布滿(mǎn)“陷阱”的美國股市    

　　這是在美國上市的代價(jià)嗎?坊間曾有這樣的疑問(wèn)。    

　　目前，國內服裝企業(yè)的上市地點(diǎn)主要有三個(gè)，即國內A股市場(chǎng)、香港市場(chǎng)以及美國納斯達克。    

　　區別于國內A股的“核準制”，美國對擬上市企業(yè)的審核采取的是“登記制”，只要信息披露、財務(wù)報表符合美國標準，企業(yè)就可獲得機會(huì )上市，在美國上市的成功率相對很高。    

　　然而，美國上市并不像中國企業(yè)家想象的那般容易。    

　　公司上市后處于一個(gè)多方位聚光燈下，除了SEC、交易所的直接監管，還有審計事務(wù)所、律師事務(wù)所、對沖基金、媒體、個(gè)人投資者等各方的監督，監督者埋伏在各個(gè)角落，在為自己謀取收益的同時(shí)，也促進(jìn)了股票交易市場(chǎng)的健康運轉。    

　　麥考林遭遇集體訴訟，便是律師事務(wù)所與投資者上演的“好戲”。    

　　“針對上市公司的集體訴訟在美國屬于‘家常便飯’，起訴也很簡(jiǎn)單�！丙湹绹�際律師事務(wù)所合伙人趙華表示，在公司披露業(yè)績(jì)后，一旦股價(jià)下跌，一些律師就會(huì )廣泛聯(lián)絡(luò )小股民，抓住季報或者年報上的各種小“紕漏”，對上市公司提起集體訴訟。美國律師之所以這么積極，是因為如果訴訟打贏(yíng)，律師能夠獲得賠償金額20-30%左右的律師費。    

　　其實(shí),早有被訴訟的某中國企業(yè)高管表示，做空力量是集體訴訟的主要背后推手，而且起訴律師經(jīng)常會(huì )與對沖基金做空者形成利益鏈條，拉攏小投資者共同發(fā)起訴訟。    

　　集體起訴的一般情況是，基金公司（主要是喜歡做空的對沖基金）找來(lái)律師，讓律師收集證據，然后再去找一些與企業(yè)有關(guān)的人或者是小股東一起發(fā)起訴訟。小股東通常不了解情況，但是跟著(zhù)起訴也能夠得到好處，因此也樂(lè )意參與。    

　　一旦遭到起訴，被訴訟公司的股價(jià)在短期內劇烈下跌，跌幅往往高達50%，甚至超過(guò)90%，對沖基金就會(huì )從中獲取巨額利潤。    

　　除了嚴格的監管，美國對違法上市公司的懲罰很重，此次麥考林遭多起訴訟，如果敗訴，賠償金將會(huì )是一個(gè)天文數字。    

　　事實(shí)上，美國股市遠不是我們看上去的那么美，這里充滿(mǎn)誘惑，同時(shí)又布滿(mǎn)陷阱。對于那些已經(jīng)或者準備在美國上市的中國企業(yè)而言，麥考林的前車(chē)之鑒不得不重視。國內上市還是赴美上市，甚至要不要上市，都要重新思考。    

　　過(guò)于急切的上市夢(mèng)    

　　其實(shí)，國內服企與資本聯(lián)姻早已有之。    

　　20世紀90年代中后期，杉杉、美爾雅、雅戈爾等服裝企業(yè)就先后在國內證券市場(chǎng)上市，進(jìn)入21世紀后，紅豆、李寧、七匹狼、波司登、美特斯?邦威、希努爾等一批服企更是先后登陸中國內地、香港甚至海外證券市場(chǎng)，為企業(yè)發(fā)展提供了資金支持。    

　　而中國服裝業(yè)發(fā)展到現在，已從最初的價(jià)格戰和渠道戰過(guò)渡到品牌戰，業(yè)內有觀(guān)點(diǎn)認為，品牌戰之后可能會(huì )是資本戰。據業(yè)內消息稱(chēng)，目前已有近100家紡織服裝企業(yè)等候在資本市場(chǎng)的門(mén)外，其中不乏被屢次喝退而再度沖刺者。    

　　然而這些企業(yè)真的需要上市嗎?有專(zhuān)家認為，一些企業(yè)家可能更看中的是短期的融資利益，而非長(cháng)期的企業(yè)戰略選擇。    

　　“不為上市而上市，上市應該是水到渠成的事�！备Ｕ\（中國）有限公司董事長(cháng)林宏楠說(shuō)，企業(yè)上市之前應先“練好內功”，把上市之后拿了錢(qián)做什么、怎么做想清楚。    

　　其實(shí),“德國有各種小型的企業(yè)，但上市的鳳毛麟角�！敝�(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家郎咸平也這樣說(shuō)，他們把主要精力放在做產(chǎn)品上了，這才是制造業(yè)的基礎。