Bluestone Global Holdings Limited 為PIEL的全資附屬公司，PIEL由寶姿執行董事兼首席執行官陳啟泰及陳漢杰平分擁有。

　　寶姿在公告中指出，公司業(yè)務(wù)日漸受到中國宏觀(guān)趨勢的打擊，加上中央反腐使奢侈品需求下挫，公司承受銷(xiāo)售及利潤率下行的壓力，同時(shí)店鋪租金和員工成本造成經(jīng)營(yíng)成本不斷上漲。為了提高品牌知名度及國際曝光率，公司決定堅持翻新及開(kāi)設旗艦店。這將導致短期成本高昂，對銷(xiāo)售有極大影響，這段整合期會(huì )持續2015年整年和其后時(shí)間，公司派息無(wú)期，因此呼吁股東接受寶姿私有化的要約。

　　對于大股東3港元的強制性收購要約，眾多股民在社交平臺表達憤怒和不滿(mǎn)，直呼“大股東無(wú)恥、小股東無(wú)奈、港交所無(wú)能”，斥責大股東陳氏兄弟動(dòng)機不良。

　　寶姿股價(jià)曾一度在2007年至2008年初在30港元左右震蕩，伴隨金融危機暴跌之后2010年初仍達到近5年的25港元高位，近三年業(yè)績(jì)下滑盈利欠佳，該股股價(jià)則一路下滑，在截至2014年6月30日的上半年，寶姿營(yíng)業(yè)利潤按年下跌47.3%至2.05億元，凈利潤為5,496.5萬(wàn)元，較比前一年同期1.397億元銳減60.7%，每股攤薄盈利為0.10元。毛利率輕微下降40個(gè)基點(diǎn)81.5%。

　　中期收入按年下滑10.3%至9.65億元（人民幣，下同），去年同期為10.76億元。其中零售收入由于中國奢侈品市場(chǎng)消費疲弱而減少10.1%至9.76億元，其他收入以下降11.8%至9,950萬(wàn)元。截至上半年底，集團在中國內地、香港、美國及加拿大共經(jīng)營(yíng)327間零售門(mén)店，比去年同期減少25間。

　　優(yōu)他評語(yǔ)：Ports已成為消費者心中的一個(gè)未老先衰的品牌，昨日黃花跟我們又有什么關(guān)系呢？中小股民借助這個(gè)機會(huì )趕緊套現，哪怕是股價(jià)遠遠低于心理預期，至少能避開(kāi)消費品行業(yè)的下一次風(fēng)暴。

相關(guān)鏈接

　　增持動(dòng)機

　　1月8日，寶姿宣布，BGHL作價(jià)每股3港元，合共約1.12億港元增持該公司6.8%股份。交易后BGHL的持股份額從原來(lái)的33.3%增加至40.1%，并已觸發(fā)全面收購要約，涉資約9.96億港元，若以同樣每股3港元價(jià)格收購股份總額達90%，將會(huì )從港交所退市。

　　對于發(fā)出收購要約的原因，寶姿方面指出，因為業(yè)務(wù)日漸受到中國宏觀(guān)趨勢的打擊，加上中央反腐使奢侈品需求下挫，同時(shí)店鋪租金和員工成本造成經(jīng)營(yíng)成本不斷上漲,公司承受銷(xiāo)售及利潤率下行的壓力。

　　為了提高品牌知名度及國際曝光率，公司決定堅持翻新及開(kāi)設旗艦店�！斑@將導致短期成本高昂，對銷(xiāo)售有極大影響，這段整合期會(huì )持續2015年整年和其后時(shí)間，公司派息無(wú)期，因此呼吁股東接受寶姿私有化的要約�！�

　　對于此次增持行為，服裝專(zhuān)家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄認為，整個(gè)服裝行業(yè)市場(chǎng)低迷，寶姿業(yè)績(jì)也不理想，“增持無(wú)非是想表明對公司還是有信心的”。

　　和寶姿有過(guò)業(yè)務(wù)往來(lái)并長(cháng)期關(guān)注寶姿的余名(化名)也對新金融記者表示，行情不好的時(shí)候資本市場(chǎng)上看空，小股東就會(huì )拋售股票，“在這個(gè)過(guò)程中寶姿的市值會(huì )降低，與其這樣，不如大股東回購，至少能夠控制或穩定一下股價(jià)，不會(huì )跌得太低”。

