2014年上半年，中國的男裝上市公司都很不幸，而且不幸的原因也大體相同：男裝行業(yè)正在重蹈運動(dòng)用品行業(yè)的覆轍。

記者梳理的最新半年業(yè)績(jì)預報顯示，步森股份、希努爾以虧損上千萬(wàn)元分列業(yè)績(jì)最不幸榜單的前兩名，而凱撒股份、卡奴迪路、報喜鳥(niǎo)占據了業(yè)績(jì)最不幸榜單的后三名，凈利潤跌幅最多達到80%。

業(yè)內人士對本報記者表示，與數量有限的女裝上市公司相比，中國男裝業(yè)上市的公司數量達到10～20家，這些年大舉跑馬圈地，形成了“泡沫”，而現在正是“擠泡沫”的時(shí)候。

“開(kāi)店”增長(cháng)到盡頭

國內男裝企業(yè)的發(fā)展，與早前爆出存貨危機的運動(dòng)用品企業(yè)相似，主要依賴(lài)的路徑除了開(kāi)店、開(kāi)店還是開(kāi)店。不同的是，運動(dòng)用品企業(yè)比男裝企業(yè)更早一步實(shí)施開(kāi)店擴張的戰略，增長(cháng)的泡沫也更早破滅，早在2009年，李寧等企業(yè)顯示出開(kāi)店難以為繼、銷(xiāo)售渠道存貨爆滿(mǎn)的狀況。

今年上半年，步森股份歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為虧損3508.05萬(wàn)元~3168.56萬(wàn)元，比上年同期下降-380%～-410%。2011年上市之初，步森股份就提出：“為了更好地擴大品牌影響力，通過(guò)開(kāi)設直營(yíng)店等方式進(jìn)行直營(yíng)成為目前主流男裝企業(yè)發(fā)展的方向�！�

步森股份為自己制定了近乎完美的開(kāi)店目標。2010年底，步森股份共擁有直營(yíng)店（柜）11家、加盟店（柜）752家，2011年的門(mén)店計劃是900家，2012年1000家，2013年1200家。

卡奴迪路走的是類(lèi)似的道路。截至2011年12月31日，卡奴迪路連鎖店數為318家。到2013年底，卡奴迪路門(mén)店總數為531家，較2年前增加了近七成。

開(kāi)店帶動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)的快感，很快走到了盡頭，店鋪租金和人力成本的增長(cháng)幅度超過(guò)了收入的增幅，男裝企業(yè)收入還勉強維持增長(cháng)的態(tài)勢，維持利潤規模卻困難重重。

各展求生本領(lǐng)

在業(yè)績(jì)下滑的重壓之下，男裝企業(yè)八仙過(guò)海各顯神通。

準備大舉擴張門(mén)店的報喜鳥(niǎo)嗅到市場(chǎng)中危險的氣息后，在2013年果斷出售了準備建門(mén)店的6宗商鋪，獲得1.9億元的收入；今年，報喜鳥(niǎo)繼續計劃將不超過(guò)20個(gè)已購置的商鋪（原購置成本合計不超過(guò)3億元人民幣）出售。

業(yè)內專(zhuān)家汪前進(jìn)對本報記者說(shuō)，現在電商對實(shí)體門(mén)店的沖擊力度越來(lái)越大。2008年的時(shí)候，服裝電商渠道的銷(xiāo)售額還只有幾百億元，到了2013年，服裝電商的規模達到4000億元，估計占到整個(gè)國內服裝銷(xiāo)售額的兩成左右。大量開(kāi)實(shí)體店這條路難以為繼。

男裝企業(yè)也不乏大舉進(jìn)軍電商者，不過(guò)如何擺平線(xiàn)下實(shí)體經(jīng)銷(xiāo)商，令人頭疼。業(yè)內專(zhuān)家馬崗說(shuō)，以往的商業(yè)模式肯定要調整，但是男裝企業(yè)不少依靠加盟商，自己搞電商，等于端了加盟商的飯碗，不轉是等死，轉則是找死，在電商和加盟商之間維持平衡，處理好利益分配，要做的事還很多。

也有感覺(jué)大事不妙的企業(yè)一腳踩進(jìn)前途看上去更加光明的其他行業(yè)。

2014年3月，凱撒股份董事會(huì )審議通過(guò)了《關(guān)于設立專(zhuān)項產(chǎn)業(yè)基金的議案》，同意該公司發(fā)起設立專(zhuān)項產(chǎn)業(yè)基金。凱撒股份進(jìn)入投資領(lǐng)域，與雅戈爾相似，現在投資、房地產(chǎn)和服裝構成雅戈爾業(yè)務(wù)的三駕馬車(chē)，投資業(yè)務(wù)為雅戈爾帶來(lái)不少真金白銀。

凱撒股份決定買(mǎi)下手游公司更是讓其賺足了眼球。今年6月，凱撒股份宣布以7.5億元的對價(jià)收購酷�；�動(dòng)�？崤；�動(dòng)目前上線(xiàn)運營(yíng)的游戲產(chǎn)品包括《唐門(mén)世界》、《兄弟萌》、《絕世天府》、《太古仙域》等，2012年、2013年及2014年1~3月實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別為287.14萬(wàn)元、3283.60萬(wàn)元、2849.32萬(wàn)元，凈利潤分別為-5.71萬(wàn)元、748.16萬(wàn)元、1205.00萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤均呈現較快增長(cháng)趨勢。

翻身待來(lái)年？

2009年，運動(dòng)用品企業(yè)庫存高企，直到2013年，大規模關(guān)店、清理庫存才告一段落，馬崗預計，今年有部分運動(dòng)用品企業(yè)可能會(huì )實(shí)現個(gè)位數增長(cháng)。

男裝企業(yè)復原是否也需要4~5年時(shí)間？馬崗說(shuō)，與運動(dòng)用品企業(yè)相比，男裝企業(yè)的門(mén)店數量、存貨規模要小得多，門(mén)店數最多的大概5000余家，一般是1000~3000家，調整起來(lái)相對容易。但是清庫存不利的因素也有，男裝的單價(jià)較高，即便打折，售價(jià)還是不低，這會(huì )影響存貨的清理速度。

汪前進(jìn)認為，男裝行業(yè)的洗牌1~2年不會(huì )結束。男裝業(yè)的問(wèn)題，既有本身前些年跑馬圈地太快的原因，也與現在消費不振的經(jīng)濟大環(huán)境有關(guān)，而大環(huán)境目前沒(méi)有明顯變化。