近日，多名風(fēng)投管理負責人及業(yè)內知情人士紛紛向記者表示，相宜本草與其財務(wù)投資人Capital Today Investment X(HK) Limited(今日資本)關(guān)系已是劍拔弩張，投資方對于上市之期不斷延后極為不滿(mǎn)。而在最近接連爆出的公司營(yíng)銷(xiāo)費用高企、研發(fā)含金量過(guò)低以及環(huán)評文件存疑等系列負面新聞下，投資方仍然緊逼年內上市的“大限”，也進(jìn)一步遭到了相宜本草管理層的強力反彈。

　　一位熟悉今日資本的風(fēng)投負責人向記者表示：“徐新(今日資本總裁)帶領(lǐng)的團隊只是單純作為財務(wù)投資人的身份參與，這類(lèi)投資人與行業(yè)投資人對企業(yè)的看法非常不同。幾乎只看財務(wù)數據，不管企業(yè)死活。一旦公司業(yè)績(jì)不如預期或遭遇困難，更是希望快速撤出離手，不太顧及長(cháng)遠發(fā)展�！�

　　事實(shí)上，與目前緊推IPO的做法有出入的是，去年年末，徐新在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)還表示， “我們投的企業(yè)都不急著(zhù)上市，養兩三年，等做到行業(yè)第一后再上市。以相宜本草來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得3年以后上市會(huì )比較好�！�

　　但在前述風(fēng)投負責人看來(lái)，即使依照徐新去年提出的這個(gè)三年時(shí)間表，也不現實(shí)�！扒也徽f(shuō)前兩年經(jīng)濟形勢疲軟上市難度陡增，就算一般企業(yè)上市還需在證監會(huì )‘排很久的隊’，三年時(shí)間怎么看都不太夠�！�

　　今日資本強推IPO?

　　今日資本、東進(jìn)公司2011年凈利潤虧損均超過(guò)一千萬(wàn)美金

　　在海外日化巨頭們群雄逐鹿、內資企業(yè)幾乎只有上海家化(600315.SH)頗成氣候的情況下，相宜本草近年爭氣的高增長(cháng)數據很快便吸引了業(yè)界眾多的關(guān)注，這也成全了相宜本草成為“首家接受風(fēng)投資金的日化公司”的行業(yè)佳話(huà)，只是好景不長(cháng)。

　　2007年， 伴隨今日資本1000萬(wàn)美元的投資，五年間相宜本草銷(xiāo)售額躍至15億元，如今已變成資本操盤(pán)者眼中的“變現金�！�。目前，今日資本、東進(jìn)公司、架橋富凱三家VC(風(fēng)險投資)都持有相宜本草股份，其中今日資本和東進(jìn)公司被指皆屬于徐新及其團隊控制的公司，今日資本15.4%的股份占比最高。

　　另一個(gè)值得注意的關(guān)聯(lián)點(diǎn)是，今日資本、東進(jìn)公司2011年凈利潤虧損均超過(guò)一千萬(wàn)美金，作為老板的徐新壓力不可謂不大�！岸ㄏ卤M快上市計劃的時(shí)候，投資方肯定也向背后支持的基金許下相同諾言，而現在面臨逾期的風(fēng)險，來(lái)自基金大戶(hù)方面的壓力也可想而知�！鼻笆鲲L(fēng)投負責人強調。

　　今年6月27日，中國證監會(huì )正式公布了上海相宜本草化妝品股份有限公司擬登陸上交所的招股說(shuō)明書(shū)。按照前述內部人士當時(shí)的說(shuō)法，“上市時(shí)間的話(huà)，在今年國慶節前肯定是能夠上市，其實(shí)現在的進(jìn)度已經(jīng)太慢了�！�

　　但來(lái)自接近公司的內部人士及其經(jīng)銷(xiāo)商對記者最新的說(shuō)法均是“最早要等到春節前”。

　　與此同時(shí)，在引入今日資本“輸血”迎來(lái)大發(fā)展后，雙方就相宜本草內部管理的主導權暗斗不斷，合作的火藥味也就此越來(lái)越濃。

　　一位相宜本草內部人士告訴記者，徐新進(jìn)入相宜本草后，執意推動(dòng)引進(jìn)外企人才以及聘請大牌導演執掌廣告營(yíng)銷(xiāo)，而這些環(huán)節最終都收效不佳�！皬V告合作最終花了幾百萬(wàn)，卻由于相宜本草老總封帥不滿(mǎn)而只持續了幾個(gè)月�！�

　　“為人高調強勢的徐新對于公司的管理介入過(guò)多，但本身又不是日化行業(yè)人士，對業(yè)務(wù)管理的指指點(diǎn)點(diǎn)并沒(méi)有切中要害。這樣的做法除了引發(fā)企業(yè)不滿(mǎn)之外，實(shí)則早就讓業(yè)內對其行事風(fēng)格頗有微詞�！绷硪晃伙L(fēng)投管理負責人向記者直言，其實(shí)投資方對于相宜本草定下上市的方向并沒(méi)有大錯誤，只是如此急功近利，讓人不免擔心企業(yè)會(huì )砸在這些資本方手里。

　　“催生”的環(huán)評報告?