　　退一步講，“目前整個(gè)市場(chǎng)是低估的，大股東回購之后，未來(lái)如果資本市場(chǎng)好轉，再把股份賣(mài)出去也是可以增值的”。

　　動(dòng)用這么大筆錢(qián)回購股份，說(shuō)明“大股東根本不差錢(qián)”。公開(kāi)資料顯示，BGHL為PIEL的全資附屬公司，而PIEL由寶姿執行董事兼首席執行官陳啟泰及陳漢杰平分擁有。

　　據余名介紹，上市公司寶姿的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是服裝，但大股東還有其他業(yè)務(wù)，如商業(yè)地產(chǎn)等。一位寶姿的前高管也對新金融記者表示：“集團近些年的盈利來(lái)自上市公司的不多，其他業(yè)務(wù)做得比較好�！�

　　換句話(huà)說(shuō)，以BGHL目前的資本實(shí)力來(lái)說(shuō)，回購寶姿股份“不成問(wèn)題”。

　　“如果本身財力允許，那么回購會(huì )讓大股東的主動(dòng)性更大，最后如果真的私有化，那么大股東就有更多的權利去決定公司的戰略�！币晃皇煜じ酃赏顿Y的人士對新金融記者說(shuō)。

　　據該人士介紹，香港上市的公司非常透明，公司各個(gè)方面決策和計劃都要定期與股東代表探討，很可能出現意見(jiàn)被否的結果。

　　而余名也向記者證實(shí)，這兩年寶姿內部也有一些調整，包括家族企業(yè)內部管理結構的變動(dòng)，“這些都直接影響未來(lái)寶姿該怎么走”。在他看來(lái)，如果受到外界干預太多，對寶姿來(lái)說(shuō)未必是好事。

　　如今的寶姿和剛進(jìn)入中國的時(shí)候完全不一樣�！爱敃r(shí)它需要上市融資來(lái)帶動(dòng)其業(yè)務(wù)的發(fā)展，而現在除了大家對資本市場(chǎng)不看好，另外它也有足夠的實(shí)力在一個(gè)相對封閉的環(huán)境下發(fā)展�！庇嗝�坦言。

　　地位下降

　　之所以大股東有了增持的行為，“還是想挽救一下目前的寶姿�！币晃粯I(yè)內人士對新金融記者說(shuō)。

　　早在1993年就進(jìn)入中國的寶姿不僅經(jīng)歷了一段輝煌時(shí)期，還一度被視為高端女裝的領(lǐng)頭羊。2003年寶姿在港交所上市，其股價(jià)在2007年-2008年初在30港元左右徘徊，甚至在金融危機之后的2012年初還達到過(guò)25港元的高位，而目前其股價(jià)僅為3港元左右。

　　其實(shí)從2012年開(kāi)始，寶姿的業(yè)績(jì)就開(kāi)始出現下滑。截至2014年6月30日的上半年，寶姿的凈利潤為5.5億元，較比前一年同期14億元銳減60.7%。

　　“1993年寶姿開(kāi)始在內地推廣，1997年前后開(kāi)始發(fā)力，逐漸上升，從2003年起進(jìn)入巔峰時(shí)期�！庇嗝�回憶，“當時(shí)一提高端女裝品牌首先想到的就是寶姿，其他同級別的品牌都是在它之后才慢慢做起來(lái)的�！�

　　寶姿的成功很大程度上與當時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)。1989年，來(lái)自加拿大的寶姿品牌創(chuàng )始人退休，原為寶姿做代工的香港人陳啟泰將該品牌買(mǎi)下。4年后，陳啟泰帶著(zhù)寶姿轉戰中國內地。

　　據一位上世紀90年代做服裝外貿的人士介紹：“原先寶姿在加拿大是一個(gè)很普通的品牌，到內地后變成了高端�！�

　　而陳啟泰也曾經(jīng)公開(kāi)表示，第一次回國的時(shí)候，內地消費者對時(shí)尚并不太在意，“因為他們還沒(méi)有接觸到時(shí)尚，也沒(méi)有受到時(shí)尚的熏陶，缺少這方面的歷練”。

　　彼時(shí)，中國高端服裝市場(chǎng)“幾乎是空白，于是陳啟泰抓住這個(gè)機會(huì )，將寶姿打造成高端的女裝品牌�！庇嗝�說(shuō)。

　　為了打造高端，寶姿最開(kāi)始走的是機場(chǎng)路線(xiàn)。據余名回憶，當時(shí)寶姿在機場(chǎng)做大幅的燈箱廣告，和Gucci、LV、Burberry等國際大牌的廣告毗鄰，“容易讓消費者有雷同感。當然，它的選料、做工方面也都不錯”。此外，寶姿開(kāi)的店也都是在一線(xiàn)城市的高級商場(chǎng)里面。