走進(jìn)天河城廣場(chǎng)，這里的“Belle（百麗）、Teenmix（天美意）、Tata（他她）、Staccato（思加圖）、BASTO（百思圖）�！逼放凭鶠橥�一家企業(yè)所有，它就是百麗———國內鞋業(yè)渠道為王的范本。

　　國內鞋企，上市后的百麗國際可以用一騎絕塵來(lái)形容，雖然遭遇金融海嘯，但近日摩根士丹利（下稱(chēng)大摩）仍然認為其“瘦死的駱駝比馬大”。而且在國家有關(guān)政策主導擴大內需的背景下，掌握了渠道即掌握了企業(yè)的生存。

　　據高華證券提供資料，百麗是中國最大的鞋業(yè)代理商，耐克中國最大的代理，阿迪達斯中國最大的二級代理；百麗的門(mén)店經(jīng)營(yíng)一年可以回本，運動(dòng)品牌店的年回報率達33％，高于同業(yè)的25％水平。今年下半年，意大利休閑鞋品牌GEOX放棄與奧康合作而選擇百麗做代理，顯示百麗渠道優(yōu)勢突出。

　　而作為國內制鞋業(yè)巨頭的奧康，近年來(lái)也萌生了追隨百麗上市的想法。百麗模式———自有品牌、代理品牌相結合，密集而完善的渠道，確實(shí)牽動(dòng)了包括奧康在內的大量國內鞋企的心。

　　大摩百麗“瘦死的駱駝比馬大”

　　“目前百麗代理的品牌有28個(gè)�！睆V東鞋業(yè)商會(huì )有關(guān)人士向記者表示，在全國一線(xiàn)市場(chǎng)的商場(chǎng)中，百麗的渠道無(wú)疑是做得最好的。據了解，Belle（百麗）、Teenmix（天美意）、Tata（他她）、Staccato（思加圖）、BASTO（百思圖）都是百麗的自有品牌。除此之外，百麗更是ELLE、GEOX這些國外品牌的國內代理。

　　一方面抓自有品牌建設，另一方面不斷尋求國外合作伙伴，并憑借國內渠道優(yōu)勢吸引對方，拿下代理權，形成集群效應，這就是百麗國際的打法�！鞍冫惸Ｊ�-產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化產(chǎn)�！闭猩套C券一份研究報告如此總結百麗，這種快速反應業(yè)務(wù)模型有助于根據市場(chǎng)情況及時(shí)對產(chǎn)品系列進(jìn)行調整。也正因如此，百麗訂貨時(shí)間較行業(yè)平均水平縮短2/3.

　　在金融海嘯的影響下，服飾零售業(yè)不可避免受到?jīng)_擊，但百麗仍然廣受青睞。

　　“雖然短期內該公司無(wú)可避免受到經(jīng)濟下滑拖累，但由于其租金以營(yíng)業(yè)額掛鉤方式厘定，加上供應鏈可有效降低存貸量，故承受風(fēng)險有限�！贝竽�報告稱(chēng)，百麗今年盈利預測調低11％，而09及2010年盈利預測則分別調低16％至17％.“調低百麗盈利預測主要是反映三個(gè)因素：首先，集團須為其存貨撥備，以及全購美麗寶（Mirabell）所造成的營(yíng)運損失；其次，為妙麗（Millies）與Staccato于香港及美國業(yè)務(wù)的營(yíng)運損失作撥備；最后，由于廣告開(kāi)支增加，加上來(lái)自運動(dòng)服銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的收入貢獻減少，導致集團營(yíng)運開(kāi)支上升，對盈利構成不利影響�！钡�大摩補充，撇除為美麗寶07年存貨作一次性撥備的潛在可能，預期百麗今明兩年凈利潤則分別增長(cháng)22％及15％.

