本土服裝企業(yè)雷迪波爾7月14日更新了預披露文件沖擊A股IPO，不過(guò)進(jìn)展并不順利，由于利潤連續多年下滑，證監會(huì )發(fā)出反饋意見(jiàn)，要求公司綜合分析并補充披露營(yíng)收和利潤下降的原因。

記者查閱預披露文件顯示，2013年到2015年，雷迪波爾業(yè)績(jì)連續3年下滑，2015年凈利下滑幅度甚至超過(guò)三成;與此同時(shí)，兩年內公司門(mén)店數量銳減57家，被指現“關(guān)店潮”。業(yè)內人士稱(chēng)，業(yè)績(jì)連續下滑或導致過(guò)會(huì )難度大。

雷迪波爾在招股書(shū)中稱(chēng)，此次IPO募資的用途之一是用于營(yíng)銷(xiāo)渠道建設，即在全國新建門(mén)店。不過(guò)，分析人士稱(chēng)，“門(mén)店數量戰”已過(guò)時(shí)，傳統門(mén)店運營(yíng)成本較高，如果不是對消費者特別有吸引力，企業(yè)很難盈利。新京報記者就此聯(lián)系雷迪波爾，公司表示“以招股說(shuō)明書(shū)公開(kāi)披露內容為準�！�

業(yè)績(jì)連續3年下滑 去年凈利降逾三成

7月14日本土服裝品牌雷迪波爾更新了預披露文件沖擊A股。早在2014年雷迪波爾就提交了IPO招股書(shū)，彼時(shí)被質(zhì)疑業(yè)績(jì)連年下滑。此次更新預披露文件，其業(yè)績(jì)下滑的趨勢依然沒(méi)有改觀(guān)。

記者查閱公司兩份招股書(shū)發(fā)現，2013年至2015年，公司的業(yè)績(jì)已經(jīng)連續3年下滑。2011年至2015年的凈利潤分別為9229萬(wàn)元、8117萬(wàn)元、7142萬(wàn)元、6488萬(wàn)元和4198萬(wàn)元;營(yíng)業(yè)收入從2011年的5.5億元下滑至2015年的3.7億元。其中2015年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤分別下滑了17.43%和35.30%，凈利潤下滑超過(guò)三成。

對于業(yè)績(jì)下滑的原因，雷迪波爾表示，報告期內公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)受到宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩、市場(chǎng)競爭加劇等因素的影響，公司營(yíng)業(yè)利潤、凈利潤等主要經(jīng)營(yíng)指標呈下滑的趨勢。如果宏觀(guān)經(jīng)濟景氣度持續下降，市場(chǎng)競爭進(jìn)一步加劇，不排除未來(lái)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續下降的可能。

“證監會(huì )沒(méi)有明文規定說(shuō)一定不能上市，但是服裝行業(yè)整體不振，服裝企業(yè)業(yè)績(jì)連續下滑肯定會(huì )成為監管層關(guān)注的對象，我們認為在企業(yè)業(yè)績(jì)連年下滑的狀況下，過(guò)會(huì )的難度是非常大的�！币晃淮笮腿�商的投行人士說(shuō)。

據上海證券報報道，雷迪波爾業(yè)績(jì)連續下滑受到監管部門(mén)關(guān)注。與雷迪波爾披露招股書(shū)同步，證監會(huì )發(fā)布了反饋意見(jiàn)，包括要求公司補充披露期內營(yíng)收利潤持續大幅下降的原因、行業(yè)整體是否出現不利變化、公司在行業(yè)內是否存在整體競爭力弱等問(wèn)題。新京報記者聯(lián)系雷迪波爾董事會(huì )辦公室，想獲取更多具體信息以及公司是否有積極措施，得到郵件回復稱(chēng)“以招股說(shuō)明書(shū)公開(kāi)披露內容為準”。

兩年門(mén)店銳減57家 被指現“關(guān)店潮”

與業(yè)績(jì)連續多年下滑同步的是雷迪波爾近年來(lái)門(mén)店連續銳減。據招股書(shū)披露雷迪波爾通過(guò)加盟和自營(yíng)相結合的模式進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設，通過(guò)在一二線(xiàn)城市的知名商場(chǎng)、機場(chǎng)設立專(zhuān)賣(mài)店或專(zhuān)柜的方式帶動(dòng)各級城市專(zhuān)賣(mài)店的經(jīng)營(yíng)擴張。

截至2015年末，在全國26個(gè)省、直轄市、自治區開(kāi)設516個(gè)門(mén)店。不過(guò)，值得關(guān)注的是兩年的時(shí)間雷迪波爾的門(mén)店銳減57家。2013年末，雷迪波爾的門(mén)店總數為573家，其中加盟店為468家，自營(yíng)店為105家。截至2015年底，公司加盟店減至425家，自營(yíng)店減為91家。雷迪波爾也因此被媒體指稱(chēng)出現“關(guān)店潮”。

