在產(chǎn)品更新?lián)Q代的過(guò)渡期內，英國最大奢侈品集團Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利本已微弱的零售增長(cháng)再次放緩。首席營(yíng)運兼財務(wù)官Julie Brown 在今天的業(yè)績(jì)電話(huà)會(huì )議上淡化了中國市場(chǎng)的影響，反而警告“無(wú)協(xié)議脫歐”的嚴重潛在沖擊。

周三早段Burberry Group PLC (BRBY.L) 一度下挫2.96%，電話(huà)會(huì )議后迅速反彈最多2.36%。

Julie Brown 指出若英國無(wú)協(xié)議脫歐便需要根據世貿組織的現行條款進(jìn)行貿易，Burberry Group PLC 博柏利每年的EBIT 將因為關(guān)稅費用增加而損失上千萬(wàn)英鎊。更甚的是，由于集團生產(chǎn)基地位于英國本土的約克郡，Julie Brown 表示她們面臨的最大問(wèn)題在于保障供應鏈。她解釋集團在英國與歐盟國家之間進(jìn)出口大量原材料、樣品和成品，由清關(guān)所造成的物流延誤將影響設計、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和客戶(hù)履約等進(jìn)程；以歐洲門(mén)店為例，目前集團只需一至兩天便可交付訂單，若未來(lái)實(shí)施邊境檢查則無(wú)法保證時(shí)效，為緩解影響集團便需要提高歐洲市場(chǎng)的存貨水平，這將降低內部效率，并勢必影響資產(chǎn)負債表及現金周轉。她又透露集團已成立專(zhuān)門(mén)團隊處理脫歐問(wèn)題。

根據目前的條約，英國將于2019年3月29日正式離開(kāi)歐盟。私營(yíng)企業(yè)Dyson Ltd. 戴森創(chuàng )始人、脫歐支持者James Dyson 詹姆斯·戴森昨天宣布將集團總部遷至新加坡后引發(fā)來(lái)自英國國內的強烈聲討。Julie Brown 今天對分析師表示Burberry Group PLC 博柏利不會(huì )離開(kāi)英國，該集團亦沒(méi)有調整截至3月底的全年業(yè)績(jì)展望。

首席創(chuàng )意官Riccardo Tisci 去年9月為Burberry 發(fā)布的首個(gè)完整系列

在截至12月29日的三季度，Burberry Group PLC 博柏利實(shí)現零售收入7.11億英鎊，較前一年同期的7.19億英鎊減少1.1%，固定匯率計減幅為2%。

同店銷(xiāo)售錄得1%的增長(cháng)，不及市場(chǎng)預期的2%，也低于一、二季度的3%。管理層沒(méi)有提供各個(gè)市場(chǎng)的具體數據，僅指出亞太地區受惠于中國內地的中個(gè)位數增長(cháng)，EMEIA 的游客消費有所提高，美洲客流走勢疲軟。

盡管Riccardo Tisci 早在2018年初已加入Burberry Group PLC 博柏利成為首席創(chuàng )意官，去年9月他在倫敦時(shí)裝周發(fā)布的首個(gè)完整系列下個(gè)月從才會(huì )全面上市。集團首席執行官Marco Gobbetti 指出過(guò)去接近一年圍繞Riccardo Tisci 的營(yíng)銷(xiāo)推廣已經(jīng)建立了品牌熱度，并轉變了消費者對品牌設計的固有認知，他亦表示滿(mǎn)意品牌高端化的進(jìn)展。

鑒于Burberry Group PLC 博柏利過(guò)去幾年的改革努力一直未能確立持續的復蘇趨勢，市場(chǎng)只能耐心觀(guān)望。

給予Burberry Group PLC (BRBY.L) “中性”評級的Citigroup Inc. 花旗分析師指出，該集團的增長(cháng)率仍遠低于假日季預計有高增長(cháng)的Kering SA (KER.PA) 開(kāi)云集團和Moncler SpA (MONC.MI) 盟可睞等奢侈品同行。該行同時(shí)認同其管理層在革新產(chǎn)品設計和門(mén)店概念、清理批發(fā)分銷(xiāo)以及重點(diǎn)提高銷(xiāo)售坪效、電子商務(wù)和成本控制等方面的努力，但相信該品牌的復蘇時(shí)間和規模仍有待驗證。

RBC Capital Markets 加皇資本市場(chǎng)奢侈品分析師Rogerio Fujimori 表示，雖然新創(chuàng )意總監的高調宣傳創(chuàng )造了大量話(huà)題，但其它品牌如Gucci 古馳、Louis Vuitton 路易威登亦成功創(chuàng )造熱度�！皩λ�有奢侈品牌來(lái)說(shuō)，目前它們所參與的，可以說(shuō)是，在增長(cháng)比前幾年放緩的行業(yè)內，爭奪市場(chǎng)份額的游戲”，Rogerio Fujimori 在研究報告中寫(xiě)道。

德國投行Berenberg 貝倫貝格銀行本周將Burberry Group PLC (BRBY.L) 的評級從“買(mǎi)入”下調至“持有”，該行認為在中美貿易戰、2018年中國GDP 增速創(chuàng )28年新低以及全球經(jīng)濟不穩定性增加的背景下，Burberry Group PLC 博柏利的市值過(guò)高。

Julie Brown 今天對分析師透露，全球范圍內集團面向中國人的銷(xiāo)售有輕微增長(cháng)。她指出由于人民幣走軟，越來(lái)越多中國人情愿留在國內購物，而香港、日本和韓國的中國游客人流則呈現下滑。Compagnie Financière Richemont SA (CFR.S) 歷峰集團、Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼和Hugo Boss AG (BOSSN.DE) 雨果博斯都在最近的財報中反映了相同的現象。

Burberry Group PLC (BRBY.L) 周三尾盤(pán)的最高升幅擴大至3.94%，全日上升2.93%至1,828便士，現市值約75億英鎊。過(guò)去12個(gè)月該股上升12.77%，跑贏(yíng)下跌16.47%的富時(shí)100指數。