　　從大摩報告看，百麗仍是投行眼中內地零售股的翹楚。值得注意的是，作為鞋企，被定義為零售股的百麗，渠道端的職能被進(jìn)一步放大。事實(shí)上也正因為其龐大的銷(xiāo)售體系和多品牌戰略，增加了抗擊風(fēng)險的能力，維持了較高毛利率。

　　招商證券報告認為，百麗立足產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，發(fā)展資本經(jīng)營(yíng)，未來(lái)還將繼續尋求合適品牌�！岸嗥放撇呗垣@得細分市場(chǎng)的不同消費者�！睋�統計，百麗國際2008年新增13個(gè)品牌，其中6個(gè)為自有品牌，市場(chǎng)導向的縱向一體化的業(yè)務(wù)模式（設計+生產(chǎn)+零售）有效提高利潤率和存貨周轉率。報告預計，2009年鞋類(lèi)消費增速將在6％左右，百麗的店鋪擴張速度會(huì )放緩，專(zhuān)注品牌整合及“內功修養”。

　　奧康VS百麗產(chǎn)與銷(xiāo)的碰撞

　　今年9月，在與奧康集團熱戀5年之后，全球第二大制鞋企業(yè)意大利GEOX（健樂(lè )士）向國內鞋業(yè)連鎖巨頭百麗伸出橄欖枝，并正式簽署合作協(xié)議將中國大陸獨家代理權授予百麗。值得注意的是，百麗雖然拿到了GEOX在中國大陸的獨家代理權，但僅限于銷(xiāo)售。同時(shí)GEOX并沒(méi)有完全放棄奧康這個(gè)伙伴，產(chǎn)品仍由奧康代工。

　　“此前我們跟GEOX是全面合作的關(guān)系。此后，與GEOX在生產(chǎn)上的合作仍將繼續�！眾W康有關(guān)人士在接受本報采訪(fǎng)時(shí)直言不諱“他們（GEOX）自己有想法”。

　　百麗與奧康各自的優(yōu)勢，恰恰在GEOX的動(dòng)作中得以充分體現。

　　百麗國際2008年半年報顯示，截止到2008年6月30日，百麗新增自盈零售網(wǎng)點(diǎn)2212家，總店數達到8355家。據業(yè)內預測，到今年百麗的連鎖終端將會(huì )達到1萬(wàn)家。在收購森達等企業(yè)后，百麗一躍成為國內最大的制鞋企業(yè)。

　　“從規�？�，百麗的‘大’無(wú)可厚非，不過(guò)集中在‘銷(xiāo)鞋’能力上。GEOX繼續選擇奧康代工，看重的是‘制鞋’能力�！绷悍衣迦缡钦f(shuō)。

　　“不久前，我們剛剛被GEOX評為全球最佳代工企業(yè)�！眾W康有關(guān)人士向記者表示，GEOX看中奧康甌北國際產(chǎn)業(yè)園的生產(chǎn)能力，所以繼續將這一塊交給奧康來(lái)做。據了解，目前奧康甌北國際產(chǎn)業(yè)園專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)國際品牌，包括GEOX、tommy、bass、aldo、福麥斯等；總部工業(yè)園則有七個(gè)分廠(chǎng)，主要生產(chǎn)奧康、康龍、美麗佳人等品牌；重慶紅火鳥(niǎo)生產(chǎn)基地則主要生產(chǎn)旗下紅火鳥(niǎo)品牌。

　　百麗的生產(chǎn)模式，更傾向于耐克、阿迪達斯等國際巨頭的輕資產(chǎn)戰略�！鞍冫惔_實(shí)有其優(yōu)勢，比如在品牌經(jīng)營(yíng)上的、比如商場(chǎng)銷(xiāo)售渠道上的、比如融資上的、比如地理位置上�！眾W康有關(guān)人士稱(chēng)，百麗更多的是在商業(yè)戰場(chǎng)前線(xiàn)沖鋒，奧康的優(yōu)勢則在于“后勤保障”�！霸谏�產(chǎn)方面，奧康可以充分自主地利用各種手段節約成本，而且能保證在成本節約的基礎上，保證質(zhì)量�！