對于關(guān)店的原因，雷迪波爾表示，自營(yíng)店數量逐年下降，多數是由于國內宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩導致商場(chǎng)業(yè)績(jì)下降，公司主動(dòng)撤柜;少數是由于商場(chǎng)調整柜位或租金，公司認為無(wú)繼續經(jīng)營(yíng)的必要而結束所致。其中，去年由于商場(chǎng)整體業(yè)績(jì)下降撤柜18家，商場(chǎng)要求調整柜位主動(dòng)撤柜7家。2015年也有新店開(kāi)張，不過(guò)新店開(kāi)張放緩。

而加盟店關(guān)店的原因是由于商圈轉移、加盟店經(jīng)營(yíng)不利、市政規劃調整、街道改造、店鋪租賃到期、業(yè)主不再續簽和加盟店合同到期雙方不再續簽等因素影響。2015年由于商圈轉移、加盟店經(jīng)營(yíng)不利關(guān)店的數量達到26家。

從我國服裝行業(yè)整體來(lái)看，經(jīng)歷了前期高速增長(cháng)后，受宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩、消費者收入預期下降等影響，自2012年起呈現市場(chǎng)需求疲軟、增長(cháng)乏力的不利局面。中華全國商業(yè)信息中心統計數據顯示，2013年全國重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝商品零售額同比增長(cháng)5%，增速較2012年全年下滑7.3個(gè)百分點(diǎn)。2014年和2015年全國重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝商品零售額分別同比增長(cháng)1.0%和下降0.3%，增速好于雷迪波爾。

募資擴張門(mén)店 “成本高加劇庫存”

根據雷迪波爾最新預披露的文件，公司擬登陸深交所，計劃發(fā)行不超過(guò)5000萬(wàn)股，計劃總募資4.818億元，其中3.909億元用于營(yíng)銷(xiāo)渠道建設項目。此項目計劃未來(lái)三年內在全國新建終端門(mén)店221個(gè)，其中普通加盟店183個(gè)、戰略合作店20個(gè)、自營(yíng)店18個(gè)，其市場(chǎng)策略則為以西南地區為核心，積極向華中和華北地區拓展。

雷迪波爾重金逆勢擴張門(mén)店亦引發(fā)質(zhì)疑，分析人士稱(chēng)，從當下整個(gè)服裝行業(yè)的趨勢來(lái)看，“門(mén)店數量戰”早已過(guò)時(shí)。從國際奢侈品牌到大眾服裝企業(yè)，紛紛采取策略性關(guān)店，告別規模戰，整合資源向少而精的方向走。

“傳統門(mén)店由于運營(yíng)成本較高，整個(gè)供應鏈流程、渠道體系逐級到門(mén)店的時(shí)候，從人員成本到店鋪租金、各個(gè)渠道環(huán)節的費用過(guò)高，如果不是產(chǎn)品對消費者特別有吸引力，企業(yè)很難盈利�！北本┥虡I(yè)經(jīng)濟學(xué)會(huì )秘書(shū)長(cháng)賴(lài)陽(yáng)表示，“服裝消費正在發(fā)生根本變化，對于消費者來(lái)說(shuō)，有時(shí)尚設計師獨特性、有設計創(chuàng )意的小型商業(yè)更具魅力。與此同時(shí)，面對互聯(lián)網(wǎng)電商，大的連鎖企業(yè)不僅失去了價(jià)格的競爭力，在品質(zhì)上也漸漸失去絕對優(yōu)勢�！�

在賴(lài)陽(yáng)看來(lái)，服裝企業(yè)競爭力的核心是創(chuàng )意和設計，從規�；�、標準化主流產(chǎn)品向設計師品牌的方向轉型;從品種少、店鋪多、鋪貨量大到品種多、少批量轉變。

對于鋪貨量，中歐國際工商學(xué)院戰略學(xué)教授陳威如也表示過(guò)擔憂(yōu)，陳威如認為，服裝行業(yè)確實(shí)在大量生產(chǎn)標準化產(chǎn)品，結果80%的貨品就變成了庫存，成為企業(yè)的痛點(diǎn)。而大肆增加門(mén)店數量，就一定會(huì )導致庫存問(wèn)題加劇。對此，陳威如建議服裝企業(yè)向定制型平臺轉型，做彈性生產(chǎn)。

雷迪波爾目前擁有Raidy Boer、GHILARO和Mesimia三個(gè)自主品牌，以及在中國內地、香港、澳門(mén)地區獲得獨家授權的意大利品牌“ferrante”。