21世紀之初，在內需和外需同步放量大增的背景下，中國服裝行業(yè)蒸蒸日上，紡織服裝企業(yè)爭相登陸A股市場(chǎng)，且業(yè)績(jì)呈現逐年上漲。

三十年河東，三十年河西。近幾年來(lái)，中國服裝行業(yè)遭受內外夾擊，服裝企業(yè)生存狀況一度陷入困境。最新的統計數據顯示，A股45家紡織服裝業(yè)上市公司公布了2014年前三季度業(yè)績(jì)預告，僅有5家公司預增。

業(yè)內分析觀(guān)點(diǎn)預計，眼下服裝終端零售仍無(wú)明顯好轉，短期難以復蘇。在此情況下，絕大多數服裝企業(yè)選擇另尋出路，有的涉足房地產(chǎn)，有的力拓線(xiàn)上銷(xiāo)售渠道，欲借電商扭轉業(yè)績(jì)頹勢，更有破罐子破摔者，打算通過(guò)并購重組置出整個(gè)服裝主業(yè)，變更主業(yè)為水稻種植。

45家紡織服裝企業(yè)僅5家預增

統計數據顯示，截至昨日（9月23日），A股有45家紡織服裝業(yè)上市公司公布了2014年前三季度業(yè)績(jì)預告，其中，僅有5家公司預增、5家公司續盈、14家公司略增、6家公司預減、7家公司略減、2家公司首虧、5家公司續虧、1家公司不確定。

在上述45家紡織服裝業(yè)上市公司中，僅有宏達高科、山東如意、開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)、偉星股份和雅戈爾5家公司今年前三季度預增。

其中，宏達高科預計今年前三季度凈利潤為8536.091萬(wàn)元至10505.9萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為30%至60%；山東如意預計今年前三季度凈利潤為1326萬(wàn)元至1350萬(wàn)元，增長(cháng)幅度為450.57%至460.54%；開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)預計前三季度凈利潤與上年同期相比上升215%左右；偉星股份則預計今年前三季度凈利潤同比增長(cháng)0%至30%；而雅戈爾并未公布具體的凈利潤預計數額，只是表示“2014年1月份至9月份累計凈利潤與上年同期相比，將有較大幅度的增長(cháng)”。

而在上述45家紡織服裝業(yè)上市公司中，有7家公司預計2014年前三季度虧損，分別是步森股份、希努爾、欣龍控股、德棉股份、華鼎股份、泰亞股份和維科精華。

步森股份中報顯示，公司2014年上半年實(shí)現凈利潤-3328.98萬(wàn)元，凈利潤增長(cháng)率為-394.18%。同時(shí)，公司預計2014年前三季度實(shí)現凈利潤-4460.11萬(wàn)元至-3784.35萬(wàn)元，同比下降-430%至-380%。泰亞股份則堪稱(chēng)凈利潤預計降幅最大的公司，公司預計2014年1月份至9月份凈利潤為-3200萬(wàn)元至-2400萬(wàn)元，同比下降501.5%至351.13%。此外，華鼎股份則在半年報中提示，2014年前三季度的累計凈利潤可能為虧損，公司上半年凈利潤為虧損2612.788萬(wàn)元。

過(guò)半浙江紡織企業(yè)“岌岌可�！�

作為國內主要的紡織品生產(chǎn)基地，紡織服裝業(yè)一直以來(lái)都是浙江省的支柱產(chǎn)業(yè)，而A股中也有超過(guò)三成公司出自浙江。不過(guò)，近幾年服裝紡織行業(yè)的持續低迷，也使得絕大多數服裝企業(yè)頗有些“風(fēng)光”不再的感覺(jué)。

以上文提及的7家三季度業(yè)績(jì)預虧的公司為例，有三家出自浙江，分別是步森股份、華鼎股份和維科精華。除去這三家業(yè)績(jì)預虧的公司以外，其余幾家公司雖然沒(méi)有虧損，但凈利潤下滑幾乎是“大勢所趨”。

報喜鳥(niǎo)表示，受外部經(jīng)濟形勢和服裝內銷(xiāo)市場(chǎng)依然弱勢影響，公司終端零售平穩，并無(wú)明顯好轉，預計今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為12520.43萬(wàn)元至15650.54萬(wàn)元，較上年同比下降0%至20%。公司上半年凈利潤下滑幅度為18.01%。

此外，奧康國際、浙江富潤、喬治白等公司雖然沒(méi)有對三季度業(yè)績(jì)進(jìn)行預測，但其半年度業(yè)績(jì)也已經(jīng)出現了明顯的下滑，并且沒(méi)有出現可以促使三季度業(yè)績(jì)出現明顯轉好的因素。

其中，奧康國際半年報數據顯示，公司今年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入145096.58萬(wàn)元，較上年同比下滑了2.75%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤15815.99萬(wàn)元，較上年同比下滑25.67%。

浙江富潤半年報數據顯示，公司今年上半年實(shí)現凈利潤820.35萬(wàn)元，同比下降68.6%。而登陸A股時(shí)日并不長(cháng)的喬治白同樣未能幸免，今年上半年凈利潤小幅下降2.14%。

