受益于輕奢行業(yè)龍頭品牌Coach 蔻馳全球同店銷(xiāo)售錄得4%的增長(cháng)以及毛利率顯著(zhù)改善，成立一周年的美國奢侈品集團Tapestry Inc. (NYSE:TPR) 2019財年一季度由虧轉盈。

截至9月29日一季度，Tapestry Inc. 凈利潤1.223億美元或每股收益0.42美元，上年同期錄得1,770萬(wàn)美元虧損或每股收益-0.06美元。經(jīng)調整后0.48美元的EPS 好于Zacks 預期的0.44美元和Refinitiv 預期的0.45美元。報告期內，集團收入按年增長(cháng)7.2%至13.812億美元，2018年首季為12.889億美元，Zacks 和Refinitiv 預期分別為13.5億美元和13.6億美元。

受超預期業(yè)績(jì)以及美股反彈，零售股暴動(dòng)刺激，Tapestry Inc. 周二以43.00美元高開(kāi)，較前一交易日收盤(pán)價(jià)40.80美元大漲5.39%，不過(guò)，開(kāi)盤(pán)價(jià)亦是10月30日該公司的最高價(jià)，隨后Tapestry Inc. 高開(kāi)低走，逆勢下行，在美股三大指數越漲越有的情況下，全天反跌1.18%收于40.32美元。 

不過(guò)，集團競爭對手Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS) 周二表現同樣高開(kāi)低走，全天收跌0.73%，Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 亦僅錄得0.16%的升幅。Michael Kors Holdings Ltd. 正在輕奢及轉型奢侈品集團等各方面與Tapestry Inc. 競爭，該公司9月底剛剛宣布，以18.3億歐元，約合21.2億美元，全資收購意大利奢侈品集團Gianni Versace SpA 范思哲，并在該交易交割時(shí)更名為Capri Holdings Ltd. ，同時(shí)，在紐交所的交易代碼亦由KORS 更替為Capri Holdings Ltd.  (NYSE:CPRI)  。

一季度，集團毛利率67.7%同比暴漲850個(gè)基點(diǎn)，經(jīng)調整后毛利率67.8%按年亦大增170個(gè)基點(diǎn)，營(yíng)業(yè)利潤率則由-1.7%增至11.4%，經(jīng)調整后13.1%的營(yíng)業(yè)利潤率與2018財年首季基本持平。

Coach Inc. 于上年10月30日更名為T(mén)apestry, Inc.

報告期內，Coach 品牌收入增幅4.0%至9.607億美元，上年同期為9.237億美元，其中電商增長(cháng)好于整體表現，為同店銷(xiāo)售增長(cháng)貢獻50個(gè)基點(diǎn)，毛利6.797億美元按年增長(cháng)7.5%，經(jīng)調整后71.0%的毛利率暴增260個(gè)基點(diǎn)，實(shí)際毛利率70.8%同比有232個(gè)基點(diǎn)增幅；adj營(yíng)業(yè)利潤率同樣大漲170個(gè)基點(diǎn)至24.2%，實(shí)際營(yíng)業(yè)利潤率24.0%，同比增幅151個(gè)基點(diǎn)。

對于中美貿易戰以及10月初奢侈品行業(yè)擔心中國消費者需求下滑遭遇的兩次股災，Tapestry Inc. 首席執行官Victor Luis 周二表示，并不擔心貿易戰對公司的影響，他稱(chēng)2011年開(kāi)始，Coach 就逐漸減輕從中國采購，目前僅3-4%的Coach 手袋來(lái)自中國，10%的關(guān)稅上調未見(jiàn)任何巨大影響。

Victor Luis 在財報后接受采訪(fǎng)稱(chēng)，該公司正在尋求在中國擴大市場(chǎng)份額的機會(huì )，目前中國市場(chǎng)占據集團約20%份額，明顯低于歐洲傳統奢侈品競爭對手，今年該公司擬通過(guò)收購合營(yíng)和代理商門(mén)店，在中國市場(chǎng)拓展60間自營(yíng)門(mén)店。9-10月，公司完成了對鞋履品牌Stuart Weitzman 中國華南市場(chǎng)收購，另外Kate Spade 新加坡、馬來(lái)西亞、澳洲亦完成了收購，而Stuart Weitzman 澳洲業(yè)務(wù)回購亦在進(jìn)行中。

對于中國經(jīng)濟可能影響消費信心，Victor Luis 表示，中國希望拉動(dòng)內需，讓消費者加大在國內消費的政策，對該公司有利，而應對中國消費者在旅游市場(chǎng)波動(dòng)的最好選擇，則是投資中國。

至于交割剛剛一年的Kate Spade 品牌，首季同店銷(xiāo)售錄得5%的跌幅，較上季大幅收窄，收入3.254億美元，按年上漲21.1%，2018財年同期為2.688億美元。期內，電商對同店銷(xiāo)售正面貢獻300個(gè)基點(diǎn)。一季度，該品牌adj 毛利率大漲270個(gè)基點(diǎn)至63.4%，實(shí)際毛利率63.8%，上年同期為27.8%。營(yíng)業(yè)利潤率Kate Spade 一季度轉正達13.8%，上年同期為-45.9%，經(jīng)調整后首季營(yíng)業(yè)利潤率14.4%按年大漲220個(gè)基點(diǎn)。

鞋履品牌Stuart Weitzman 首季收入9,510萬(wàn)美元，較上年同期9,610萬(wàn)美元跌約1%，經(jīng)調整后毛利率50.2%同比暴跌790個(gè)基點(diǎn)，營(yíng)業(yè)利潤率錄得-19.4%，經(jīng)調整后-7.3%，上年同期為10.1%，期內品牌錄得1,840萬(wàn)美元營(yíng)業(yè)虧損。

對于Kate Spade 的整合，Victor Luis 聲稱(chēng)繼續錄得進(jìn)展，當前財年協(xié)同效應帶來(lái)約1-1.15億美元的精簡(jiǎn)成本。他同時(shí)期待去年底任命的首席創(chuàng )意官Nicola Glass 的新系列即將在1月開(kāi)售，并相信公司可以實(shí)現財年目標，以及2020財年實(shí)現雙位數收入和EPS 增長(cháng)的中期目標。

Tapestry Inc. 現預期全年EPS 2.75-2.80美元，較此前2.70-2.80美元略有提高，收入預期61-62億美元。

截至周二收盤(pán)，Tapestry Inc. (NYSE:TPR) 今年迄今股價(jià)跌10.93%，略好于Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS) 14.34%的跌幅，過(guò)去12個(gè)月表現則差于競爭對手11.96%的升幅，該公司過(guò)去一年股價(jià)有1.54%的跌幅。