　　“‘快馬加鞭’的環(huán)評報告，不排除相宜本草方面有打‘擦邊球’的嫌疑”

　　一再延期的相宜本草IPO日程，近段時(shí)間陷入了更為嚴重的泥沼。

　　自6月27日相宜本草招股說(shuō)明書(shū)正式公布以來(lái)，招股書(shū)中各種“文不符實(shí)”的存疑之處被不斷指出。其中相關(guān)證據最為集中的便是相宜本草在上海寶山擴產(chǎn)基地的環(huán)評文件問(wèn)題。如何化解被動(dòng)局面，投資方與公司被指也在合力“打通關(guān)節”，暫時(shí)放下權力私斗。

　　“‘快馬加鞭’的環(huán)評報告，不排除相宜本草方面有打‘擦邊球’的嫌疑。畢竟這么做，無(wú)論對于公司還是今日資本而言都是有利的。雙方目前合作得這么痛苦，都希望早日上市，各自解脫�！鼻笆鰞炔咳耸恐赋�。

　　此前很長(cháng)一段時(shí)間，產(chǎn)能大部分外包給其他企業(yè)的狀況令得相宜本草的提速發(fā)展受到一定程度的限制，公司能否借此投資計劃扭轉局勢不僅事關(guān)其產(chǎn)業(yè)調整，更是上市沖刺過(guò)程中的一大“賣(mài)點(diǎn)”。

　　在相宜本草公布的招股說(shuō)明書(shū)中明確指出，項目旨在逐漸擴大自產(chǎn)模式的生產(chǎn)比例�！霸撋�產(chǎn)研發(fā)基地總設計產(chǎn)能可達7500多萬(wàn)件，依托于該基地，公司將逐漸擴大自產(chǎn)模式的生產(chǎn)比例，逐步發(fā)展為50%自制生產(chǎn)、50%代工生產(chǎn)的模式，較大程度上降低代工生產(chǎn)的相關(guān)風(fēng)險�！�

　　而這一原本高調宣傳的重點(diǎn)項目卻被一位當地村民的舉報扯出了眾多疑點(diǎn)。

　　據舉報人朱培芳(上海市寶山區寶山城市工業(yè)園區三星村居民，即該項目征地所在的原始住戶(hù))向記者表示，相宜本草上海寶山產(chǎn)能擴建的用地因園區方面無(wú)法出具有效的動(dòng)拆遷文件，因此其本人至今未簽署相關(guān)動(dòng)遷協(xié)議。

　　然而記者查詢(xún)項目環(huán)評報告“與本項目有關(guān)的原有污染情況及主要環(huán)境問(wèn)題”一欄中，對于當地居民動(dòng)遷情況則被描述為：“……地塊原有居民現均已拆除，現為空地�！�

　　朱培芳稱(chēng)，證監會(huì )方面已先后多次進(jìn)行回復，回函中稱(chēng)“已要求相關(guān)機構進(jìn)行核查，將關(guān)注核查進(jìn)展”。

　　不僅如此，相宜本草這一重點(diǎn)擴產(chǎn)項目所獲得的環(huán)評證明——《環(huán)境影響報告表》也被指存在貓膩。據悉，該環(huán)評報告是由東華大學(xué)環(huán)評室和上海閔行環(huán)保開(kāi)發(fā)實(shí)業(yè)有限公司合作完成，編制日期為2010年6月20日。而據《建設項目環(huán)境影響評價(jià)分類(lèi)管理名錄》，這一項目屬“日用化學(xué)品制造”類(lèi)，理應制作《環(huán)境影響評價(jià)報告書(shū)》，而非報告表。

　　談及標準之辯，中華環(huán)保聯(lián)合會(huì )監督訴訟部部長(cháng)馬勇在此前接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾對環(huán)評作書(shū)、作表的資質(zhì)問(wèn)題回應稱(chēng)，相宜本草這一生產(chǎn)研發(fā)基地環(huán)評報告表的實(shí)際情況“更應該以《環(huán)境影響評價(jià)報告書(shū)》為環(huán)評依據�！�

　　持續多時(shí)環(huán)評爭議已在媒體網(wǎng)絡(luò )發(fā)酵多時(shí)，而相宜本草方面則一直沉默以對。11月15日，相宜本草董秘徐笑白談及此事，只一句“網(wǎng)上這些指責的證據并不屬實(shí)”作為回復，并無(wú)給出其他證據予以反駁。

　　前述風(fēng)投負責人指出，很多時(shí)候一些財務(wù)投資人甚至會(huì )選擇去做些虛假的數據和材料來(lái)推動(dòng)事件，可謂不擇手段�！邦�(lèi)似的例子業(yè)內常有耳聞，而最終真正的受害者其實(shí)是企業(yè)團隊本身�！