近日，拉夏貝爾（603157）發(fā)布2018年第一季報財報，公司2018年1-3月實(shí)現營(yíng)業(yè)收入25.48億元，同比增長(cháng)9.88%；服裝家紡行業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率為26.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.74億元，同比增長(cháng)33.68%，服裝家紡行業(yè)平均凈利潤增長(cháng)率為17.26%，公司每股收益為0.32元。

按品牌分：

核心品牌La Chapelle銷(xiāo)售額同比增長(cháng)8.16%至6.14億元，毛利率為64.59%；

女裝品牌Puella銷(xiāo)售額同比下跌2.47%至4.97億元，毛利率為61.46%；

青少年品牌Candie's銷(xiāo)售額同比大漲22.48%至1.82億元，毛利率為59.05%；

7 Modifier銷(xiāo)售額同比上漲14.58%至4.4億元，毛利率為61.1%；

La Babite銷(xiāo)售額同比增長(cháng)15.24%至3.55億元，毛利率為62.35%；

男裝銷(xiāo)售額同比大漲28.94%至1.94億元，毛利率為57.48%。

上海拉夏貝爾服飾股份有限公司成立于2001年3月14日，是一家多品牌運營(yíng)的自有品牌服裝連鎖零售企業(yè)，主要從事服裝自主設計與研發(fā)、外包生產(chǎn)、品牌推廣和直營(yíng)銷(xiāo)售；在2014年于香港上市后， 2017年9月，拉夏貝爾于上海證券交易所成功上市，成為國內首家A股+H股上市的服裝公司。

大力拓展男裝市場(chǎng)

拉夏集團以女裝發(fā)家，于2011年上線(xiàn)了男裝品牌La Chapelle Homme，分為學(xué)院和都市兩種風(fēng)格。

旗下另外一個(gè)男裝品牌POTE的目標市場(chǎng): 年齡在25-35歲的男性，褪去了青春稚氣前衛，大膽，樂(lè )觀(guān)，充滿(mǎn)活力，將時(shí)尚作為自己的生活標榜，探索未來(lái)的思潮革命，尋找酷炫真實(shí)的自我，來(lái)釋放生活的壓力。

2005年拉夏集團推出休閑男裝品牌JACKWALK，目前全國已有400多家店鋪，目標群體是25-35歲之間都市男性休閑服裝。

▲JACKWALK

2018年第一季度男裝銷(xiāo)售額增長(cháng)速度較快，同比大漲28.94%至1.94億元，毛利率為57.48%。與此同時(shí)，公司還將出資400萬(wàn)元用于受讓禾笙企業(yè)持有的品呈實(shí)業(yè)(增資后)6.25%股權，該交易完成后，拉夏貝爾持有品呈實(shí)業(yè)的股份達63.375%。

公告顯示，品呈實(shí)業(yè)自成立以來(lái)的主要業(yè)務(wù)為男裝品牌薩緹尼/GARTINE的研發(fā)、設計、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，去年凈利潤達113.18萬(wàn)元，而薩緹尼/GARTINE產(chǎn)品線(xiàn)與拉夏貝爾現有男裝品牌有一定差異，公司對品呈實(shí)業(yè)控股可以進(jìn)一步拓展在男裝品牌和細分領(lǐng)域布局。

除拉夏貝爾之外，國內其他服飾集團也紛紛拓展男裝的布局：江南布衣推出設計師男裝品牌SAMO；相關(guān)文章：最頭條 | 江南布衣推出設計師男裝品牌SAMO，搶灘國內男裝市場(chǎng)！

MO&Co.母公司EPO集團推出首個(gè)男裝品牌COMMON GENDER。相關(guān)文章：新觀(guān)察 | 發(fā)力男裝市場(chǎng)，MO&Co.母公司男裝品牌COMMON GENDER會(huì )成為集團新的增長(cháng)引擎嗎？

▲POTE

據中商產(chǎn)業(yè)研究院《2015-2020年中國男裝行業(yè)市場(chǎng)前景及投資咨詢(xún)報告》指出：2011-2015年，中國男裝市場(chǎng)迅速拓展，由3021億元增加至5255億元，僅四年間便增加超過(guò)2000億元。中國居民的人均收入凈額快速增長(cháng)是推動(dòng)男裝市場(chǎng)飛速發(fā)展的主要原因。

數字顯示，中國男士已變得更為注重風(fēng)格與時(shí)尚，更加愿意對自己的外表進(jìn)行投資，而且希望著(zhù)裝能適用于多種場(chǎng)合。在2016-2020年的預測期間，預計中國男裝市場(chǎng)將保持復合年增長(cháng)率13.1%的穩定增長(cháng)。2020年，男裝市場(chǎng)的零售收入預計將達到9793億元。

多品牌發(fā)展戰略

2010年引進(jìn)青少年品牌Candie's，2012年4月推出的新興少女品牌“7.Modifier”，2012年10月推出的日韓系少女裝品牌“La Babite”，2013年之后更是相繼推出以Office Lady為主旨的成淑女裝品牌“Laetia by La Chapelle ”，親子裝“La Chapelle Mini”，童裝“ La Chapelle Kids”。

男裝方面，2005年拉夏集團推出休閑男裝品牌JACKWALK，2011年8月推出的男裝品牌“La Chapelle Homme”，之后推出了POTE等大眾時(shí)尚男裝品牌。

2015年，拉夏貝爾對歷史最悠久的 La Chapelle 啟動(dòng)了品牌升級計劃。首先將副牌La Chapelle Sport更名為Puella，此外還升級了品牌商標設計、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和裝修風(fēng)格。

2017年4月12日，拉夏貝爾正式發(fā)布公告稱(chēng)，由財團成員就收購共同成立的買(mǎi)方公司La Cha Apparel II Sàrl，斥資5200萬(wàn)歐元收購法國Vivarte SAS旗下品牌Naf Naf SAS的全部已發(fā)行股本。交易完成后，拉夏貝爾將擴大歐洲市場(chǎng)份額，同時(shí)Naf Naf也將進(jìn)入中國市場(chǎng)。

▲Puella

融資擴店，渠道深度調整

截至報告期末，拉夏貝爾旗下品牌在全國共有9540家門(mén)店，其中二線(xiàn)城市為主要市場(chǎng)，來(lái)自該地區的收入在總收入中的占比達42.82%。

拉夏貝爾無(wú)論是上市前還是上市后，主要做的一件事就是開(kāi)店，近年來(lái)新增門(mén)店并未停止，這在我國女裝市場(chǎng)中還是比較少見(jiàn)的。2017年9月，拉夏貝爾于上海證券交易所成功上市，招股書(shū)顯示，融資將用于未來(lái)三年新建3000個(gè)線(xiàn)下零售網(wǎng)點(diǎn)，未來(lái)門(mén)店總數將超一萬(wàn)家，同時(shí)重點(diǎn)打造新零售信息系統。

截止到2017年12月31日，拉夏貝爾零售網(wǎng)點(diǎn)的數目由2016年底的8,907個(gè)增至9,448個(gè)。隨著(zhù)近年拉夏貝爾店數的快速擴張，消費者對于其品牌印象也是越來(lái)越熟悉。不過(guò)，新增零售網(wǎng)點(diǎn)同樣會(huì )顯著(zhù)增加存貨及運營(yíng)成本，如未能通過(guò)營(yíng)業(yè)收入的持續增長(cháng)消化成本上漲的影響，也將成為影響公司盈利能力的隱憂(yōu)。