3月2日，中國紡織品企業(yè)山東如意集團（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山東如意”）收購英國百年品牌Aquascutum（雅格獅丹）的消息被落實(shí)，被收購品牌運營(yíng)方YGM貿易有限公司發(fā)布公告，本次交易以1.17億美元達成。

山東如意集團總部位于山東濟寧，前身是山東濟寧毛紡織廠(chǎng)，成立于2001年，業(yè)務(wù)以生產(chǎn)高檔和頂級面料為主，年銷(xiāo)售額超過(guò)46億美元，自有的如意品牌在亞太市場(chǎng)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)3000個(gè)。

山東如意此前收購法國品牌maje

2月28日，山東如意宣布擬籌劃重大收購事項停牌。此前，山東如意發(fā)布2016年業(yè)績(jì)快報稱(chēng)，同比歸屬股東利潤上升15.03%。而據無(wú)時(shí)尚中文網(wǎng)了解，該交易落實(shí)后，交易消息刺激YGM 股價(jià)盤(pán)中最高價(jià)13.7%，不過(guò)隨后迅速下探，較開(kāi)盤(pán)價(jià)僅有0.5%的漲幅。

繼買(mǎi)下Sandro、Maje和Claudie Pierlot后，買(mǎi)到停不下來(lái)的山東如意又收入一個(gè)奢侈品牌，意在何處？

被收購的Aquascutum有何來(lái)歷？

與之前收購的輕奢品牌不同，Aquascutum創(chuàng )立于1851年，因在一戰中為軍隊制作防水外衣而聲名鵲起，擁有160余年發(fā)展歷史，受不少貴族和名人追捧，英女王、撒切爾曾都是該品牌重量級的用戶(hù)，與Burberry、Barbour等并稱(chēng)為英國幾大風(fēng)衣品牌。

Aquascutum受貴族追捧

原本屬于家族企業(yè)的Aquascutum，不僅受到來(lái)自美國經(jīng)融危機的影響，也未把握好中國市場(chǎng)，僅在2015年全球關(guān)店29家，其中25家在中國。雖拓展了電商渠道，但表現平平。

幾經(jīng)易手后的Aquascutum，曾離破產(chǎn)只有一步之遙，在2012年被亞洲代理商YGM以1500萬(wàn)英鎊收購后得以獲得重生的機會(huì )。

但YGM的收購大法似乎并不奏效。2016年，Aquascutum 于英國的服裝零售和批發(fā)業(yè)務(wù)以英鎊計算收入錄得15.8%的大跌，營(yíng)業(yè)虧損顯著(zhù)加劇，這也導致上半財年集團成衣業(yè)務(wù)凈虧損7343.5萬(wàn)港元。

無(wú)法幫助Aquascutum重試昔日光輝的YGM也面臨窘境。除了Aquascutum 的低迷，YGM在2015年的營(yíng)收也跌破10億元，其成衣業(yè)務(wù)在2016年上半年銷(xiāo)售大跌22.1%，租金壓力是導致成衣部門(mén)虧損加劇的主要原因。

砍掉業(yè)績(jì)并不理想的Aquascutu之前，YGM就于2016年8月出售一座物業(yè)套現6680萬(wàn)港元，用以增加現金流彌補虧損。此舉實(shí)屬無(wú)奈。

Aquascutum產(chǎn)品海報

趁低入手的山東如意能成既得利益者嗎

另一邊，此次交易的買(mǎi)主山東如意早早地就開(kāi)啟了收購戰略。

2010年，以4400萬(wàn)美元的價(jià)格，收購了日本知名的服裝企業(yè)Renown公司41.53%的股份，成為第一大股東；2013年，入股蘇格蘭粗花呢生產(chǎn)企業(yè)Carloway；2014年，成為德國男士西裝品牌Peine Gruppe主要股東。

而在去年，它又接過(guò)了SMCP的大盤(pán)子，斥資13億歐元一口吃下Sandro、Maje和ClaudiePietro三大新興的輕奢品牌。購買(mǎi)法國SMCP集團是山東如意近幾年來(lái)金額最大的收購，費用甚至遠超其集團資產(chǎn)總值。財報顯示，如意集團2015財年營(yíng)收達5.9億元，本次收購后，集團資產(chǎn)總值達19億元。出售闊氣的山東如意通過(guò)此舉令自己身價(jià)倍增。

頻繁收購之前，原本只有貼牌業(yè)務(wù)的山東如意，曾是阿瑪尼等奢侈品牌的生產(chǎn)商，毛利率僅有5%-10%。面料研發(fā)和生產(chǎn)并未給山東如意帶來(lái)持續可觀(guān)的收入，因此，便將注意力轉移到紡織服裝行業(yè)的利潤集中點(diǎn)——服裝制造領(lǐng)域的下游，并通過(guò)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)開(kāi)啟了向下游延伸的策略。

對于頻繁收購的舉動(dòng)，如意集團董事長(cháng)邱亞夫在接受采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，收購外資品牌是如意集團從產(chǎn)業(yè)鏈上游走到下游的現實(shí)需求，這能使其切入價(jià)值鏈的高增值環(huán)節，提高其在國際分工中的地位。

他還公開(kāi)表示，公司正從紡織服裝制造企業(yè)向全產(chǎn)業(yè)鏈國際時(shí)尚集團轉型。如其所說(shuō)，“如意集團的核心競爭力就是通過(guò)大范圍、大規模的企業(yè)收購、并購，快速壯大自己�！�

而此時(shí)Aquascutu的劣勢之態(tài)，正好為山東如意提供能夠以低價(jià)進(jìn)一步整合服飾品牌資源的機會(huì )。

“但作為中國企業(yè)在與國際時(shí)尚行業(yè)進(jìn)行對接的過(guò)程中，也不免有所擔憂(yōu)�！鄙虾Ａ紬�品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示。孕育品牌需要時(shí)間，山東如意本身就是一家生產(chǎn)性企業(yè)，在企業(yè)兼并的過(guò)程中品牌思維存在差異性，團隊管理也會(huì )因企業(yè)文化不同而提升難度。

日前，山東如意集團發(fā)布2016年業(yè)績(jì)快報，快報顯示：2016年度，山東如意實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.65億元，同比下降17.97%，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升15.03%。

相比凈利潤同比15.03%的增幅，營(yíng)收同比下降17.97%的趨勢更應該被關(guān)注。