規模太小、單店盈利能力差可能是淑女屋審核失敗的主因，他們的設計風(fēng)格也在改變

　　從11月2日晚上證監會(huì )發(fā)布公告算起，淑女屋首次上會(huì )被否已經(jīng)23天。張娟是淑女屋一家床品店的銷(xiāo)售人員，盡管IPO被否的事情已經(jīng)漸漸平息，她還是感覺(jué)到：“公司最近一直在忙著(zhù)上市的事情�！�

　　外界諸多猜測，接近淑女屋的人則告訴理財周報記者：“公司也不知道到底為什么被否�！�

　　早在上會(huì )之前，淑女屋沖擊上市的消息已經(jīng)引得業(yè)界和輿論的關(guān)注。就在媒體批評淑女屋包裝過(guò)度的時(shí)候，傳來(lái)了否決的消息。

　　淑女屋的董事長(cháng)許和在北京留了很長(cháng)一段時(shí)間，后來(lái)他突然把董秘桑田也叫到了北京。據了解內情的人說(shuō)，證監會(huì )要跟淑女屋單獨談話(huà)。

　　就在淑女屋被否之后不久，定位于商務(wù)男裝的卡奴迪路闖關(guān)成功。這家名不見(jiàn)經(jīng)傳的服裝企業(yè)讓業(yè)界更加迷惑。

　　截至發(fā)稿前，最新一家等待過(guò)會(huì )的服裝企業(yè)是福建的喬丹體育。盡管今年以來(lái)，一半以上的服裝企業(yè)都在審核過(guò)程中折戟沉沙，但是他們的熱情不減。淑女屋內部人士告訴理財周報記者，他們正在準備半年后的二次上市。

　　同創(chuàng )偉業(yè)的董事總經(jīng)理黃荔總結服裝企業(yè)的三個(gè)重點(diǎn)在于：“利潤質(zhì)量、連鎖規模以及品牌力量�！彼�細化說(shuō)連鎖店最好在1000家以上。具體到淑女屋，她指出了兩點(diǎn)：“存貨周轉率與單店盈利能力�！�

　　純粹的家族企業(yè) 

　　匡子把自己的姐姐、妹妹都拉到公司來(lái)工作。丈夫是董事長(cháng)，她自己是首席設計師，姐姐是總經(jīng)理，妹妹是采購部經(jīng)理

　　上會(huì )之前，創(chuàng )投機構同創(chuàng )偉業(yè)消費行業(yè)投資副總監發(fā)微博說(shuō)：“關(guān)鍵是淑女屋的體量有點(diǎn)小，但是同體量的百圓褲業(yè)也過(guò)了，所以都不好說(shuō)�！�

　　據其招股書(shū)顯示，2010年，淑女屋的凈利潤超過(guò)6077萬(wàn)元。中小板的過(guò)會(huì )要求是5000萬(wàn)元。如上文所說(shuō)，淑女屋的體量確實(shí)不大。在淑女屋之前會(huì )的朗姿股份去年的凈利潤約為1.5億元。

　　上市離張娟并不遙遠，盡管她只在遠離公司總部的一家門(mén)店做導購員�！肮�司大量補發(fā)了社保和公積金�！边@是她最直觀(guān)的感受，如果能夠上市的話(huà)，“一些員工以后的工資待遇可能會(huì )上調一些吧”。

　　她曾經(jīng)在深圳另一家上市家紡公司富安娜工作，經(jīng)歷了富安娜上市前后的變化，“上市后不少員工的工資就漲了”。她相信淑女屋上市以后，員工的待遇也會(huì )更好一點(diǎn)。

　　在店內，床品四件套的價(jià)格在2000元至4000元之間，但是幾乎都有折扣，三折或者四折�！皟r(jià)格與富安娜差不多，但是富安娜的銷(xiāo)售情況會(huì )更好一點(diǎn)，畢竟富安娜是專(zhuān)門(mén)做家紡的�！笨傮w來(lái)說(shuō)，張娟覺(jué)得店內銷(xiāo)售情況“還好”。

　　她說(shuō)服裝的銷(xiāo)售會(huì )更好，“很多顧客是從小買(mǎi)到大�！彼�用不無(wú)羨慕的語(yǔ)氣說(shuō)起：“那些衣服都好貴的�！泵磕暧袃纱螜C會(huì )，張娟能夠從公司領(lǐng)到代購券。

　　招聘的時(shí)候，面試張娟的是“王總”，她并沒(méi)有見(jiàn)到匡子。

　　在成立初期，那時(shí)的淑女屋就叫匡子服裝�？镒邮沁@家公司創(chuàng )始人之一，董事長(cháng)徐和的妻子。她一直是淑女屋的首席設計師，奠定了公司旗下所有品牌的設計風(fēng)格。那些繁復的蕾絲、花邊、刺繡都出自她執著(zhù)的堅持。

