在紡織服裝行業(yè)回暖之際，浪莎股份卻于上市10年之際出現了首度虧損。

近日，浪莎股份公布了其2015年業(yè)績(jì)報告。報告顯示，公司去年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.05億元，同比下降37.94%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-2068萬(wàn)元，同比下降1155.97%。

值得注意的是，最近3年內，浪莎股份的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤、基本每股收益等主要會(huì )計數據和財務(wù)指標出現了持續下滑，而利潤更是上市10年來(lái)首度出現虧損。

主業(yè)不振，浪莎股份也開(kāi)啟了坎坷的戰略轉型。不過(guò)隨著(zhù)浪莎股份一季報的披露，紫光集團已悄然成為第二大股東，并逼近舉牌線(xiàn)，此前關(guān)于浪莎“殼資源”的炒作再度引起市場(chǎng)關(guān)注。

位于浙江義烏的浪莎集團，是全國最大的襪子生產(chǎn)企業(yè)之一，號稱(chēng)中國襪業(yè)第一品牌。

不過(guò)2006年借殼*ST長(cháng)控上市的浪莎集團，并沒(méi)有將自己的襪業(yè)資產(chǎn)置入其中,而選擇了剛剛起步的內衣業(yè)務(wù)。彼時(shí)，浪莎集團董事會(huì )主席翁榮金對外表示，收購*ST長(cháng)控的目的是為借助資本市場(chǎng)的平臺，增強浪莎內衣的競爭實(shí)力，使得浪莎內衣成為國內最具競爭力的內衣制造銷(xiāo)售企業(yè)，并稱(chēng)要在3年時(shí)間內締造“內衣大王”。

不過(guò)，三年之后又三年，如今十年過(guò)去，公司并未如翁榮金預期的那樣，反而在近年出現了持續的業(yè)績(jì)下滑。

根據浪莎股份公布的2015年年報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤-2068萬(wàn)元，同比下降1155.97%。

而根據公開(kāi)數據顯示，這已是浪莎股份連續第五年業(yè)績(jì)出現下滑，公司2011年~2014年的凈利潤同比下滑幅度分別為19.95%、70.11%、21.16%和76.03%。不過(guò)，公司出現虧損還是上市以來(lái)的首次。

對此，浪莎股份在年報中表示，受紡織服裝的內衣子行業(yè)去產(chǎn)能、去庫存和工業(yè)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格歷史罕見(jiàn)的已連續46個(gè)月同比下降的雙重疊加影響，公司2015年經(jīng)營(yíng)狀況仍未走出困境，營(yíng)業(yè)收入下降。同時(shí)，公司計提了資產(chǎn)減值損失，致使利潤表現虧損。

不過(guò)，與浪莎股份持續下滑的業(yè)績(jì)形成鮮明對比的卻是整個(gè)行業(yè)在明顯復蘇的態(tài)勢。

根據廣發(fā)證券研報統計，79家紡織服裝公司2015年實(shí)現營(yíng)收1972.51億元，同比增長(cháng)9.02%；2016年一季度行業(yè)營(yíng)收達489.85億元，同比增長(cháng)15.32%,2015年歸母凈利潤142.88億元，同比增長(cháng)7.79%，2016年一季度歸母凈利潤37.12億元,同比增長(cháng)8.38%。

可以說(shuō)，整個(gè)行業(yè)出現了明顯的回暖趨勢。而且，以浪莎股份在年報中提及的龍頭股份為例，其2015年營(yíng)業(yè)收入及凈利潤均實(shí)現了恢復性增長(cháng)。

對于為何在整個(gè)行業(yè)出現回暖趨勢的背景下，公司卻出現業(yè)績(jì)下滑甚至首次虧損，筆者試圖采訪(fǎng)浪莎股份相關(guān)人士，但截至發(fā)稿并未獲得回應。

主業(yè)做大難題

有紡織服裝行業(yè)證券分析師在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，在內衣這一細分領(lǐng)域，之前國內企業(yè)多是靠給國外品牌貼牌代工起家，而隨著(zhù)消費水平的提升，消費者更認可的是國外品牌，而國產(chǎn)內衣目前的品牌培育可以說(shuō)剛剛起步，仍需時(shí)間。

浪莎股份可以說(shuō)是在品牌建設方面著(zhù)手較早的一批企業(yè)之一，不過(guò)其品牌建設的模式卻讓人困惑。

根據年報披露，2016年為全面提升浪莎內衣品牌的知名度、美譽(yù)度、影響力。浪莎股份將通過(guò)聯(lián)營(yíng)方式、合作方式、輸出方式等與供應商、客戶(hù)合作，利用浪莎品牌，開(kāi)發(fā)跨類(lèi)產(chǎn)品，增加公司產(chǎn)品品種，提高產(chǎn)品附加值，擴大公司產(chǎn)品銷(xiāo)售量。

