ASOS PLC (ASC.L) 今天盤(pán)前發(fā)布的三季度財報顯示期內國際銷(xiāo)售增長(cháng)意外顯著(zhù)放緩，該英國最大本土在線(xiàn)時(shí)尚零售商因此下調了全年增長(cháng)預期，導致股價(jià)在早盤(pán)應聲急挫最多11.6%，創(chuàng )4月以來(lái)的最大跌幅。

在截至6月30日的前四個(gè)月，歐洲、美國和世界其它地區(ROW)三大主要國際市場(chǎng)的表現都大幅退步。其中占集團1/3銷(xiāo)售的歐洲增速從上半財年的40%下降至31%，差過(guò)集團綜合分析師預期的39%，撇除匯率影響后更只有22%的增長(cháng);美國和ROW 亦分別從上半財年的27%和24%降速到22%和11%。

英國市場(chǎng)則保持平穩，零售銷(xiāo)售同比上漲22.8%至2.88億英鎊，占比為35.9%，管理層在財報中指出本土市場(chǎng)份額繼續擴大。

三季度整體零售銷(xiāo)售按年增加21.6%至8.027億英鎊，不及市場(chǎng)預期的25.8%;總收入為8.239億英鎊，較去年同期6.758億英鎊上漲21.9%。管理層現在預計全年銷(xiāo)售增長(cháng)幅度會(huì )在預期區間25%-30%的低段，仍然高過(guò)20%-25%的中期目標。

ASOS PLC 首席執行官Nick Beighton 在財報中表示近月集團遭受一定的挫折，但他所指的并非海外銷(xiāo)售，而是股價(jià)受到集團在4月發(fā)布中期業(yè)績(jì)時(shí)上調高全年資本開(kāi)支、以及美國最高法院對互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售稅的判決等利空壓迫。截至周三以6,500便士收盤(pán)，ASOS PLC (ASC.L) 比中報前4月10日的收市價(jià)7,030便士下跌7.5%。

與去年同期相比，三季度的活躍用戶(hù)人數、客單價(jià)和平均訂單頻率分別上升了20%、1%和8%，轉化率提升了10個(gè)基點(diǎn)。ASOS PLC 和Zalando SE (ZALG.DE)、Boohoo.com PLC (BOO.L) 等競爭對手都在增加對科技和物流的重磅投資以維持強勁增長(cháng)。

Nick Beighton 在財報后電話(huà)會(huì )議上指出，ASOS PLC 保持22%收入增長(cháng)的背后，是在進(jìn)行關(guān)鍵基礎設施項目的同時(shí)不斷滿(mǎn)足產(chǎn)品需求。數周后美國阿特蘭大的一個(gè)100萬(wàn)平方尺物流中心將投入使用，9月初德國柏林的第二個(gè)“Eurohub(歐洲樞紐)”自動(dòng)化配送中心也將開(kāi)始運作。

券商Peel Hunt 分析師表示在這兩個(gè)新倉庫運營(yíng)之前，ASOS PLC 放慢了美國和歐洲的業(yè)務(wù)，這是造成此兩大市場(chǎng)放緩的原因。Nick Beighton 解釋柏林物流系統的升級過(guò)渡限制了上季歐洲大陸的銷(xiāo)售，但新配送中心可將處理能力增加至2,000萬(wàn)件產(chǎn)品，有助該集團在英國脫歐后增強歐洲的產(chǎn)品供應。

過(guò)去十年ASOS PLC 的季度銷(xiāo)售增長(cháng)表現

ASOS PLC 的毛利率在三季度超預期改善130個(gè)基點(diǎn)后，集團相信全年毛利率可提高100個(gè)基點(diǎn)，稅前利潤也將比2017財年的8,000萬(wàn)英鎊增加26.3%，達到市場(chǎng)期望的1.01億英鎊，上調后的全年2.3-2.5億英鎊資本開(kāi)支預算維持不變。

Nick Beighton 透露6月30日至今的銷(xiāo)售表現良好，正價(jià)銷(xiāo)售售罄率尤佳。

本月初該集團任命了曾擔任多家上市公司CEO 和董事的Adam Crozier 為董事會(huì )主席，他將于今年11月的年度股東大會(huì )后接棒Brian McBride。

接近午盤(pán)ASOS PLC (ASC.L) 的跌幅縮窄至10.5%，報5,820便士，將2018年迄今的累計跌幅擴大至15.2%，目前市值約54.8億英鎊，比英國最大服裝零售商Marks and Spencer Group PLC (MKS.L) 馬莎百貨高出4億英鎊，但P/E 達67x。