浙江喬治白服飾股份有限公司開(kāi)始公開(kāi)申購，同時(shí)，喬治白業(yè)績(jì)隱憂(yōu)卻頻曝光。

　　近日，有媒體爆出：溫州喬治白公司職業(yè)裝面臨服裝巨頭搶灘的局面，主營(yíng)業(yè)務(wù)遭遇危機。事實(shí)上，在喬治白公司舉行的新股推介會(huì )現場(chǎng)，有關(guān)公司零售業(yè)務(wù)的各種問(wèn)題，也令各路機構人士擔憂(yōu)不已。

　　喬治白首領(lǐng)坦言不懂零售

　　喬治白在今年6月底開(kāi)始現場(chǎng)推介，吸引多家機構人士前往。不過(guò)，喬治白董事長(cháng)池方燃在大力推薦自己公司職業(yè)裝定制優(yōu)勢的同時(shí)，也自曝其短：“不懂零售，也不想做零售”。

    “喬治白在零售業(yè)務(wù)上有很多問(wèn)題，之前我們就非常擔心。沒(méi)想到董事長(cháng)在推介會(huì )上主動(dòng)承認一點(diǎn)都不會(huì )做零售，現在還保留著(zhù)一部分零售業(yè)務(wù)的原因是服裝業(yè)協(xié)會(huì )的人說(shuō)他們放棄零售太可惜了�！眳⒓訂讨伟仔鹿赏平闀�(huì )的機構人士孫先生向記者坦言。

　　據記者了解，喬治白屬于傳統服裝企業(yè)，公司主要產(chǎn)品為“喬治白”品牌的職業(yè)裝、男裝及休閑服飾等。在喬治白董事長(cháng)池方燃眼中：零售店主要都是在溫州做，到了上海、北京競爭力不夠，目前主攻職業(yè)服。

　　在此次新股推介會(huì )上，喬治白招股書(shū)顯示，2009年、2010年、2011年公司職業(yè)裝銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為78.84%、82.28%、86.87%。

　　零售業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額廣、利潤空間大，作為服裝企業(yè)，喬治白表示不會(huì )放棄零售市場(chǎng)。但孫先生一語(yǔ)道破，“但董事長(cháng)在現場(chǎng)主動(dòng)承認自己不會(huì )做零售，大大出乎我們的意料，畢竟核心人物不懂零售，公司的零售業(yè)務(wù)前途恐怕難有突破�！�

　　孫先生指出；“雖然董事長(cháng)在現場(chǎng)反復強調不想做零售，但公司在2011年卻加大了零售業(yè)務(wù)的投入。嘴上說(shuō)不做零售，但行動(dòng)上卻加緊腳步，是我們最擔心的事情�！�

　　此后，記者了解到，2011年，喬治白開(kāi)始推廣新品牌JZZ，新開(kāi)設了多家JZZ襯衫專(zhuān)賣(mài)店。隨之而來(lái)的是，公司銷(xiāo)售費用高企，存貨積壓嚴重、退貨情況嚴重，零售業(yè)務(wù)“步履蹣跚”。

　　千萬(wàn)廣告費不料“打水漂”

　　在公司路演現場(chǎng)，機構人士都注意到一個(gè)問(wèn)題——為什么公司的財務(wù)特征和做零售的一樣，銷(xiāo)售費用率那么高？池方燃的回答卻只是“打哈哈”：銷(xiāo)售費用高的原因是在外地有13家銷(xiāo)售中心，差旅費等較高。記者調查后才發(fā)現，公司銷(xiāo)售費用“過(guò)高”的幕后原因是零售業(yè)務(wù)擴張失敗。

　　一下對比數據完全可以說(shuō)明喬治白的零售“病癥”。

　　2011年，喬治白廣告宣傳費為1651.04萬(wàn)元，而同樣以職業(yè)裝為主的凱諾科技該項支出為379.33萬(wàn)元。職業(yè)裝品牌中，凱諾科技2011年職業(yè)裝收入達到89863.64萬(wàn)元，喬治白為51057.25萬(wàn)元，且凱諾科技的職業(yè)裝大規模定制業(yè)務(wù)和喬治白一樣，占到了服裝業(yè)務(wù)收入的85%，因此可與喬治白直接可比。廣告宣傳費占總營(yíng)業(yè)收入的比例中，喬治白高達2.80%，而凱諾科技僅為0.36%。

　　由此可看出，凱諾科技廣告投入量少，完全靠大量銷(xiāo)售人員投入，職業(yè)裝定制業(yè)務(wù)遠遠超過(guò)了其它競爭對手；而喬治白的平面廣告大量刊登在銀行、航空、電信等下游客戶(hù)的行業(yè)雜志上，同時(shí)在央視、東方衛視等覆蓋范圍廣的媒體投放電視廣告。其中，投放行業(yè)雜志的廣告主要針對職業(yè)裝客戶(hù)，而央視和衛視的廣告投放也主要集中在財經(jīng)類(lèi)節目，目標客戶(hù)亦為金融類(lèi)職業(yè)裝客戶(hù)。

　　專(zhuān)家指出：?jiǎn)讨伟紫胪ㄟ^(guò)推廣職業(yè)裝來(lái)輻射到零售品牌的做法，毫不考慮業(yè)務(wù)差異，注定收效甚微。

　　喬治白淪成加盟商退貨高企

　　記者還注意到，喬治白零售特許加盟商的退貨率在2009年和2010年分別達到31.73%和27.39%。而公司的退貨政策為：期后退貨的比例不得超過(guò)20%。實(shí)際控制退貨率遠遠高于其退貨率政策，加盟商的實(shí)際銷(xiāo)售情況不容樂(lè )觀(guān)。

　　高企的退貨率也直接體現在喬治白的財務(wù)報表上。2009年、2010年、2011年，公司分別確認了521.25萬(wàn)元、497.85萬(wàn)元和561.29萬(wàn)元的預計負債。喬治白坦言，“公司的預計負債主要為根據歷年經(jīng)營(yíng)情況合理估計的零售男裝加盟商的期后退貨�！�

　　在所有服裝上市企業(yè)當中，持續維持巨額預期負債(退貨)的公司只有報喜鳥(niǎo)。但從比例上看，2011年喬治白的存貨跌價(jià)準備占庫存商品原值的比重是18.4%，而報喜鳥(niǎo)只有8.28%。