目前，浪莎股份線(xiàn)下實(shí)體門(mén)店主要包括浪莎內衣直營(yíng)店、經(jīng)銷(xiāo)商加盟店以及外貿貼牌3類(lèi)。截至2015年底，其經(jīng)銷(xiāo)商加盟店數量為513家，而直營(yíng)店數量?jì)H兩家。

對此，上述分析師表示，目前行業(yè)整體渠道呈現扁平化的趨勢。以龍頭股份為例，其2015年一方面主動(dòng)削減代理商層級，強化終端控制，另外調整線(xiàn)下商鋪結構，關(guān)閉低效店鋪、加大直營(yíng)占比。其2015年新開(kāi)直營(yíng)店243家，加盟店僅新開(kāi)31家，卻關(guān)閉了62家。

另外，浪莎股份也表示2016年將對線(xiàn)上線(xiàn)下、電購等加大開(kāi)發(fā)推廣，將電子商務(wù)平臺與各類(lèi)現有網(wǎng)絡(luò )平臺相結合，實(shí)現電子商務(wù)業(yè)務(wù)再上臺階。為此，浪莎股份還于去年底成立合資公司，整合浪莎品牌在線(xiàn)上各平臺的資源，全方位打造品牌營(yíng)銷(xiāo)。

不過(guò)，上述分析師表示，目前國內內衣品牌線(xiàn)上銷(xiāo)售的規模都比較小，而且多數都是虧損狀態(tài)，從來(lái)都是只公布銷(xiāo)售業(yè)績(jì)而不公布利潤，做電商主要還是為品牌宣傳考慮。

戰略轉型轉向何方

主業(yè)持續低迷，浪莎股份也在不斷尋求轉型，不過(guò)目前看來(lái)轉型之路并不順暢。

2015年5月6日，浪莎股份發(fā)布公告稱(chēng)因籌劃重大事項停牌，不過(guò)5月20日卻以“公司籌劃擬收購標的資產(chǎn)重大事項條件尚不成熟”復牌。

隨后又于當年5月29日再度停牌。公告顯示，浪莎股份非公開(kāi)發(fā)行募資，擬用于購買(mǎi)控股股東浪莎控股集團旗下的浙江藍也薄膜公司年產(chǎn)5萬(wàn)噸的高性能包裝薄膜新型材料在建項目。不過(guò)3個(gè)月之后，浪莎股份以擬購買(mǎi)項目未來(lái)對上市公司利潤貢獻等存在不確定性為由，再度終止了該項收購。

接連兩次重大收購受阻并未讓浪莎股份停下轉型的腳步。2015年11月18日，浪莎股份發(fā)布董事會(huì )決議公告稱(chēng)，為實(shí)現公司戰略發(fā)展提升，向互聯(lián)網(wǎng)文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域轉型，公司擬現金出資400萬(wàn)元，占40%，與專(zhuān)業(yè)第三方共同投資設立一家有限責任公司。公司名稱(chēng)暫定為浪莎文化有限責任公司，注冊資本1000萬(wàn)元。

一年之內3次轉型嘗試，行業(yè)跨度不可謂不大，不過(guò)浪莎股份轉型之路并未就此塵埃落定。

從去年底宣稱(chēng)要向互聯(lián)網(wǎng)文化進(jìn)軍至今，浪莎股份并未在去年年報及今年的一季報中披露進(jìn)展情況。只是在上證e互動(dòng)平臺回答投資者問(wèn)詢(xún)時(shí)，浪莎股份稱(chēng)有過(guò)“影視傳媒方面的考慮”，并稱(chēng)仍在積極推進(jìn)中。

連續5年業(yè)績(jì)下滑，浪莎股份的市值也在不斷萎縮。自今年兩會(huì )戰新板被刪后，浪莎股份一度被市場(chǎng)瘋炒為潛在“殼資源”。目前，據其最新披露的2016年一季報顯示，紫光集團已悄然成為了第二大股東，持股比例為4.04%，距離舉牌線(xiàn)僅一步之遙。對比2015年年報數據則可發(fā)現，紫光集團在2015年底尚未出現在前十大股東名單之中。

對此，浪莎股份在回答投資者問(wèn)詢(xún)時(shí)表示，“大股東明確本次并購重組不會(huì )讓出控制權”。