賣(mài)男裝不如種水稻

在此嚴峻形勢下，紡織服裝企業(yè)紛紛尋找出路，實(shí)力強者合縱連橫、擴張版圖，也有企業(yè)則索性進(jìn)行重組和資產(chǎn)注入，退出紡織主業(yè)，步森股份就是其中之一。

近兩日，步森股份盤(pán)中表現搶眼，連續兩個(gè)交易日分別大漲10%和8.02%，究其原因，就是公司9月19日發(fā)布的一則公告。公告顯示，公司于2014年9月19日收到中國證券監督管理委員會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國證監會(huì )”）出具的《中國證監會(huì )行政許可申請受理通知書(shū)》（141160號）：中國證監會(huì )依法對公司提交的《浙江步森服飾股份有限公司發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)核準》行政許可申請材料進(jìn)行了審查，認為該申請材料齊全，符合法定形式，決定對該行政許可申請予以受理。

時(shí)間退回一個(gè)月前，在停牌4個(gè)多月后，步森股份發(fā)布重組預案，擬通過(guò)重大資產(chǎn)置換、資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)、發(fā)行股份募集配套資金等一系列交易，實(shí)現廣西康華農業(yè)股份有限公司的借殼上市。根據重組方案，步森股份擬將除1.8億元貨幣資金以外的全部資產(chǎn)和負債置出，置出資產(chǎn)負債作價(jià)51973.07萬(wàn)元。其中，擬置出資產(chǎn)中等值4.3億元的資產(chǎn)和負債與交易對方所持康華農業(yè)100%股份的等值部分進(jìn)行置換；剩余8973.07萬(wàn)元資產(chǎn)和負債將出售給步森集團。

交易完成后，公司控股股東及實(shí)際控制人將變更為李艷、杜常銘夫婦，步森股份將由品牌男裝的生產(chǎn)商變身為優(yōu)質(zhì)水稻等農產(chǎn)品銷(xiāo)售商。

圍繞主業(yè)轉型仍為“主旋律”

能像步森股份這般“斷尾求存”者畢竟不會(huì )太多，更多的服裝紡織上市企業(yè)選擇的轉型之路仍舊是圍繞著(zhù)主業(yè)周邊。

今年年初，奧康國際宣布，公司與阿里巴巴簽署O2O合作框架協(xié)議，雙方將充分發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢，共同進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)拓，實(shí)現雙方未來(lái)的市場(chǎng)擴張策略，創(chuàng )造更大的商業(yè)價(jià)值。協(xié)議信息顯示，阿里巴巴將為奧康國際及公司下屬機構提供企業(yè)O2O業(yè)務(wù)服務(wù)，包括但不限于天貓、淘寶、微淘等店鋪的開(kāi)設、數據采樣分析、培訓支持、線(xiàn)上線(xiàn)下會(huì )員體系打通、線(xiàn)上線(xiàn)下（支付寶）移動(dòng)支付以及相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)支持等。

對此，有券商分析人士指出，奧康國際主要從事男女皮鞋及皮具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、分銷(xiāo)及零售業(yè)務(wù)，是A股唯一一家男鞋上市公司，牽手阿里巴巴，將有助于公司加快電子商務(wù)領(lǐng)域發(fā)展進(jìn)程，實(shí)現實(shí)體店向電商和實(shí)體店雙線(xiàn)發(fā)展的轉型。

而森馬股份則是選擇在服裝行業(yè)堅守到底，圍繞主業(yè)展開(kāi)了一系列并購與合作。去年6月，公司宣布將以19.8億至22.6億元的價(jià)格收購中哲慕尚71%的股權，后者旗下有“GXG”“ gxg.jeans”等品牌。兩個(gè)月后，森馬服飾又再度出手，與靡麗虹母公司意大利美麗閣股份公司設立合資公司，代理其旗下的兒童品牌Sarabanda和Minibanda，加碼中高端童裝市場(chǎng)。去年年底，公司又宣布，與韓國視錟時(shí)裝有限公司株式會(huì )社合作，布局中高端女裝市場(chǎng)。

這一系列的動(dòng)作也使得公司的業(yè)績(jì)出現了一定的好轉。今年上半年，森馬服飾實(shí)現營(yíng)業(yè)收入293175.76萬(wàn)元，同比增長(cháng)7.59% ；實(shí)現歸屬于母公司所有者的凈利潤34375.58萬(wàn)元，同比增長(cháng)20.97%。

“2014年會(huì )成為行業(yè)分水嶺之年，品牌之間的分化將加劇，部分品牌公司將面臨邊緣化甚至被淘汰，只有少數率先在產(chǎn)品與客戶(hù)互動(dòng)體驗上轉型突破的公司才能勝出并獲得估值的重新提升。 ”無(wú)論是合縱連橫、擴張版圖，還是與時(shí)俱進(jìn)、拓寬渠道，甚至并購重組以全身而退，在整個(gè)服裝紡織行業(yè)長(cháng)期低迷的背景下，轉型已經(jīng)成為A股服裝紡織企業(yè)怎么也繞不開(kāi)的一個(gè)話(huà)題。對此，東方證券預測，在全行業(yè)謀求轉型突破的過(guò)程中，自身調整幅度大的公司將獲得更大的彈性，但未來(lái)真正能獲得估值溢價(jià)還是那些能夠適應新經(jīng)濟與互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的品牌公司。