Michael Kors 自2011年以20美元發(fā)行價(jià)IPO之后一路高歌至2014年初最高的101.04美元，2014年前兩個(gè)月該股漲幅高達40%，不過(guò)2014年下半年該股在兩季財報后大幅跳水，全年累計跌幅7%左右。

2014年對于零售行業(yè)，特別是時(shí)尚產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)可謂是“寒冬中的黑夜”，歐美經(jīng)濟復蘇緩慢；厄爾尼諾造成的暖冬；中國經(jīng)濟放緩及反腐；香港、烏克蘭、東南亞等地地緣政治緊張情緒；上述情況帶來(lái)的旅游贏(yíng)商網(wǎng)消費減少等諸多因素給本來(lái)陷入困難中的行業(yè)帶來(lái)格外沉重的打擊。因此Michael Kors 將二季度及三季度的同店銷(xiāo)售放緩歸功于“商場(chǎng)人流減少”、“消費情緒低迷”可以說(shuō)是一種事實(shí)表達，但是……問(wèn)題來(lái)了，上述兩個(gè)理由已經(jīng)不僅僅出現在本季度了，甚至不僅僅出現在本財年了，同樣的理由也許可以用來(lái)解釋Coach 蔻馳的問(wèn)題，其實(shí)Coach 蔻馳要更慘，Coach 蔻馳的SSS不要說(shuō)增長(cháng)放緩了，幾個(gè)季度以來(lái)一直是雙位數下跌。但是行業(yè)分析師不可能用評價(jià)Coach 蔻馳的標準來(lái)評價(jià)Michael Kors，因此Coach 蔻馳的北美SSS盡管暴跌24%但是業(yè)績(jì)勝預期華爾街就會(huì )對其追捧；相反Michael Kors 盡管業(yè)績(jì)超預期，但是只要毛利率或者SSS 任何地方出現一點(diǎn)問(wèn)題，股價(jià)就會(huì )出現恐慌或者報復性下跌，這是華爾街和投資者的邏輯。這種邏輯在投行的報告中也得到體現， Goldman Sachs  高盛分析師Lindsay Drucker Mann的報告就表示，行業(yè)放緩導致不得不降低對Michael Kors的增長(cháng)預期，但是Michael Kors等新一代輕奢品牌仍在崛起Coach 蔻馳流失的份額。 投行Jefferies LLC 分析師 Randal Konik 甚至表示股價(jià)下跌可以讓跟多投資者入市，一旦歐洲市場(chǎng)呈規模則會(huì )催化品牌。同樣的情況，BMO Capital Markets 分析師 John Morris 得出的結論是Michael Kors 的歐洲增長(cháng)不足以抵消品牌北美減速，因為北美市場(chǎng)的份額占足8成。上述投行也各自對Michael Kors 的股票評級進(jìn)行了相應調整。

Michael Kors 最新的季度財報，以及同行的業(yè)績(jì)都顯示整個(gè)輕奢行業(yè)面臨挑戰，增長(cháng)放緩。截止2014年9月27日二季度，Michael Kors 集團同店銷(xiāo)售增幅16.4%，其中北美市場(chǎng)增幅僅為10.8%，兩項數據均遠低于分析師預期的19%和15%，更是大大低于一季度24.2%。Michael Kors 庫存、促銷(xiāo)及至利潤率在過(guò)去1年都出現問(wèn)題，行業(yè)對該集團的擔心是導致該公司股價(jià)表現差的主要原因。

由于Michael Kors 的高速擴張，行業(yè)內出現了該品牌越來(lái)越Cheap的聲音，Michael Kors 的“Cheap” 無(wú)論作為奢侈品的售價(jià)、近兩年的流行度和普及度、毛利率都反映其這一現狀，包括其歐洲和日本的擴張速度也讓導致品牌變得更加Cheap，想想看，三位數的增長(cháng)是一個(gè)什么情況？那歐洲來(lái)說(shuō)，截止上一財年門(mén)店數為80間，而本財年就要增加55間，增幅高達70%，另外還有電商業(yè)務(wù)的存在，這些都導致Michael Kors 的庫存高企，增幅已經(jīng)連續超出銷(xiāo)售的增幅。雖然庫存有一定擴張因素存在，但是Michael Kors 對于銷(xiāo)售增速過(guò)于樂(lè )觀(guān)，今年Q1不得不通過(guò)一些打折來(lái)進(jìn)行促銷(xiāo)，營(yíng)銷(xiāo)毛利率。而擴張真正帶來(lái)的困擾是庫存高企，該公司庫存增速在上一季度已經(jīng)高于銷(xiāo)售增長(cháng)。