近期，港股波司登公布了截至2011年9月30日的2011財年的中期業(yè)績(jì)。報告期內，波司登集團銷(xiāo)售收入增長(cháng)47.4%至27.391億元人民幣，毛利率提升1.5個(gè)百分點(diǎn)至39.4%；經(jīng)營(yíng)溢利增加228.4%至27590萬(wàn)元人民幣，經(jīng)營(yíng)溢利率為10.1%，較去年同期的4.5%增加5.6個(gè)百分點(diǎn)；公司權益持有人凈溢利增加196.1%至約32740萬(wàn)元，中期股息每股普通股3.8分。

　　其銷(xiāo)售收入的增長(cháng)主要源自以下幾方面：集團新推出了輕薄型的“秋羽絨”系列，把羽絨服的銷(xiāo)售期提前至9月初；以靈活的銷(xiāo)售策略提高了產(chǎn)品單價(jià)，并有效處理了庫存；銷(xiāo)售淡季時(shí)承接了貼牌加工業(yè)務(wù)；此外，四季化產(chǎn)品戰略得以穩步推進(jìn)，提升了非羽絨業(yè)務(wù)板塊所帶來(lái)的收入貢獻。

　　報告期內，波司登集團非羽絨業(yè)務(wù)收入占總收入的比例約12.2%，較去年同期的7%上升5.2個(gè)百分點(diǎn)。期內品牌羽絨服、貼牌加工管理及非羽絨服業(yè)務(wù)的毛利率分別為46.4%、18.6%和41.6%，去年同期分別為46%、16.6%和48%。

　　羽絨板塊 加大店鋪調整力度新推“秋羽絨”系列

　　報告期內，作為波司登集團主要產(chǎn)業(yè)的羽絨服業(yè)務(wù)繼續穩居市場(chǎng)龍頭地位，為整個(gè)集團長(cháng)遠全面發(fā)展提供了重要基礎。

　　波司登品牌的銷(xiāo)售收入仍然最大，占品牌羽絨服總收入的約54.1%，約97730萬(wàn)元人民幣；雪中飛品牌銷(xiāo)售收入占品牌羽絨服總收入的18.1%，約32610萬(wàn)元；康博和冰潔品牌羽絨服的銷(xiāo)售收入分別為18270萬(wàn)元和29070萬(wàn)元，分別占品牌羽絨服總收入的10.1%和16.1%。

　　根據中國行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心2011年3月發(fā)布的統計數據：集團旗下波司登品牌羽絨服從1995年-2010年連續16年榮獲全國市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量第一名；雪中飛也從2000年起連續11年榮獲全國市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量第二名；康博和冰潔分別位列2010年度全國市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量第七名和第八名。以2010年的銷(xiāo)售額計算，波司登、雪中飛、康博和冰潔這4大品牌的羽絨服產(chǎn)品在中國羽絨服市場(chǎng)的銷(xiāo)售總額占據了36.7%的市場(chǎng)份額。

　　報告指出，羽絨服產(chǎn)品的銷(xiāo)售旺季一般在10月至次年2月，銷(xiāo)售淡季集中在3-5月。近幾年來(lái)，集團一般在6-9月銷(xiāo)售淡季以比較優(yōu)惠的價(jià)格銷(xiāo)售上一年度的存貨。

　　渠道方面，報告期內集團對羽絨服業(yè)務(wù)的零售網(wǎng)絡(luò )進(jìn)行了較大幅度的調整，在淘汰和整合不符合標準的經(jīng)銷(xiāo)商和零售店鋪的同時(shí)，力求渠道整體布局的合理和單店業(yè)績(jì)的優(yōu)化，以促進(jìn)各銷(xiāo)售區域的良性競爭和業(yè)績(jì)上升。

　　其中，對羽絨服店鋪的類(lèi)型進(jìn)行了部分調整，增加了直營(yíng)店開(kāi)設，加大了終端形象建設的投入，對店面裝潢和貨品陳列提出了更高的標準化要求，從門(mén)面裝修風(fēng)格到店堂、燈光、道具再到服務(wù)、氛圍營(yíng)造等方面，均朝著(zhù)時(shí)尚化定位靠攏。

　　此外，特別值得指出的是，2011年9月，波司登集團首次正式推出“秋羽絨”系列，突破傳統羽絨服的時(shí)尚新概念，設計出了含絨量達90%，但總體重260克的秋季活力薄型高級羽絨�！扒镉鸾q”的推出不但豐富了其產(chǎn)品系列，而且成功延長(cháng)了羽絨服的銷(xiāo)售期，迎合了市場(chǎng)對輕薄羽絨服產(chǎn)品的消費需求。

　　整體來(lái)看，波司登集團認為報告期內羽絨服業(yè)務(wù)的業(yè)績(jì)符合管理層預期。

　　男裝板塊 優(yōu)化店鋪，新推高端訂制業(yè)務(wù)

　　期內，波司登集團非羽絨服業(yè)務(wù)板塊發(fā)展有序，步伐逐漸加快。

　　先說(shuō)波司登男裝。報告期內波司登男裝以拓展市場(chǎng)為主線(xiàn)，并在原有的二三線(xiàn)城市的基礎上，開(kāi)始以一線(xiàn)城市為突破口，適當增加了公司直營(yíng)店和單店加盟的比例，減少了區域代理總店的比例。

　　期內，波司登男裝整合銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，關(guān)閉了部分銷(xiāo)售業(yè)績(jì)不佳的門(mén)店，為長(cháng)遠發(fā)展奠定了穩定根基，共關(guān)閉198家門(mén)店，同時(shí)開(kāi)設147間新店，以進(jìn)一步優(yōu)化波司登男裝的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )。

　　截至2011年9月30日，波司登男裝在國內共有門(mén)店928家（2011年3月31日約為979家）。從開(kāi)店速度看，波司登男裝上半年的開(kāi)店速度低于往年，但集團認為這符合管理層預期。

　　預計2012財年波司登男裝的總零售店鋪數將達1000家，并將繼續圍繞品牌形象提升、產(chǎn)品質(zhì)量升級、服務(wù)提升等幾個(gè)方面，把其打造成國內知名男裝品牌。

　　期內，波司登男裝還推出了高級量身訂制業(yè)務(wù)，客戶(hù)可按個(gè)人的需求挑選版型、面料、里料、扣子等，并加入個(gè)人化的設計元素，這為高端男士群體提供了一個(gè)彰顯自己獨特風(fēng)格的設計平臺。

　　此外，波司登旗下男裝業(yè)務(wù)目前還包括VETALLO(威德羅)品牌。

　　定位于高端商務(wù)男裝的VETALLO(威德羅)品牌，是自2010年下半年開(kāi)始經(jīng)營(yíng)的。該品牌致力于為成功人士提供全方位著(zhù)裝顧問(wèn)，并以經(jīng)典正裝、商務(wù)休閑和雅致時(shí)尚三大主題系列打造優(yōu)雅男士商務(wù)經(jīng)營(yíng)形象。

　　品牌采取了自營(yíng)和托管相結合的模式建立銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )。報告期內，VETALLO(威德羅)在沈陽(yáng)、大連、邯鄲等地的高檔百貨商場(chǎng)開(kāi)設了3家專(zhuān)賣(mài)店，而2011年3月底時(shí)該品牌的店鋪數為零。