　　上個(gè)世紀80年代末，匡子從武漢來(lái)到深圳游玩。她本來(lái)學(xué)的是幼兒師范，跟服裝設計完全無(wú)關(guān)。這一趟旅程卻改變了她整個(gè)人生軌跡。

　　回去以后，辭職，離開(kāi)，南下深圳。

　　那是1991年，她進(jìn)入一家服裝公司擔任平面設計。

　　1992年，鄧小平南巡，“南方講話(huà)”傳遍國內。一時(shí)之間，深圳成為一個(gè)炙手可熱的淘金地。無(wú)數人懷揣著(zhù)壯闊的夢(mèng)想試圖來(lái)這里不負生平。

　　次年，匡子又從工作的公司辭職，開(kāi)始自己創(chuàng )建公司。那時(shí)候，她跟許和都屬于外來(lái)人口，在深圳設立公司有困難，于是委托具有深圳戶(hù)口的妹夫徐明設立公司并持有股權。

　　公司設立后不久，匡子把自己的姐姐、妹妹都拉到公司來(lái)工作。丈夫是董事長(cháng)，她自己是首席設計師，姐姐是總經(jīng)理，妹妹是采購部經(jīng)理。

　　二十年來(lái)，淑女屋家族企業(yè)的色彩始終濃厚。后來(lái)，匡子的嫂子也進(jìn)入公司工作。

　　在整個(gè)亞洲，家族企業(yè)都是一種常見(jiàn)，并且被認為更有推動(dòng)力的模式。而在服裝行業(yè)內，家族企業(yè)更是通行東西方。

　　在被LVMH收購之前，celine也是一家徹底的家族企業(yè)。妻子負責設計，丈夫負責記賬。LV、伊夫圣羅蘭登，幾乎每一家奢侈品牌背后都有一個(gè)家族的傳奇。

　　招股書(shū)的申報稿在證監會(huì )網(wǎng)站掛出來(lái)以后，淑女屋幾乎淪為箭靶，最為輿論詬病的是其將LV、PRADA等奢侈品牌踩在腳下，過(guò)度包裝。

　　這是一個(gè)硬傷。淑女屋對自身的定位也是“中高檔”，一件大衣約兩千元，一件襯衣約伍佰元。

　　單店盈利73217元 

　　2008年時(shí)，淑女屋的凈利潤是5816萬(wàn)元，共有581家店，當時(shí)單店凈利潤為10萬(wàn)元。也就是說(shuō)，2年時(shí)間里，淑女屋的單店盈利能力在下降

　　2010年，淑女屋的凈利潤是6077萬(wàn)元，而淑女屋在全國一共有830家店，其中直營(yíng)店671家。平均下來(lái)，單店一年盈利只有73217元。

　　淑女屋旗下共有5個(gè)品牌，包括淑女屋、自然元素、Fairyfair、小淑女與約翰以及床上用品。其中，一半以上的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自淑女屋品牌，2010年的比例是59.37%。

　　從2008年開(kāi)始，淑女屋開(kāi)始在全國大量開(kāi)店。2008年年末，淑女屋共有581家，到2009年年末上升到704家。截至2011年6月，門(mén)店達到830家。

　　2008年時(shí)，淑女屋的凈利潤是5816萬(wàn)元，共有581家店，當時(shí)單店凈利潤為10萬(wàn)元。也就是說(shuō)，2年時(shí)間里，淑女屋的單店盈利能力在下降。

　　劉霞出生長(cháng)大都在北京，高中以及大學(xué)的時(shí)候，她經(jīng)常去買(mǎi)衣服的地方是西單，太平洋百貨以及君太商場(chǎng)。

　　后來(lái)，不知不覺(jué)中，她發(fā)現自己去的少了。同學(xué)朋友約見(jiàn)面都喜歡在三里屯Village或者大悅城、藍色港灣。

　　這個(gè)過(guò)程，其實(shí)就是百貨行業(yè)遭遇到購物中心的沖擊。以前，百貨商場(chǎng)與品牌商合作，從品牌商那里拿貨在商場(chǎng)內開(kāi)店。而購物中心崛起之后，品牌商必須自己籌備，在購物中心內開(kāi)設專(zhuān)賣(mài)店。

　　劉霞沒(méi)有在三里屯Village以及藍色港灣再看見(jiàn)過(guò)淑女屋。

　　按照渠道來(lái)分，淑女屋的盈利主要來(lái)自直營(yíng)店，而直營(yíng)店又分為商場(chǎng)專(zhuān)柜和專(zhuān)賣(mài)店兩種。在671家直營(yíng)店中，600家為商場(chǎng)專(zhuān)柜。

