時(shí)尚零售低迷資本遇冷，在港上市的杭州的服裝集團JNBY江南布衣(03306.HK)差點(diǎn)跌破發(fā)行價(jià)6.40港元。在今日盤(pán)間交易時(shí)，其股價(jià)一度下探到每股6.45港元,最后收盤(pán)報6.5港元，這離江南布衣上市僅僅一個(gè)多月，實(shí)際上，這也并不是江南布衣上市以來(lái)錄得的最低股價(jià)，11月4日，江南布衣在盤(pán)中交易一度報每股6.44元。

　　江南布衣上市以來(lái)股價(jià)持續向下

　　11月23日，江南布衣集團公布全球發(fā)售的穩定價(jià)格期間已于2016年11月23日結束。 在穩定價(jià)格期間，穩定價(jià)格操作人建銀國際金融有限公司采取的行動(dòng)包括，于國際發(fā)售中超額分配合共1875萬(wàn)股股份，占行使超額配股權前根據全球發(fā)售初步可供認購的發(fā)售股份總數15%;以及根據借股協(xié)議向Ninth Capital借入合共1875萬(wàn)股股份，以補足國際發(fā)售中的超額分配。截止至目前，該集團市值約為33.7億港元。

　　江南布衣集團在中國設計師品牌時(shí)裝行業(yè)占有9.6%的市場(chǎng)份額，排名第一，并在中國服裝行業(yè)佔有0.2%的市場(chǎng)份額，不過(guò)近年來(lái)國內消費者對服裝等日常類(lèi)別的需求持續減弱。

　　據國家統計局發(fā)布2016年9月份社會(huì )消費品零售數據顯示，9月份中國服飾市場(chǎng)僅增6.7% ，是表現最差的類(lèi)別。2016年9月份中國社會(huì )消費品零售總額27976億元，同比名義增長(cháng)10.7%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)9.6%。2016年1至9月份，中國社會(huì )消費品零售總額238482億元，同比增長(cháng)10.4%。 綜觀(guān)今年前9個(gè)月的零售市場(chǎng)，國內的服飾類(lèi)別消費品增速呈大幅萎縮狀態(tài)，顯示中國經(jīng)濟增速放緩正在抑制大眾的消費能力。

　　另外，江南布衣集團曾在招股書(shū)指出，奢侈品牌或快時(shí)尚品牌等其他細分市場(chǎng)的公司可能決定進(jìn)入中國設計師品牌時(shí)裝市場(chǎng)，并開(kāi)發(fā)在消費者中更受歡迎的新產(chǎn)品，激烈的競爭加劇可能會(huì )導致減價(jià)、營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支上升及失去市場(chǎng)份額。根據CIC報告，按2015年的零售額包括線(xiàn)上及線(xiàn)下銷(xiāo)售統計計，中國設計師品牌時(shí)裝業(yè)的五大業(yè)者占市場(chǎng)份額的 29.3%， 江南布衣集團早前指出消費者喜好的不利變動(dòng)或會(huì )對業(yè)績(jì)增長(cháng)及盈利能力造成重大影響。

　　值得關(guān)注的是，國內百貨業(yè)態(tài)持續低迷，江南布衣早前公布432間自營(yíng)店中有261間自營(yíng)店位于百貨公司內。在2014財年、2015財年及2016財年，江南布衣集團特許經(jīng)營(yíng)店的特許經(jīng)營(yíng)費分別錄得6790萬(wàn)、9840萬(wàn)元及1.332億元，分別占集團同年收入的4.9%、6.1%及7.0%。

　　截至2016年3月31日止9個(gè)月，江南布衣集團的總收入為15.35億元人民幣，70%來(lái)自女裝JNBY，利潤約2.13億同比增長(cháng)約13.9%。毛利率則由2014財年的58%提高至2015財年的61.4%，2016財年進(jìn)一步上升至62.6%。目前集團店鋪規模超過(guò)1255家，包括自營(yíng)店有404家、經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)店有820家和海外店鋪31家。

　　由于資本市場(chǎng)遇冷和時(shí)尚零售市場(chǎng)面臨挑戰，在港上市的服裝集團中股票下跌居多，例如國內女裝珂萊蒂爾自下半年以來(lái)股價(jià)累積下跌超過(guò)38%。今年6月底，受業(yè)績(jì)負面影響，國內男裝品牌卡賓股價(jià)首次跌破發(fā)行價(jià)，截止到目前，其股價(jià)近一年來(lái)暴跌近60%市值蒸發(fā)10億港元 。