幅限制。

太平鳥(niǎo)敲鐘儀式上T臺秀的場(chǎng)面令人印象深刻，而安正時(shí)尚則選擇在情人節這天上市，并請來(lái)了大眾情人演員高圓圓敲鐘。

現場(chǎng)，高圓圓身著(zhù)玖姿為其定制的紅色連衣裙�！敖裉斓膱�(chǎng)地布置讓我驚艷，讓我感受到了情人節浪漫甜蜜的氣氛，這也顛覆了我對于以往金融機構的印象�！备邎A圓表示盡管同品牌接觸時(shí)間不久，但安正時(shí)尚邀請5位VIP會(huì )員一同參與敲鐘的環(huán)節讓她感動(dòng)。

盡管此前收購品牌帶來(lái)的回報被業(yè)界質(zhì)疑，但對于多品牌戰略，安正時(shí)尚依然執著(zhù)。實(shí)際控股人、集團董事長(cháng)、總經(jīng)理鄭安政表示，上市后會(huì )基于目前現有的5個(gè)品牌矩陣進(jìn)行拓展，可能會(huì )針對時(shí)尚運動(dòng)、休閑領(lǐng)域做品類(lèi)上的豐富。而在上市后收購、并購的可能性上，他表示并不一定會(huì )盯住國外品牌，或會(huì )對國內渠道等方面有優(yōu)勢的品牌進(jìn)行收購或并購。

成立于2008年的安正時(shí)尚集團，首次公開(kāi)發(fā)行7,126萬(wàn)股，本次發(fā)行價(jià)格為16.78元/股。根據招股書(shū)，公司預計2016年全年營(yíng)業(yè)收入為11.5億元至12.5億元，較2015 年同比增長(cháng)下降6.11%至 2.05%，凈利潤則為 2.1億元至 2.3億元，較 2015 年同比增長(cháng) 0.91%至 10.52%。

另外，此次募資用途將在供應鏈中心改擴建、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設、研發(fā)中心建設、信息系統建設等方面。

女裝洗牌期，建多品牌矩陣

今日，到場(chǎng)的嘉賓很多帶著(zhù)溫州口音，這或同安正時(shí)尚股權結構中的家族企業(yè)特征有關(guān)。招股書(shū)顯示，其主要股東中，鄭安政、鄭安坤、鄭安杰與鄭秀萍系兄妹關(guān)系，陳克川與鄭秀萍系夫妻關(guān)系，四人持股占比共78.784%。

作為一個(gè)吃遍山珍海味依舊鐘情溫州三鮮面的溫商，安正時(shí)尚集團董事長(cháng)鄭安政1986年開(kāi)始創(chuàng )業(yè)，從裁縫作坊開(kāi)始一步步發(fā)展，后投身海寧皮革行業(yè)，2000年完成原始積累，創(chuàng )立女裝品牌“玖姿”。

在安正時(shí)尚的服飾矩陣中，作為國內第一批起家的原創(chuàng )品牌，定位28~49歲成熟女性的主品牌玖姿在集團營(yíng)業(yè)收入中作為脊梁柱，2015年銷(xiāo)售額占安正時(shí)尚集團的 66.66%，去年上半年為52.93%。據了解，在 2015 年全國大型零售企業(yè)的女裝品牌銷(xiāo)售排名中，玖姿列入市場(chǎng)綜合占有率前十大女裝品牌之一，并在高端女裝品牌銷(xiāo)售排名中位列行業(yè)第三。

不過(guò)，國內高端女性市場(chǎng)競爭激烈，除了要面對阿瑪尼、香奈兒等國外奢侈品品牌的競爭，還要應對國內對手如朗姿、歌力思的廝殺。根據招股書(shū)顯示，2016年上半年，安正時(shí)尚營(yíng)收5.29億元，凈利潤為1.17億元。2015年度，其營(yíng)收為12.2億元，這個(gè)成績(jì)盡管低于另一正在IPO中的服飾企業(yè)欣賀股份的數據，但高于其他女裝行業(yè)上市公司及預披露的擬上市公司的同年營(yíng)收，包括朗姿股份、維格娜絲以及歌力思。

在鄭安政看來(lái)，中國時(shí)尚產(chǎn)業(yè)正處于行業(yè)調整期，從目前來(lái)看女裝會(huì )進(jìn)入洗牌而未來(lái)服裝領(lǐng)域會(huì )繼續細分。

或布局休閑時(shí)尚領(lǐng)域

這幾年，“玖姿”在市場(chǎng)占有率上略有下滑，根據中華商業(yè)信息中心的統計，從2013年的1.61%下降到2014年的1.29%，再到2015年的1.11%，而這同其加盟商收入下降有關(guān)。

目前“玖姿”采取加盟與直營(yíng)并重的銷(xiāo)售模式，分別處于品牌成長(cháng)期的“尹默”、“安正”、“摩薩克”及“斐娜晨”則主要采取直營(yíng)模式。鄭安政表示，上市后針對加盟比例進(jìn)行調整，未來(lái)加盟和直營(yíng)或會(huì )調整到各占一半的狀態(tài)。

集團也意識到倚重單一品牌的風(fēng)險所在，招股書(shū)中提到，公司在運營(yíng)多品牌上的能力有待進(jìn)一步加強。從近年來(lái)安正頻頻的動(dòng)作來(lái)看，其正積極靠孵化和收購，通過(guò)布局男裝以及中淑裝細分領(lǐng)域尋找增量。

