面對如此低迷的奢侈品市場(chǎng)，奢侈品行業(yè)會(huì )重蹈90年代大集團、大財團紛紛趁低收購品牌的狂潮嗎？市面上代沽的優(yōu)秀品牌越來(lái)越少，不過(guò)那些在擺在公開(kāi)市場(chǎng)上的品牌仍需要擔心狼來(lái)了。

Burberry Group PLC 博柏利集團最近被神秘買(mǎi)家收購約5%股份就為行業(yè)敲響警鐘。

由于奢侈品行業(yè)低迷，上市集團過(guò)去一年股價(jià)普遍大跌，Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利集團股價(jià)周一收報1371.00便士，過(guò)去一年跌幅超過(guò)26%，其最高90億英鎊的市值如今僅剩60億英鎊，對于潛在收購者來(lái)說(shuō)，這顯然是一個(gè)入手的好機會(huì )。

由于倫敦證交所交易股則為3%以上股份交易需要披露，而通過(guò)經(jīng)紀之手由專(zhuān)業(yè)投行經(jīng)紀購買(mǎi)則上調至5%才需要披露。此次買(mǎi)家是通過(guò)投行HSBC匯豐進(jìn)行交易，據披露匯豐持股達到5.4%，而入股Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利集團的神秘買(mǎi)家則沒(méi)有曝光。這讓Burberry 博柏利集團大為緊張，到處咨詢(xún)投行以期弄清買(mǎi)家身份。

這種大手筆的入股，絕不尋常，盡管有財務(wù)投資的可能，但是結合當前大市，顯然醉翁之意不在酒。在此之前，最著(zhù)名的案例就是LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悅·軒尼詩(shī)－路易·威登集團及關(guān)聯(lián)公司一步步通過(guò)5%以下增持鯨吞Hermès International SCA (HRMS.PA) 愛(ài)馬仕國際股份，直至持股23.2%。

實(shí)際上，LVMH SE創(chuàng )始人Bernard Arnault一直有“奢侈品行業(yè)之狼”的稱(chēng)號，其90年代年代通過(guò)不斷并購造就了今日之第一大奢侈品集團，而其并購過(guò)程則借助了當時(shí)全球金融規則存在的不少漏洞。

在查問(wèn)收購方經(jīng)紀HSBC匯豐未果后，據稱(chēng)Burberry 博柏利集團已經(jīng)聘請投行Robey Warshaw和Morgan Stanley 摩根斯坦利去調查此事，其中大摩是Burberry 的經(jīng)紀。

對于此次神秘買(mǎi)家入股Burberry 博柏利集團，行業(yè)分析師普遍認為是LVMH SE這樣的大集團或者私募基金在背后作祟，因為要想收購Burberry 博柏利集團并不簡(jiǎn)單，盡管其市值60億英鎊，但加上交易溢價(jià)及鑒于Burberry 博柏利集團的良好的現金流和優(yōu)秀的資產(chǎn)負債比，該公司交易價(jià)格會(huì )達到80億英鎊，也即較當前價(jià)格有超過(guò)30%的溢價(jià)。

不過(guò)，對于Burberry 博柏利集團亦無(wú)需過(guò)于擔心，一方面，若買(mǎi)家真的意圖收購集團，交易必定會(huì )持續進(jìn)行，另外LVMH SE持股Hermès 愛(ài)馬仕23.2%股份，該公司的目的最終亦未得逞。但是，Burberry 博柏利集團需要擔心的，該集團并非家族控股，而可能不像Hermès 愛(ài)馬仕的主要股東那樣聯(lián)合起來(lái)可以控制集團多數股份，因此，一旦交易價(jià)格合適，有利可圖，投資者顯然愿意套利。

除了收購外，神秘買(mǎi)家亦有被認為是維權投資者的傳聞。Christopher Bailey 上任以來(lái)，Burberry 博柏利集團每況愈下，盡管大環(huán)境因素是主要原因，不過(guò)Christopher Bailey的設計師背景仍令行業(yè)及公司投資者所詬病，再加上其高薪令透支者持續不滿(mǎn)，但是Burberry 博柏利董事會(huì )過(guò)去兩年股東大會(huì )完全不顧小股東反對，一意孤行給Christopher Bailey高薪，直到為業(yè)績(jì)所拖累，于2015年10月的中期業(yè)績(jì)會(huì )上該公司才最終推出精簡(jiǎn)成本計劃，為Christopher Bailey降薪降福利，因此維權投資者希望提高股份以獲得更多話(huà)語(yǔ)權亦是另一種猜測。