　　據其招股書(shū)顯示，2010年商場(chǎng)專(zhuān)柜單店一年營(yíng)業(yè)收入約為80萬(wàn)元，專(zhuān)賣(mài)店約為78萬(wàn)元。

　　設計之困 

　　灰色系的哈倫褲裝與帶肩章的襯衣設計，似乎是淑女屋迎合中性風(fēng)格的改變。然而過(guò)多的細節裝飾卻摧毀了中性的內在含義

　　淑女屋公司總部在深圳南山區的高發(fā)東方科技園。這里離高端住宅區華僑城并不太遠，但是的士司機卻很少主動(dòng)過(guò)來(lái)科技園這邊，“十趟中有八趟是空車(chē)，雖然沒(méi)有地鐵，他們更愿意等大巴坐�！�

　　科技園里并不大，淑女屋占據了一座六層的樓。一樓的辦公室有大落地窗，站在窗邊能夠看見(jiàn)外面立著(zhù)的幾桿竹子，綠色很濃密。但是工作人員都對著(zhù)電腦，難得往外看一眼。

　　接待處白色墻壁，潔凈地板能照出人影。一旁的黑色沙發(fā)卻有些皸裂了。

　　科技園進(jìn)口處有幾座居民樓，一樓大都改成了小飯館，想來(lái)是方便在這里工作的人中午吃飯。

　　劉絢鎏、王艷、容雪梅、陳岑，都在這里上班。如果加上匡子，她們5個(gè)人就是淑女屋的核心設計團隊。前述四人分別是Fairyfair設計總監、自然元素設計總監、床上用品設計副總監以及淑女屋女裝設計經(jīng)理。這四人都出生于1980年以后，其中陳岑最年輕，今年26歲。四人現在都持有公司股權。

　　如果你見(jiàn)過(guò)淑女屋的宣傳畫(huà)，你就能想象出匡子的著(zhù)裝風(fēng)格。一頭長(cháng)卷發(fā)，即使已經(jīng)40出頭，她仍然穿著(zhù)甜美的裙裝，將自己包裹在荷葉邊與蕾絲之中。

　　夏國新說(shuō)淑女屋“個(gè)性鮮明，形象突出”。在整個(gè)商場(chǎng)里面，淑女屋的櫥窗無(wú)疑總是備受關(guān)注的。

　　大量的碎花營(yíng)造出鄉村田園風(fēng)，蕾絲紗裙、精細刺繡以及粉色、天藍色、白色的廣泛運用又讓古典宮廷風(fēng)如在眼前。

　　淑女屋的設計從來(lái)不簡(jiǎn)潔，似乎只有層疊而隆重的配飾才能彰顯其內在夢(mèng)幻。沒(méi)有一個(gè)品牌的風(fēng)格如這般強烈且一以貫之。

　　匡子是這背后的靈魂。

　　李昕出生于1990年，剛剛工作。從高中開(kāi)始，她周邊的同學(xué)已經(jīng)都是淑女屋的�？�。盡管現在淑女屋已經(jīng)不再是她經(jīng)常光顧的店，“在工作場(chǎng)合不太合適�！笨墒窍矚g的心情依然持續，“有一些還是很漂亮的，而且質(zhì)量都很好�！�

　　從今年年初以來(lái)，Gucci以一襲橙色與綠色的套裝拉開(kāi)了撞色的帷幕，馬克雅各布斯的彩虹群更是將紛繁顏色推到極致。復古風(fēng)潮大行其道，亮色系攻占衣櫥，今年的時(shí)尚標志在淑女屋身上卻并沒(méi)有痕跡。

　　灰色系的哈倫褲裝與帶肩章的襯衣設計，似乎是淑女屋迎合中性風(fēng)格的改變。然而過(guò)多的細節裝飾卻摧毀了中性的內在含義。

　　而朗姿股份的招股說(shuō)明書(shū)中介紹，公司共有設計師121名，有33名來(lái)自韓國，其中幾位獲得過(guò)本土的設計獎項。

　　設計師團隊也許在精不在多，約翰加里亞諾也曾經(jīng)以一己之力拯救迪奧于危亡之中。而2007年以來(lái)，以ZARA為代表的歐美快時(shí)尚品牌涌入中國，間接的歐美風(fēng)已經(jīng)逐漸影響了國人的審美傾向。

　　二十年來(lái)，淑女屋在女裝市場(chǎng)上打下了自己獨特的烙印，但沒(méi)人知道設計團隊是否能夠將這一優(yōu)勢繼續保持。

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