眼下，中國最大的鞋類(lèi)零售商百麗國際正在遭遇成長(cháng)的煩惱。此前，不僅有媒體報道稱(chēng)百麗國際與合作伙伴關(guān)系破裂，其電商業(yè)務(wù)也陷入虧損等負面傳言。

　　同時(shí)，雪上加霜的是，上個(gè)月，百麗公告稱(chēng)業(yè)績(jì)“輕微增長(cháng)”，在其較為委婉的用詞背后是百麗國際上市以來(lái)下半年業(yè)績(jì)首度下滑。百麗國際在公告中稱(chēng)，百麗國際2012年凈利潤較2011年的凈利潤輕微增長(cháng)，并指出凈利潤接近42.8億元人民幣。據了解，由于2011年百麗國際的凈利潤為42.5億人民幣，這意味著(zhù)百麗在2012年接近零增長(cháng)。

　　業(yè)績(jì)下滑

　　百麗國際的這份盈利預警引起了市場(chǎng)的強烈反應。據百麗國際公告稱(chēng)，若干分析師報告對于本集團整體財務(wù)表現作出評論，包括2012年12月31日年度的凈利潤將介于42.8億元至48.5億元�！岸�事會(huì )經(jīng)審核，2012年凈利潤將在分析師報告所預計的區間中接近較低端�！�

　　有分析師稱(chēng)，如果以42.8億元的凈利潤進(jìn)行計算，百麗國際在2012年的凈利潤增長(cháng)幾乎為零。而百麗國際在2012年上半年凈利潤增長(cháng)超12%，這也意味著(zhù)百麗國際去年下半年的業(yè)績(jì)陷入倒退。

　　另外，花旗銀行發(fā)布的報告稱(chēng)，百麗國際公布公司去年下半年凈利潤按年下滑約10%，而市場(chǎng)預期為增長(cháng)10%�；ㄆ煲�述百麗管理層表示，百麗去年主要有四大板塊拖累了公司利潤，包括終止鞋類(lèi)和運動(dòng)品牌的分銷(xiāo)權引起的一次性撥備和其他成本，新業(yè)務(wù)合營(yíng)公司虧損較高，香港零售營(yíng)運的利潤貢獻較低，以及內地核心營(yíng)運的利潤率較低。

　　其實(shí)，從百麗的開(kāi)店速度也可看出。據悉，百麗在2011年四季度新開(kāi)門(mén)店達1100家。然而，百麗國際第四季度的報告中顯示，共在內地的零售店鋪數目?jì)粼鲩L(cháng)為889家，上半年百麗的半年開(kāi)店數增長(cháng)也才752家�！皩τ诎冫愡@樣的運營(yíng)模式來(lái)說(shuō)，開(kāi)店對于業(yè)績(jì)增長(cháng)仍舊起到核心作用�！币幻麡I(yè)內人士表示。

　　分手之惑

　　值得一提的是，在百麗發(fā)布業(yè)績(jì)預告顯示公司2012年下半年業(yè)績(jì)出現下滑的關(guān)鍵點(diǎn)上，多家媒體援引百麗方面的消息稱(chēng)，百麗將不再分銷(xiāo)中國動(dòng)向的Kappa產(chǎn)品。

　　長(cháng)江證券(000783,股吧)分析師陳志堅表示，市值近1230億元的巨無(wú)霸百麗國際與市值逾58億元的中國動(dòng)向鬧出分手傳聞，兩者此后的轉向軌跡都很值得關(guān)注�！鞍冫惙矫鏁�(huì )否因此全面專(zhuān)注休閑鞋類(lèi)，放棄運動(dòng)品類(lèi)，抑或是收縮經(jīng)營(yíng)的重大信號，目前來(lái)看二者皆有可能。而中國動(dòng)向方面能否借此重新梳理分銷(xiāo)商渠道，加強渠道話(huà)語(yǔ)權也均在此一舉�！睂τ谏鲜鍪袌�(chǎng)傳聞，記者分別致電百麗和中國動(dòng)向兩方，截至記者發(fā)稿時(shí)，也均未收到回復。

　　不過(guò)，自身業(yè)績(jì)的波動(dòng)或許只是導致“分手”事件中作用力的一部分。事實(shí)上，百麗國際方面一直希望厘清旗下休閑鞋類(lèi)與運動(dòng)鞋類(lèi)的業(yè)務(wù)規劃，與品牌商之間的利益分配便是其中的重中之重。而在如此前提之下，近年業(yè)績(jì)不佳、關(guān)店密集的Kappa相當于在此時(shí)“授人以柄”。

　　其實(shí)，類(lèi)似事件實(shí)際已不是業(yè)內第一遭，2009年達芙妮便因耐克、阿迪達斯業(yè)績(jì)下滑而放棄后者的代理業(yè)務(wù)。目前，百麗在華除Kappa外，還代理經(jīng)營(yíng)匡威、彪馬等運動(dòng)品牌。盡管經(jīng)濟因素對于這幾大運動(dòng)鞋類(lèi)品牌在華銷(xiāo)售多少均產(chǎn)生了影響，但受到消費升級等因素沖擊最大的無(wú)疑是Kappa品牌。根據財報數據顯示，截至2012年上半年，Kappa品牌整體門(mén)店總數減少了569家，降幅達到18.2%。而報告期內中國動(dòng)向的利潤也同比大降56.9%，僅為9700萬(wàn)港元。

　　對此，百麗在財報中將原因歸結為兩點(diǎn)：一方面，市場(chǎng)持續低迷使得公司調低了經(jīng)銷(xiāo)商的訂貨目標，導致出售數量減少；另一方面，為加快清理庫存而采取的降低過(guò)季產(chǎn)品的銷(xiāo)售折扣以及調整經(jīng)銷(xiāo)商的供貨政策，也對目前的困境負有一定責任。

　　但令人嘆息的分手其實(shí)不止一件：在2012年第四季度，意大利第一男鞋品牌、世界第二大休閑鞋品牌Geox（健樂(lè )士）在中國女鞋老大百麗代理5年后，最終也分道揚鑣。目前，Geox依托百麗，在內地開(kāi)設的銷(xiāo)售點(diǎn)高達340個(gè)。Geox創(chuàng )辦人兼主席MarioMorettiPolegato稱(chēng)，公司與百麗的合作將于2012年底到期，2013年不再續約。今年起將以自營(yíng)模式在北京、上海及天津三個(gè)主要城市營(yíng)運，其余二三線(xiàn)城市的銷(xiāo)售，則由內地高端鞋類(lèi)品牌日清代理。根據計劃，2017年內Geox在中國內地的總店數將達到382家。

　　資料顯示，2008年，全球第二大制鞋企業(yè)意大利Geox向國內鞋業(yè)連鎖巨頭百麗伸出橄欖枝，正式簽署協(xié)議將中國大陸地區獨家代理權授予百麗。過(guò)去奧康公司既是健樂(lè )士的代工廠(chǎng)，也是它的零售管道，后來(lái)Geox把它更賺錢(qián)的業(yè)務(wù)，即零售這部分交給了百麗，而把代工這部分留給了奧康。對此，多名國際知名投行包括摩根大通、花旗銀行以及瑞信等，紛紛發(fā)報告認為，百麗國際與Kappa及Geox的合作破裂或將造成百麗發(fā)展受阻。