安正時(shí)尚踐行多品牌戰略搶占多元化市場(chǎng)，旗下主營(yíng)包括“玖姿”、“尹默”、“摩薩克”和“斐娜晨”四個(gè)成熟女裝品牌，以及“安正”商務(wù)時(shí)尚男裝品牌。

安正旗下品牌摩薩克

2008 年，創(chuàng )立定位于28~35 歲核心年齡層的女裝品牌“尹默”，開(kāi)啟了公司多品牌運營(yíng)的經(jīng)營(yíng)戰略。作為公司第二大女裝品牌，尹默較“玖姿”有更為高端的市場(chǎng)定位和價(jià)格區間，目前全國共建立了 81 家零售門(mén)店。

之后又推出以 35~45 歲為核心年齡層的“安正”男裝切入介于國際一線(xiàn)品牌與國內大眾品牌之間的中高檔價(jià)格市場(chǎng)，該品牌目前處于培育期。

不過(guò)，盡管“尹默”及“安正”品牌銷(xiāo)售收入有一定幅度增長(cháng)，但集團收購的兩個(gè)品牌業(yè)績(jì)并不盡如人意。2014 年下半年，在多品牌發(fā)展戰略的指導下，公司在成熟女裝的中淑裝細分領(lǐng)域先后收購了“摩薩克”與“斐娜晨”兩個(gè)時(shí)裝品牌，但收入貢獻相對較少。相關(guān)數據顯示，2015年上海摩薩克凈利潤虧損952萬(wàn)元，去年上半年盡管盈利125萬(wàn)元；而斐娜晨的情況則更糟糕，2015年虧損1443萬(wàn)元，去年上半年繼續虧損194萬(wàn)元。

在現場(chǎng)接受記者問(wèn)答來(lái)看，鄭安政對于未來(lái)的收購方向或已心中有數，他表示“運動(dòng)時(shí)尚的前景是巨大的，”并稱(chēng)上市后會(huì )根據目前現有的5個(gè)品牌進(jìn)行擴張，或會(huì )針對時(shí)尚運動(dòng)或時(shí)尚休閑豐富品類(lèi)。而對于近期國內服飾行業(yè)熱衷收購國外品牌的趨勢，他表示并不一定會(huì )盯住國外品牌，或會(huì )對國內渠道等方面有優(yōu)勢的品牌進(jìn)行收購或并購。

成立獨立電商品牌

相比同類(lèi)高端女裝如朗姿、欣賀、歌力思等，安正的門(mén)店可以是其中數量最多的。截至 2016 年 6 月末，5個(gè)品牌的終端門(mén)店數量為897 家，其中直營(yíng)門(mén)店 287 個(gè)、加盟門(mén)店 610 家，覆蓋了全國 31 個(gè)省、自治區及直轄市主要城市的重點(diǎn)商圈。

對于渠道，公司不斷根據坪效進(jìn)行調整，進(jìn)行結構性?xún)?yōu)化。2013年至2016年上半年期間，新增直營(yíng)門(mén)店數分別為69家、89家、87家、35家，關(guān)閉直營(yíng)門(mén)店數分別為27家、41家、54家和18家。

根據招股書(shū)，其直營(yíng)模式將主要覆蓋東北、華東和華南區域與高層級市場(chǎng)，采取高端市場(chǎng)優(yōu)先、戰略市場(chǎng)優(yōu)先以及一個(gè)城市一種渠道模式的布局原則。

針對不同品牌，亦有單獨策略。公司“玖姿”和“尹默”兩女裝品牌將加強向二、三線(xiàn)城市與華南地區的滲透，進(jìn)一步填補市場(chǎng)空白；“安正”男裝品牌則堅持高層級市場(chǎng)的發(fā)展定位，注重詳細、嚴密的開(kāi)店規則與論證過(guò)程；摩薩克與斐娜晨?jì)蓚�(gè)新興品牌，將在率先鞏固一、二線(xiàn)城市市場(chǎng)后，逐步下沉銷(xiāo)售渠道。

安正旗下品牌“尹默”

而在線(xiàn)上部分，其占比呈上升趨勢，招股書(shū)顯示，2013年至2016年1~6月，公司網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售占比分別為2.81%、4.31%、9.14%和11.92%，整體呈上升趨勢。

2010年玖姿正式入駐天貓開(kāi)設旗艦店，次年線(xiàn)上銷(xiāo)售超1600萬(wàn)元，2012年急劇增長(cháng)至3600萬(wàn)元。期間，品牌經(jīng)歷了從“銷(xiāo)售庫存”到“用庫存面料開(kāi)發(fā)新樣”再到“開(kāi)發(fā)針對網(wǎng)絡(luò )市場(chǎng)的產(chǎn)品”的發(fā)展過(guò)程。

不過(guò)，鄭安政表示，線(xiàn)上業(yè)績(jì)在整體銷(xiāo)售中的占比會(huì )控制在30%，公司依舊以線(xiàn)下銷(xiāo)售為主，而線(xiàn)上除了能夠實(shí)現五季貨品促銷(xiāo)的作用外，還會(huì )作為重要的營(yíng)銷(xiāo)平臺。

而隨著(zhù) O2O 商業(yè)模式的發(fā)展，且線(xiàn)上人群較為年輕，公司針對線(xiàn)上渠道推出獨立品牌，以性?xún)r(jià)比吸引消費者，或實(shí)現線(xiàn)上、線(xiàn)下當季產(chǎn)品的同步發(fā)售。同時(shí)，鄭安政也透露，今年男裝品牌將做全渠道產(chǎn)品將會(huì )打通，以及線(xiàn)上線(xiàn)下貨品同步。